第9章 1937-1938年熊市特例

如图62至图63所示，1937年至1938年的熊市出现了很多新奇的情况，具体分析如下:

平行四边形形态

1937年8月4 日，市场达到187.31 点，成为市场反弹的传统高点，之后市场走出三浪下跌，然后三浪上涨，于8月14 日达到190.38点。这两个日期之间，市场形成了不规则调整A浪和B浪(参见图64)。C浪速度极快、持续时间较长，下跌到10月19 日的115.82点，形成了一个完美的平行四边形形态。探究该形态背后的原因，并没有特别的意义。一个不规则顶部预示了该形态运行的速度和幅度都非常大，这个不规则顶部与1928-1932年出现过的不规则顶部相同(参见图65 )。

图65展示了很多有趣的市场特征。请注意市场的平行四边形形态。从OT到B，不规则顶部的出现，预示着市场将猛烈下跌。延长浪xa到xe预示了市场将会立即以三浪形式进行回撤至xb ，最终价格将继续跌到xe以下。如图66所示， 第一次回撤由三浪所组成， 这一回撤确认了价格将下探到更低价位。图64 中A-8-C 的锯齿形态、意味着，图65 中C浪之后的市场调整形态将为平台形态或者三角形态。正如图51 曾展示的，三角形态再一次确认市场会下探到更低价格水平，也就是图66所示的1 938年2月至3月的行情。

半月形

该形态名称用于定义1938年2月23 日至3月31 日市场从132点下跌到98点所形成的形态。该形态成弧线下跌走势，底部几乎是垂直的(参见图66至图67)。

在图65 中，下跌至115.82 点的那段延长浪，预示了市场将创新低。从115.82点开始的首次反弹上涨，由三浪组成，确认了市场将继续下探。后面的三角形态再次确认了这一走势。

1936年4月出现了同样的形态，市场从163点下跌到141 点。两次都是延长浪的回撤。考虑到速度之快，有必要采取小时走势进行分析，对于后者来讲尤其如此。

从1929年9月到11月，浪l从381 点延伸下跌到195点，浪1 出现了延长浪，并在1930年立即回撤。如前文所述，由于浪1出现了延长浪， 浪3和浪5都没有再出现延长浪(参见图19 ，算数刻度)。如果延长浪于1932年出现在第五浪而不是第一浪，那么1929年9月到1932年7月的下跌将和1938年2月至3月的半月形态类似。

追加浪

1938年，出现了第一次有记载的工业股指数追加浪(参见图66 至图67 ),市场从1938年2月23 日的132点下跌到3月31 日的98点。至此，C浪在完成五浪走势后，最终达到了调整波动的终点，正如1932年一样。1934年12月至1935年3月铁路和公用事业指数曾出现过同样的现象。

如图68所示，市场从97.46点到121.54点的上升波动，由五浪组成，是向1937年3月以来第一个五浪上升走势，确认了3月31 日97.4 6点为熊市A浪的底部。

5 月27 日106.44 的市场点位成为121.54点开始的典型平台形调整浪的终点。