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铜关税已确定为50%

在贸易方面，美国总统唐纳德·特朗普昨天在其“真相社交”平台上威胁要对美国工业至关重要的基本金属铜征收高额关税，今天，在经过强有力的“国家安全评估”后，他宣布将于 8 月 1 日起对铜进口征收 50% 的关税。

有趣的是，据报道，美国约50%的铜需求依赖进口，主要来自智利。考虑到从发现到生产一座新铜矿可能需要长达30年的时间，而且除非使用再生铜或旧矿来抵消这一成本，否则征收50%的进口税不太可能对通胀或制造业起到提振作用。美国铜期货价格持续高企，徘徊在近期创下的每磅6.00美元左右的历史高点附近。

尽管特朗普就8月1日的新关税截止日期发表了“坚定但不100%坚定”的评论，但他最近却誓言不会在此之后再延长期限。我认为目前来看，这不太可能；虽然在这段短暂的时间内可能会达成几项初步协议，但我预计不会有其他进展。投资者目前可能仍对特朗普的政策制定方式感到满意，预计美国股市将继续上涨。

特朗普周一向多个国家发出了14封信函，其中包括对日本和韩国征收25%的关税，实质上是通知它们将于8月1日生效的新关税税率。昨天，特朗普又加大了力度，再次动笔，发出了7封信函。名单上的国家各不相同，其中菲律宾的税率为20%，斯里兰卡、阿尔及利亚、伊拉克和利比亚的税率为30%，摩尔多瓦和文莱的税率为25%，所有这些国家的税率都将于8月1日生效。

美联储会议纪要

6月17日至18日，美联储会议纪要显示，只有“几位”委员表示愿意在7月30日的下次会议上降息。此次会议纪要将目标利率维持在4.25%-4.50%不变。但这应该不会引发太多担忧，因为市场也已消化了降息的可能性（降息概率高达93%）。

我认为目前很明显，问题不在于美联储的下次会议，而在于我们在今年剩余的会议上是否会降息。会议纪要显示，“一些”委员认为今年不会降息，“许多”官员强调，关税的效应需要时间才能显现，而且预计劳动力市场状况将逐渐疲软。因此，委员会似乎正将更多近期关注点放在双重使命中的劳动力方面。

目前，美联储仍处于观望模式：“准备等待通胀和经济活动前景更加明朗”，但鉴于特朗普的政策立场，未来的降息轨迹存在分歧。美联储最新的预测就体现了这一点：19个成员国中，目前有7个预计不会降息，高于3月份的4个。

就经济形势而言，美国迄今为止仍保持相对韧性。就业市场已明显开始出现疲软迹象，但不足以促使美联储采取行动，关键通胀指标仍在美联储2.0%目标附近徘徊。然而，近期数据可能展现出截然不同的景象。

早期欧洲市场概况

受采矿业从昨日下跌中反弹的推动，欧洲股市今早走高。

美国股指期货今早走弱，此前昨日现货市场全线上涨，纳斯达克指数创下历史新高。英伟达（NVDA）股价也刷新了164.42美元的历史高点，并在盘中短暂突破4万亿美元的市值，成为全球首家突破这一纪录的公司。

在债券领域，美国固定收益市场 10 年期国债拍卖表现稳健，受到投资者的欢迎，结束了连续五天的亏损，并推动收益率全面走低。

纵观金融衍生品市场，美元指数昨日收盘脱离最高水平，基本持平；欧元/美元（欧元兑美元）也呈现类似走势，但脱离了最低水平。

TradingView创建的图表

作者：FP Markets 首席市场分析师 Aaron Hill 

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