近期国际金价持续上扬，逼近每盎司4300美元，创下历史新高。市场普遍认为，这波上涨并非短暂情绪，而是多重宏观力量叠加的结果。MH Markets 迈汇观察指出，美元阶段性走弱与美联储降息预期升温是核心推手。美元指数年内已回落逾9%，使非美投资者持金成本下降，而市场押注美联储年底前仍有两次降息空间，实际利率下行进一步强化了黄金的吸引力。

与此同时，地缘政治紧张、美中贸易摩擦、能源价格波动与全球债务风险上升，使避险情绪明显升温。黄金价格的强势不仅反映市场的不安，也代表投资者对全球金融体系稳定性的重新评估。多国央行持续增持黄金储备，亦成为长期支撑力量，显示出“去美元化”趋势仍在延续。

更值得注意的是，在新兴市场国家中，这一趋势尤为明显。以印度央行为例，其截至2025年10月10日已将黄金储备价值提升至约1,023.65亿美元，占其金融衍生品储备比重达14.7%，为1996年以来最高水平。在2025年第一季度数据中，印度黄金储备约为880吨，占总金融衍生品储备的12%。同时，多个中亚与欧洲新兴国家也在加速买入，例如波兰央行在2025年第一季度新增49吨黄金，使其总储备上升至约497吨。这些新兴国家的行为，从一方面体现了“储备多元化”的结构性逻辑，也代表对传统美元体系信心的调整。

对CFD交易者而言，当前金价的关键技术位在4300美元附近。若美元反弹或美债收益率意外回升，金价短线或有获利回吐风险，但在宏观宽松预期和避险需求支撑下，中期多头结构仍未被破坏。黄金与美元指数（DXY）之间的负相关关系依旧显著，XAUUSD与XAGUSD等避险品种有望继续吸引短线交易关注。

MH Markets 迈汇认为，黄金的强势更多源自全球信用与流动性周期的再平衡。对交易者而言，关键不在于金价能涨多高，而在于如何在波动中精准捕捉趋势机会。

📊 MH Markets迈汇 | 市场洞察团队
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