金融衍生品市场始终在不断变化，其吸引力和令人发狂之处同样。在全球汇率看似随机波动背后，隐藏着一系列复杂的经济因素关系，这就是本文将要探讨的内容。

理解错综复杂的经济相互作用有助于确定一个经济体的地位和一个国家的货币价值。

权威之首：中央银行

一切始于中央银行及其指导：是影响金融衍生品价格走势的最大驱动因素。

决策会议（每个国家的中央银行每年大约会召开8次）对货币有着显著影响。汇率主要基于未来货币政策的预期而变化。如果一个国家的中央银行预计会升息，这就被归为“鹰派倾向”；他们本质上是在强调升息的前景，这可能会导致对本国货币的需求增加。降息也是中央银行的一种可能性，强调了“鸽派倾向”，并可能导致一个国家货币价值的贬值。虽然比这还要复杂一些，但这种方法的理论基础是，利率较高的中央银行比利率较低的中央银行通常拥有更强劲的货币。这可以称为利率差异。

这就是为什么交易员、投资者、经济学家和分析师（以及几乎所有对宏观经济格局感兴趣的人）会关注中央银行的预测以及主要中央银行发言人在活动和金融新闻媒体上所说的话。

国内生产总值（GDP）、通货膨胀率和失业率

经常影响货币市场的三个经济指标是经济表现，即国内生产总值（GDP），通货膨胀率和失业率。这些指标连同一些二级数据可能会影响汇率，尤其是当实际发布数据落在共识范围之外时。

GDP代表在一定时期内生产的所有国内商品和服务的总价值。例如，在美国，GDP数据在一个季度中分三个部分发布。因此，当我们接近第一季度结束时，到了四月底我们将看到第一季度GDP的第一个估算值，也称为预估值，然后是第一季度的初步估计或第二次估计，然后是上一季度的最终值，这是最简洁的可用数字。然而，最引人关注的通常是初步估算值。尽管它缺乏额外修订的数据，但初步估算值为交易员和投资者提供了对美国经济增长的早期了解，因此您经常会看到金融衍生品价格对这些数据做出反应，以及股票市场和债券市场。

通货膨胀衡量经济体内价格变化的速度，基本上根据一篮子商品和服务评估典型消费者的生活成本。消费者价格指数（CPI）是最广泛使用的衡量标准，跟踪多数人定期消费的一篮子商品和服务的价值。对于消费者来说，高通货膨胀会降低购买力。高通货膨胀往往会伴随着更高的利率，旨在通过压缩消费来减缓通货膨胀压力，以避免经济过热。随着通货膨胀和利率的上升，通常会看到该国货币的相对吸引力增加，特别是与其他国家的低利率相比。

就至少在美国而言，失业率反映了劳动力（就业和失业人数之和）中目前没有工作但过去四周寻找工作的百分比。当失业率较低且新增工作岗位时，通常意味着经济增长，反之亦然。值得注意的是，GDP和失业率之间存在明显的反向相关性：一个指标上升时，另一个通常下降，反之亦然。

如何利用宏观经济基本面交易金融衍生品市场？

同样，最好的起点是中央银行和对经济和短期利率的预期。交易的理念是基于与中央银行当前情绪一致的经济统计数据进行交易。可以这样理解。中央银行告知市场参与者他们正在关注哪些经济指标（指导）。因此，例如，如果中央银行密切关注通货膨胀数据，而消费者价格指数显示与预测数值有显著差异，那么投资者将调整到新信息，从而看到合理激进的价格波动。重要的是，经济指标在市场中形成短期偏见，但中央银行创造了长期趋势。因此，当这些经济数据与长期偏见一致时，更有可能找到交易机会。

举例来说，今年（2024年），美国联邦储备系统（美联储）预计将开始削减其联邦基金利率目标区间。美联储在其最新的经济展望总结中预测了三次降息，而市场也预测将有四次降息：这两者在很长时间内首次保持了一致。随着降息预期即将到来，经济数据显示出低于预期实际数值（交易员通常称之为“偏差”）通常会对美元（USD）产生压力。一些交易员可能会在经济数据发布后立即做空，但需要注意，在高度波动的市场条件下，例如在新闻发布时，通常会出现滑点；其他人可能会等待，看看初始变动发生后是否会出现回调。

一些交易员还会寻求在新闻发布前后进行交易。如果预计具有较大影响的数据预计将弱于预期，那么在消息发布前进行卖出并在消息发布之前（或消息发布时）退出头寸是另一个选择。你可能听说过这句话：“买传闻，卖事实”（或在这种情况下是“卖传闻，买事实”）。

结论

无论您是一名管理国际交易的企业所有者，一名寻求投资机会的投资者，还是对全球经济感兴趣的人，都能够更好地理解经济因素和汇率之间的相互作用，使您能够做出更加明智的决策，并帮助您应对市场的不断变化。