上周大部分时间我都在出差，虽然我一直关注着事件风险，但过去两周发生的事情比我和我的同事们预想的要戏剧性得多。

从美国逮捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗，到美国政府向美联储发出传票，再到特朗普最近宣布因格陵兰岛争端而对欧洲主要国家加征10%的新一轮关税，将于2月1日生效，我们今年的开局可谓是祸不单行。

 预计丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰都将加征关税。特朗普还表示，如果他的要求——即全面购买格陵兰岛——得不到满足，这些关税将于6月1日提高到25%。不过，我怀疑事情会发展到这一步。

 如果特朗普真的采取军事行动吞并格陵兰岛——在我看来可能性极小——格陵兰岛和丹麦的反应将十分有限，他们很可能会依赖北约。入侵行动也会削弱人们对北约的信任。要知道，市场厌恶不确定性，而这种情况在现代历史上鲜有先例。贸易自然会受到影响，能源价格也会因供应链担忧而上涨，从而引发市场恐慌。预计市场将普遍避险，美元走弱，债券买盘增多。欧元也将遭受重创，避险资产价格上涨。

 昨日因马丁·路德·金纪念日休市。然而，继欧洲股市周一全线收跌之后，亚洲股市隔夜也呈现避险情绪。正如预期，避险资产受到追捧，推动黄金和白银价格创下新高，日元和瑞士法郎也受到需求青睐。尽管如此，美元在避险情绪高涨的情况下依然走软，这表明市场对美元作为避险资产的吸引力产生了质疑。

日本提前举行大选

 早苗宣布提前举行众议院选举，距离其执政还不到半年，日本将于2月8日举行大选。这一消息支撑了近期日本国债收益率，长期国债收益率更是创下历史新高，对国内外投资者而言极具吸引力。此外，近期举行的20年期日本国债拍卖需求疲软，也推高了收益率。

 日元持续走软，目前兑美元汇率已逼近2024年高点。我将继续密切关注美元/日元货币对，因为若突破160.20日元附近的月度阻力位，可能会引发后续的突破买盘，目标位甚至可能高达164.50日元，该阻力位可追溯至1986年！

 日本央行将于周五召开今年的首次政策会议，预计央行将维持利率在0.75%不变。然而，央行面临着微妙的平衡：政府和央行都对日元贬值感到担忧，但央行希望避免主要出于汇率考虑而加息。

加拿大CPI涨跌互现，利率预期维持不变；今日关注英国就业数据

 昨日公布的加拿大12月CPI通胀数据喜忧参半，总体CPI增速加快，而核心CPI增速放缓。总体CPI同比上涨2.4%，高于市场预期中值，较11月的2.2%有所回升。此次上涨主要得益于2024年12月至2025年2月期间对部分商品实施的临时税收减免政策，因此，基期效应加剧了2025年12月的价格压力。

 加拿大央行首选的衡量指标——CPI修正值和中位数——同比分别下调至2.5%（此前为2.8%）和2.7%（此前为2.9%），这预示着央行在可预见的未来将维持利率不变。通胀数据公布后，利率定价和加元汇率基本保持不变，市场仍预期央行将在年底前加息约11个基点。

 今日焦点集中在格林威治标准时间早上7点公布的英国11月就业数据，随后是周三公布的12月英国通胀报告、周四公布的公共部门净借款数据以及周五公布的零售销售数据。当然，消费者物价指数（CPI）数据将是关注的焦点，但就业数据也同样值得密切关注。预计失业率将维持在5.1%不变，工资增长预计将放缓，这凸显了就业市场的疲软态势。

 由于市场目前仅预期英国央行今年将降息两次（-42个基点），因此英国经济数据若不及预期，可能会给交易员带来更大的英镑下跌空间，从而触发货币市场充分消化央行两次甚至更多降息的预期。我的理由是，令人失望的数据会加剧市场对英国经济增长和财政状况的担忧。

 英镑的仓位目前仍略微偏向多头——例如，可以查看英镑兑G10其他货币的强弱——因此，如果数据出现意外下滑，交易员可能会平仓多头头寸。而工资增长出现任何意外上行，都会使英国央行进一步降息的计划变得复杂，从而可能在短期内支撑英镑。

 今天就到这里。明天将是充满变数的一天，交易员们将密切关注英国12月份的CPI通胀数据，随后欧洲股市开盘，人们的目光将转向美国总统特朗普在世界经济论坛年会上备受瞩目的演讲。

 本文由FP Markets首席市场分析师Aaron Hill撰写。