第10章 时间和价格
1932-1937年牛市结束之后(参见第五章图10 )，市场出现了一轮三阶段组成的调整浪。第一阶段由五个大浪组成，与人们预期相符，而事实确实如此。该调整浪的第一个阶段为道琼斯工业股平均价格指数1937年3月10 日的195.59点下跌到1938年3月31 日的97.46点。图20是市场在该期间的周线走势，以算数刻度显示。尽管特定阶段市场情绪较为浓重，波浪理论的预测功能依然有效。在周线走势中，无法展现日: 线走势和小时走势的一些细节情况。所以，我们在这里给出第一阶段调整浪的重要五浪的时间和价格:
波浪循环( A )一一1937年3 月10 日的195.59 点至1937年6 月17 日的163.31点。
波浪循环( B )一一1937年6 月17 日的163.31 点至1937年8 月14 日的190.38点。
波浪循环( C )一一1937年8月14 日的190.38 点至1937年10月19 日的115.83点。
波浪循环( D )一一1937年10月19 日的115.83点至1938年2 月23 日的132.86点。
波浪循环( E )一一1938年2 月23 日的132.86 点至1938年3 月31 日的97.46点。
波浪循环(A) 由五个小浪组成，具体为:
1一一3月10 日195 . 59点至3月22 日179.28点。
2一一3月22 日179.28点至3月31 日187.99点。
3一一3月31 日187.99点至5月18 日166.20点。
4一一5月18 日166.20点至6月5 日175.66点。
5一一6月5 日175.66点至6月17 日163.31 点。
波浪循环(A) 的第三浪由五个小波浪组成。
波浪循环(B) 由三个波浪与一个不规则顶部组成:
A一一6月17 日163.31 点至6月24 日170.46点。
B一一6月24 日170.4 6点至6月29 日166.11 点。
C一一6月29 日166.11 点至8月4 日187.31 点。
不规则顶部结束于1937年8月14 日，预示着严重的下跌行情即将发生。
波浪循环(C) 由五个大浪所组成，第五浪出现延长浪。如果没有延长浪，这轮调整浪第一阶段正常情况下很可能在135至140点之间结束。( C )浪的分析情况如下:
1一一8月14 日190.38点至8月27 日175.09点。
2一一8月27 日175.09点至8月31 日179.10点。
3一一8月31 日179.10点至9月13 日154.94点。
4一一9月13 日154.94点至9月30 日157.12点。
5一一9月30 日157.12点至10月19 日115.83点。
在(C) 浪中，有三组下跌趋势的波浪，这三组都包含五个波浪，其中第一、三和五个小浪均由五浪组成。浪4是相对比较重要的上涨调整液，走势类似A-B-C形态。第五浪的第五小浪出现延长浪，表明市场失地将迅速收复，然后第二次下跌，把市场带到调整浪的新低。第二次下跌之后，市场展开的正常回撤、回朴，可能形成一个三角形态，然后市场最后一次向下的冲击完成了这轮调整浪的第一阶段，之后至少会出现五大浪形式的反弹，预示1938年3月至11月牛市的到来。
循环波浪( D )，由巨大三角形态所组成:
三角形态波浪1，以三浪波动形式(A 、B 和C) 出现，波动走势从10月19 日的115.83点到10月29 日的141.22点。
A一一10月19 日的115.83点至10月21 日的137.82点。
B一一10月21 日的137.82点至10月25 日的124.56点。
C一一10月25 日的124.56点至10月29 日的141.22点。
三角形态波浪2，10月29 日的141.22点至11 月23 日的112.54点。
三角形态波浪3，11 月23 日的112.54点至1 月12 日的134.95 点。
三角形态波浪4，1月12 日的134.95点至2月4 日的117.13点。
三角形态波浪5，2月4 日的117.13点至2月23 日的132.86点。
三角形态的任何一个浪都不会由三个以上的波浪所组成。在三角形态第五浪结束之后，调整浪的下跌走势将恢复。
(E) 浪至少由五个波浪所组成:
1一一2月23 日的132.86点至3月12 日的121.77点。
2一一3月12 日的121.77点至3月15 日的127.44点。
3一一3月15 日的127.44点至3月23 日的112.78点。
4一一3月23 日的112.78点至3月25 日的114.37点。
5一一3月25 日的114.37点至3月31 日的97.4 6点。
1932年至1937年牛市调整的第一阶段最终结束，市场此时准备好迎接此调整浪的第二个上攻阶段。1932年至1937年的牛市，指数上涨了155.03点，但经过第一阶段的调整后，将这一胜利果实打掉了63.3% 。