五、出场信号
交易就是“进场和出场”，这点是最基本的东西，但也是绝大多数交易者始终没有弄明白的东西，一般大家都关注“如何进场”，却忽略了“如何出场” 。“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，其实并不是说会卖的比会买的高明多少，而是指专研进场点的人远远多于专研出场点的人。不少看本书的读者估计都是股民转行过来的，在你们看证券交易书籍时，无论是属于投机类的还是投资类的，可能你们看到的绝大部分书籍都在讲怎么买入，而关于卖出很多书都不怎么提，为什么会这样？其实，写这些书的人大多是不做交易的，或者自己也没有怎么搞懂，这帮人和买书的人在实际交易技能上处于同一个水平，唯一高出一截的就是理论水平，不过也是不怎么中用的理论。任何交易必须进出一次才算完成，而且最终利润如何完全锁定于出场瞬间，有一种极端的认识：无论你是什么位置进场的，如果你能够很好地把握出场，你至少能够不亏钱！虽然你可能认为这很偏激，不过如果你能从出场点入手学习的话，那么将比进场点人手学习获得的收获更大。
说到这里，不得不提技术交易的两个学习法则，我们命名为帝娜交易学习曲线法则。这些法则在此之前从来没有人公开阐释过，至少到目前为止我们没有在任何材料中读到，所以可以看成是我们本着著述的良心拿出来给大家分享，希望大家能认真领悟并运用于实践。
看“帝娜交易学习法则一”：交易位置的学习曲线是边际收益递增的，也就是说你花的专研时间越多，收益越大，而且收益往往随着时间的发展超越你的直线预期；而交易方向的学习曲线是边际收益递减的，也就是说你花的专研时间越多，收益越小，而且收益往往随着时间的发展低于你的预期收益直线。一个交易高手在寻找交易位置上比新手睿智好几倍，但是一个高于在判断和预测市场方向上并不会比新于强许多。请看图3-21，这是一个不那么精确的综合图，更为精确的描述请看后面两幅图。当然，方向与趋势是存在差别的，趋势是整体的，方向是局部的，切不要把方向等同于趋势，严格而言趋势是比位置更为重要的因素，而方向只不过是价格波段运动倾向而已。
首先，我们来看交易位置的学习曲线，请看图3-22。一个交易者越是成功，则其在交易进场点上的选择就越是老到，他可以讲出很多东西来，而一旦你问新手关于交易位置抉择的策略和原理，他们基本上说不出个所以然来。无论是投机还是投资，一个大师级的人物必然在交易的进场位置上技艺精湛。如果你将时间花在交易位置的学习上，你的技能的提高速度在开始会低于你的预期，但是过了一个关键点之后就会超过你的预期。如果你懂得微积分的话应该可以看出交易位置学习曲线是边际收益递增的曲线。补充一点，所谓交易位置就是进场点和出场点。
其次，我们来看交易方向的学习曲线，请看图3-23。所谓交易方向，就是市场上升、下降或者是横盘确定的持仓方向，持仓方向只有两个多头和空头，当然你也可以完全空仓，这主要是因为你认为市场处于长期窄幅横盘的震荡走势或者你无法把握市场方向。把握交易方向的能力在开始学习时的提高速度往往高于你的预期，具体表现为感觉市场走势很好预测，这使得不少新手基本上只关心市场的涨跌，普遍喜欢问的第一个问题是“今天是做多还是做空”，而不是“有没有适合交易的位置”。当一个交易者痴迷于判断市场方向时，他会追求“神仙般”的预测能力，最后他对市场方向的判断水平甚至不如当初，这就是某个关键时间点后的特点，具体而言就是实际的技能水平曲线与预期技能水平曲线的交叉点，江恩最后的破产就是走过这点导致的。不少股市书籍的撰写者并不是真正的交易者，至少不是一个成功的交易者，所以他们往往利用大众的盲目自信让他们去学习和掌握一种不可能存在的技术——预测市场的方向！
