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TMGM集团报道，美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行研讨会上的发言强化了市场对9月降息的预期，他表示，基线前景和风险平衡的变化可能需要调整政策立场，但并未承诺降息。鲍威尔在讲话中非常谨慎，既承认就业市场面临的风险日益增加，又警告通胀压力依然存在。

鲍威尔指出，虽然劳动力市场似乎处于平衡状态，但这是一种奇怪的平衡，是由于工人的供需两方面都明显放缓造成的，这种不寻常的情况表明，就业的下行风险正在上升。如果这些风险变为现实，它们可能会迅速发生。美联储面临严峻形势。关税对消费者价格的影响现已明显显现，预计未来几个月影响将逐步累积。美联储仍认为，仅凭就业可能超过其最大可持续水平的不确定估算，并不一定需要收紧政策。

鲍威尔的讲话比市场预期的要鸽派得多。美元正在下跌，9月降息的几率正在上升，市场参与者显然在为即将到来的更多宽松政策做准备。根据芝商所的FedWatch工具显示，投资者目前对美联储在9月16-17日政策会议上降息几率的定价为85%，高于早些时候的72%。年底前降息的预期幅度从 48 个基点提高到 54 个基点。现在，阻止9月降息的举证责任显然落在了数据身上。

在7月份的就业报告意外疲软之后，投资者们一直在提高对9月份降息的预期。消费者物价数据显示，到目前为止，关税对通胀的影响有限。但高于预期的生产者价格通胀和其他一些经济数据，包括强劲的8月商业活动调查，使他们缓和了看法。现在，劳动力市场数据有望成为美联储未来政策的主要驱动力。他们正在为劳动力市场状况的拐点做好准备，美联储任务的第二部分在确定政策设定方面变得更加重要。

行情分析：

美元指数日线级别震荡回落, MACD双线和量能柱在零轴附近向下扩张。美国总统特朗普表示他可能寻求解雇美联储理事库克后，市场对美联储的独立性感到担忧，美元也因此承压。此前他曾呼吁库克辞职，理由是有关她在密歇根州和佐治亚州持有抵押贷款的指控。

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