抛售美国交易势头强劲；片山评论引发日本国债反弹

市场再次面临一个熟悉的幽灵：4月份特朗普“解放日”关税政策实施后爆发的“抛售美国”交易。尽管股指期货略有反弹，但昨日的避险情绪依然挥之不去。

这种避险交易主要源于美国总统近期宣布将对多个欧洲国家加征10%的关税，该关税将于2月初生效，理由是他“出于国家安全考虑”想要购买格陵兰岛。无论其动机如何，这一威胁真实存在，并已引发市场动荡。据报道，如果特朗普真的实施其最新威胁，欧盟正在与美国方面进行谈判，准备对价值约1000亿欧元的商品加征关税。

周二，美国主要股指暴跌约2.0%，标普500指数创下去年10月以来的最差表现。美国国债价格也同样受到冲击，美元指数一度跌破50日均线98.96。

正如预期，VIX 指数已升至 20.00。我特别关注 VIX 指数与标普 500 指数的结合。通常情况下，当 VIX 指数收盘价高于布林带上轨（设定为两个标准差）时，逢低买盘往往会涌入标普 500 指数，尤其是在技术支撑位附近。您会注意到，该指数目前正与 50 日均线（约 6829 点）擦肩而过。

除了地缘政治紧张局势外，日本的财政担忧也火上浇油，导致日本国债投资者纷纷抛售，长期国债收益率飙升至历史新高——这也影响了美国市场。此次抛售潮的导火索是首相高市早苗提议取消食品消费税，由于减税资金来源不明，引发了人们对日本财政可持续性的担忧。

然而，市场似乎在隔夜稍稍喘了口气，日本财务大臣片山五月在达沃斯论坛上发表讲话呼吁各方保持冷静，这起到了一定的安抚作用。虽然她的讲话缓解了抛售，但我感觉交易员们仍然希望看到更多，而且“空谈无益”。可能需要采取更直接的行动来安抚投资者。就此而言，美元/日元正在测试日本央行干预水平，即158.00日元至160.00日元之间。

达沃斯成为众矢之的

今天对市场来说意义重大，因为我们都在关注特朗普将于格林威治时间下午1:30在世界经济论坛年会上发表的讲话。然而，由于电力故障，空军一号可能需要返回基地，因此他的讲话可能会被推迟。在欧洲和华盛顿之间的紧张局势不断升级的背景下，他的讲话显得尤为引人注目。截至发稿时，双方在特朗普意图收购格陵兰岛的问题上均未做出让步。特朗普为实现这一目标究竟会走多远，目前难以估计，尽管他最近在被问及此事时曾表示“你们很快就会知道了”。

说实话，谁也猜不透他今天演讲的内容。据说演讲主题是房价可承受性，但投资者们会更关注他谈及与欧洲盟友关系时的语气。

英国通胀数据备受关注

英国12月份的CPI通胀数据将于今天格林威治时间早上7点公布。市场预期整体CPI和核心CPI同比数据将分别小幅上涨3.3%，高于11月份的3.2%。英国央行将于2月5日召开下次会议，这也是今年的首次会议。货币市场几乎完全预期央行将维持利率不变，但市场也隐含着年底前降息两次的预期（-41个基点）。预计4月份可能会降息一次，第四季度可能还会再降一次。

当然，如果今天公布的经济数据强劲，可能会促使市场重新调整利率，对英镑而言也可能是利好消息。然而，正如我昨天提到的，我并不看好英镑上涨，下跌可能带来更大的收益；因此，我倾向于数据不及预期。我的理由是，令人失望的数据会加剧市场对经济增长和英国财政状况的担忧。这也很可能意味着市场已经充分消化了今年两次降息的预期，并将4月份（也可能是3月份）的会议纳入降息讨论的范畴。

本文由FP Markets首席市场分析师Aaron Hill撰写。