澳大利亚ASIC史上最严金融监管新规下月实施

ASIC监管新规4月正式实施 

在2017年3月27日，澳大利亚政府议会正式通过了财政修正法案，确定了对零售场外（OTC）衍生品客户资金进行改革，禁止经纪商动用客户资金作为运营资本。此前，持牌公司使用OTC衍生品零售客户资金是被允许的，这使得客户资金处于高度风险中。新的客户资金规则修补了这个漏洞，所有的客户资金将会被完全隔离或者委托保管。

在经过12个月过渡期之后，客户资金规则将于2018年4月4日正式实施，任何持有澳大利亚金融服务牌照（AFSL）的公司都必须执行新的客户资金报告义务。澳大利亚要求零售客户资金隔离存放的规定也在同一时间生效。

以下是客户资金新规2017版最重要内容：

1. 每日对账

每一个持有澳大利亚金融服务牌照（AFSL）的公司必须每日/月进行客户报告资金和实际持有资金对账。每一个客户的账户都必须核对，所有账户资金也需进行总体核对。如果无法执行对账、抑或发现报告资金和实际资金出现差异，持牌方必须通知ASIC。

2.月度和年度报告

每一个AFSL持牌公司必须在每个月结束后的10个工作日内向ASIC提交详细的对账报告，内容需涵盖每一个客户的报告资金、持牌方记录的资金以及总体对账情况。

3.执行路径明确

ASIC监管要求持牌机构提交信息明确，并且由总经理或实际控制人签字确认，并且所有递交的报告必须保持至少7年。违约将会造成最高一百万澳币的罚款或吊销牌照的责任后果。

监管新规解读

在新规中，每日对账制度和相应的处罚措施，使受澳大利亚ASIC监管的经纪商将迎来来更加规范的发展，投资者利益将得到更有力的保障，经纪商将不再能够使用零售客户资金来实现自己的业务目的，如利用流动资金来对冲他们的风险。可以说这一制度是国际金融历史上对经纪商资金监管最为严格的执行条例。毫无疑问ASIC将保障客户资金安全放在了首要位置。

对于该新规，进一步解释，就是所有零售客户资金必须存放在一个单独的隔离账户中，即客户的信托账户。经纪人必须每天进行一次对账，以表明他们从零售客户那里获得的客户资金与客户信托账户中所持有的资金完全相同。这也变相的要求金融衍生品经纪商拥有大量的资金，用来以垫付的形式才能帮助投资人完成交易。

站在金融衍生品经纪商行业发展的角度观察，虽然近年来ASIC已经大幅减缓了金融衍生品经纪商牌照的发放，提高准入门槛。但此次资金新规，将金融衍生品经纪商的准入门槛提到了一个新的高度。ASIC监管新规也驱使整个经纪商行业将进行一次大的革新，淘汰掉一些依靠客户资金才能运行的小型经纪商，使正规监管并且拥有雄厚资金的经纪商在行业得到良好发展。

新规对衍生品平台商的影响

据此前ASIC报告指出，澳大利亚OTC衍生品市场大约有55个持牌公司，由于客户资金可用于公司运营资本，监管机构无法准确判断这些公司是否资本充足，是否能够适应新的改革要求。因此这将对行业造成较大的影响，因为小公司可能无法维持最低监管资本，以致退出市场或停业。而对大型经纪商，由于经纪商公司拥有资金规模较大，垫付交易形式只是增加了极短期的资金使用率，产生内部现金流的调整，总体影响微乎其微。

  综上所述，ASIC这一严格的监管新规势必会促使澳大利亚衍生品平台商群体中出现优胜略汰式的大洗牌局面，而类似于FP Markets在澳大利亚本土注册并最早一批获得ASIC全牌照监管的综合性券商将继续走在澳大利亚平台商群体的前列。并将成为引领ASIC这一监管新规的“模范”券商。