通过“帝娜交易学习法则一”我们可以得到一个重要推论：从长期来看，学习交易位置比学习交易方向的收益更高（注意，并没有说交易位置比交易方向重要，两者一样重要）。而交易位置分为进场位置和出场位置，交易盈亏取决于进、出两点的选择。市场是波浪式前进的，我们假定市场目前波浪式地上涨， 此时如果你在波浪顶端买入，波浪底部卖出，虽然市场是上升趋势，但是你很可能会亏损，因为你的进、出场点都选择得很差；如果你在前一个波浪顶部买入，而在新一个波浪超越前一个波浪之后卖出，则你虽然有一个很差的进场点，但是你的出场点不错；如果你能够在前一个波浪的底部买入，在后一个波浪顶部卖出，则你有一个很好的进场点，同时也有一个很好的出场点。这三种情况的收益矩阵如图3-24所示，可以看到在进场位置抉择中，出场点比入场点重要，但是由于我们认为先进后出，加上很在意市场方向而忽略交易位置，所以绝大部分交易者的思考范畴中只有进场点的问题。“出场”涉及更多的是“防守问题”——在交易错误时及时推出，在市场转向时及时退出，减少亏损，保住利润；而“进场”涉及更多的是“进攻问题”。如同我们学习一门功夫，先让人练的是“挨打”的部分，然后才是打人的部分；学习柔道首先要练护身倒法和控制自己平衡的技术，然后才是破坏对方平衡的技术和关节技、绞技、舍身技、当身技等进攻技术。
很多时候，你问“什么情况下出场”比“什么情况下进场”对于最终的盈利更具有影响力。对于绝大多数交易者而言，将出场放在考虑进场前似乎很幼稚，我们能理解这种想法，否则金融交易市场就不会出现绝大多数参与者是输家的局面了。如果你不会防守，或者没有想好如何防守，则不要发动进攻！“帝娜交易学习法则二”就是：“出场位置比进场位置更为重要，在不具备出场能力或者不清楚出场条件前，不要入场交易。” 通俗而言，就是不要在不会挨打前去打别人！不会防守，就不要盲目去进攻。“砍掉亏损，让利润奔腾！”如果你的交易方向错了，进场位置错了，你可以通过明智的出场来限制亏损，减少亏损，“保住本金”；如果你的交易方向正确，进场较好，你可以通过明智的出场来扩大盈利，“保住利润”。不管是“cut the loss short ”，还是“ let the profits run” ，都涉及一个问题“出场点”！一切伟大的交易法则都聚集于“出场点”！交易的圣杯在哪里，你知道了吗？行为金融学提出的很多交易者行为偏差都涉及卖出点的问题，这些人类的天性使得交易者倾向于错误地卖出，从而使得“亏损奔腾”，而利润被“截短”，长期下来就造成了平均亏损大于平均盈利的结果，也就是一个很差的风险报酬率和一个高得无用的胜率！
“顺势而为”是一个结果，与正确判断股价涨跌是同义反复，这个逻辑游戏误导了绝大部分的交易学习者，谁不想正确判断股价涨跌，谁不想顺势而为，关键是怎么顺势而为。打一个比方，你参加奥运会比赛100米蛙泳，想拿冠军，你问前辈拿冠军的秘诀，前辈回答道：“游得最快！”你一昕赞叹道：“好高深啊，精辟！”其实，这是句废话！关键是怎么游得最快。回答这个问题，要顺势而为，谁都知道，关键是怎样顺势而为，最简要的答案是：“截短亏损，让利润奔腾！”下次你去找某位“交易大师”询问交易的秘诀，他如果回答道：“顺势而为！”你马上可以说：“Bullshit ！”
我们把学习交易的两条法则放在这里，是不想让那些与本书无缘的人看到这些东西，你已经进入到我们课程的后半部分，说明你是一个有意志力的人，所以理应获得这些奖赏。
这里我们再强调一下帝娜交易学习的两条法则：
帝娜交易学习法则一 交易位置的学习曲线是边际收益递增的，而交易方向的学习曲线是边际收益递减的。
帝娜交易学习法则二 出场位置比进场位置更为重要，在不具备出场能力或者不清楚出场条件前，不要入场交易。
同时，我们将前面介绍的帝娜投机交易定律一并列在本书这个位置，让精华浓缩在这个角落。
帝娜投机交易定律一 除非你具备百分之百的市况预测力，否则必须止损。
帝娜投机交易定律二 如果你具备预知大部分单边市的能力，则你可以选择性地止盈，但是必须保证足够的单边市采取了跟进止损。
可以从上面这四条定律看到，学习交易位置比交易方向更容易获得学习收益，而交易方向中，出场位置比进场位置更重要，所以我们应该将出场位置放在第一位，其次是进场位置，再者是交易方向。之所以这样是由于出场位置比进场位置重要，而交易位置比交易方向更容易产生学习收益。学习定律一，强调了交易位置的学习收益高；而定律二强调了出场点更重要。投机定律一强调了止损的必要性；投机定律二强调了跟进止损（兑现盈利）的必要性。两条投机定律和第二条学习定律都在强调出场点抉择的关键性。本书的读者们，请问：
你花了多少时间来考虑出场的问题？
用这么大字号列出的问题是希望让你醒悟，这个问题的价值在于可以让你踏上真正的交易盈利之路！好了，下面三个部分我们会具体介绍本章涉及的黄金4小时交易系统的出场技巧。