百利好：改选尘埃落定 黄金趋势反转

黄金小时图

黄金方面：隔夜黄金单日涨幅超3%，创8月中旬以来最大单日涨幅，核心驱动来自美国中期选举结果带来的财政与货币政策预期重定价。

中期选举结果落地后，国会分裂格局将显著限制财政扩张空间，市场对持续大额财政刺激的预期降温，美债期限溢价上行压力有所缓和，美元指数同步回落至一个多月低位，直接利好无息资产黄金。

智昇研究市场策略师鹏程认为，资金层面，全球黄金ETF持仓持续稳步流入；全球央行三季度净购金321吨，同比大增42%，单季规模创下2024年四季度以来新高，这些都是黄金的长期支撑。

技术面：黄金日线收大阳线，价格上破关键压力位。1小时周期价格进入前期箱体，形态上走强，短线大概率震荡上行，可关注下方4050美元一线的支撑。

原油小时图

原油方面：隔夜油价迎来近数月最大单日跌幅，两大合约跌幅均超8%，核心驱动是美国中期选举结果带来的中东地缘溢价集中回吐。

美军后续对中东战事的资金支持将受限，美方主动加码打击伊朗的概率下降，美伊开启实质性谈判的预期升温，此前油价内嵌的地缘风险溢价快速被挤出；风险溢价是过去两个月油价走强的核心支撑，一旦和平谈判预期发酵，溢价可能持续回撤。

库存数据则呈现强支撑，最新EIA数据显示，美国商业原油库存连续第五周去库，单周减少86.5万桶，战略原油库存同步下滑。馏分油库存降至2003年5月以来低位，柴油库存持续偏紧，整体呈现结构性短缺。

技术面：原油日线跌破长期均线支撑，有形成双顶的可能。1小时周期下跌动能未走弱，短线大概率仍有下探压力，可关注上方90.20美元一线的压力。

铜方面：日线收带长下影的阴线，价格未跌破箱体。4小时周期形成向下的虚破，短线大概率已经止跌，可关注下方6.30美元一线的支撑。

日经225方面：日线收带长下影的小阴线，价格受上方长期均线和前期低点的压制。日内若能守住61850一线，则短线下跌压力有望缓解；若失守，仍可能再次下探。

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