2. 股市常用的技术分析指标

(1)指数平滑异同移动平均线( MACD)。MACD (Moving Aver-age Convergence and Divergence) 是Geral Appel 于1979 年提出的，它是一项利用短期(常用为12 日)移动平均线与长期(常用为26 日)移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机做出研判的技术指标。

MACD 是从双移动平均线发展而来的，其意义和双移动平均线基本相同。当MACD 从负数转向正数，是买入的信号;当MACD 从正数转向负数，是卖出的信号。当MACD 以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速地拉开，代表了一个市场大趋势的转变(图1 - 3) 。

(2) 动向指数(DMI) 。动向指数又叫做移动方向指数或趋向指数，是属于趋势判断的技术性指标，其基本原理是通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点，即供需关系受价格变动之影响而发生由均衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据(图1 -4) 。

动向指数在应用时，主要是分析上升指标+ DI ，下降指标-DI 和平均动向指数ADX 三条曲线的关系，其中+ DI 和-DI 两条曲线的走势关系是判断出入市的信号， ADX 则是对行情趋势的判断讯号。三条线均可设定参数，一般为14 。

动向指数不需要主观判断，只需要在有效市场信号下采取行动。而且上升指标与下降指标的交错信号容易理解。在动向指数中增添ADXR 指标，能够扩充动向的指数的功能。ADXR 是ADX 的"评估数值"，其计算方法是将当日的ADX 值与14 日前的ADX 值相加后除以2得出。ADXR 的波动一般较ADX 平缓， 当±DI 相交，发出买卖信号后， ADXR 又与ADX 相交，则是最后的出入市机会，随后而来的行情较急，因此应立即采取行动。ADXR 还是市场的评估指标，当ADXR处于高位时，显示行情波动较大，当ADXR 处一低档，则表明行情较为牛皮。但动向指数的计算复杂，公式不易掌握。

(3) 人气指标(AR) 与意愿指标(BR) 。人气指标(AR) 和意愿指标(BR) 都是以分析历史股价为手段的技术指标，其中人气指标较重视开盘价格，从而反映市场买卖的人气;意愿指标则重视收盘价格，反映的是市场买卖意愿的程度，两项指标分别从不同角度股价波动进行分析，达到追踪股价未来动向的共同目的。

人气指标是以当天开市价为基础，分别比较当天最高、最低价，通过一定时期内开市价在股价中的地位，反映市场买卖人气。人气指标的计算公式为：

AR =n 日(H - O) 之和÷n 日(O -L) 之和

式中:H一一当日最高价;

        L一一当日最低价;

       O一一当日开市价;

       n一一公式中的设定参数， 一般设定为26 。

AR 值以100 为中心，其±20 之间，即AR 值在60 ~120 之间波动时，属盘整行情，股价走势比较平稳，不会出现剧烈波动。AR 值走高时表示行情活跃，人气旺盛，过高则表示股价进入高价，应选择时机退出。AR 值的高度没有具体标准，一般情况下，AR 值上升至150以上时，股价随时可能回档下跌。AR 值走低时表示人气衰退，需要充实，过低则暗示股价可能跌入低谷，可考虑伺机介入。一般AR 值跌至70 以下时，股价有可能随时反弹上升。从AR 曲线可以看出一段时期的买卖气势，并具有先于股价到达峰或跌入谷底的功能，观图时主要凭借经验以及与其他技术指标配合使用。

意愿指标是以昨日收市价为基础，分别与当日最高、最低价相比，通过一定时期收市价在股价中的地位，反映市场买卖意愿的程度，意愿指标的计算公式为：

BR =n 日(H - CY) 之和÷n 日(CY - L) 之和

式中: CY——昨日收市价;

         n一一公式中的设定参数， 一般设定值同AR 一致。

意愿指标的BR 值的波动较AR 值敏感，当BR 值在70~150之间波动时，属盘整行情，应保持观望。BR 值高于400以上时，股价随时可能回档下跌，应选择时机卖出; BR 值低于50 以下时，股价随时可能反弹上升，应选择时机买入。

一般情况下， AR 可以单独使用， BR 则需与AR 并用，才能发挥效用，因此，在计算AR 、BR 时， AR 与BR 曲线应绘于同一图内，AR 与BR 合并后，应用及研判的法则如下:

①AR 和BR 同时急速上升，意味股价峰位已近，持股时应注意及时获利了结。

②BR 比AR 低，且指标处于低于100 以下时，可考虑逢低买进。

③BR 从高峰回跌，跌幅达1~2 倍时，若AR 元警戒信号出现，应逢低买进。

④BR 急速上升， AR 盘整小回时，应逢高卖出，及时了结。在AR ， BR 指标基础上，还可引入CR 指标，作为研判和预测走势的参考指标。

(4) 均线差指标(DMA) 。均线差指标是依据快慢两条移动平均线的差值情况来分析价格趋势的一种技术分析指标。它属于趋向类指标，也是一种趋势分析指标，主要通过计算两条基准周期不间的移动平均线的差值，来判断当前买入卖出的能量的大小和未来价格走势的趋势。DMA 指标的计算方法比较简单，其计算过程如下:

AMA= 短期平均值

DMA = 短期平均值- 长期平均值

以求10 日、50 日为基准周期的DMA 指标为例，其计算过程具体如下:

AMA (10) =10 日平均值

DMA (10) =10 日平均值-50 日平均值

DMA 指标的一般使用原则是：当实线向上交叉虚线时为买进点;当实线向下交叉虚线时为卖出点。针对DMA 指标的常用规律是:当实线从高位两次向下交叉虚线时，则股价下跌幅度可能会较深;当实线从低位两次向上交叉虚线时，则股价上涨幅度可能会较大。

实际应用时，我们可以通过选择不同的参数来调整指标图形，进而获得较为准确有效的买卖信号。一般默认设定的短期参数取10 天，长期参数取50 天。公式中一律由短期平均值减去长期平均值，而且可以以倍数更改原始设定值。

如果参数值选取不当，会影响指标的使用效果。例如:当参数天数过短时，则DMA 指标出现信号的时间会提前，并且信号的次数会增加，相对也会增加骗线的机会。所以，建议使用者根据自己的习惯和经验，选择恰当的参数来指导自己的投资决策。

(5) 容量指标(VR) 。它是一种将某段时期内股价上升日的交易金额加上1/2 日内不涨不跌交易额总计，与股价下降日的交易额加上1/2 日内股价不涨不跌交易额总计相比，从而反映出股市交易量强弱的指标。现测VR ，可以了解股市上市资金的走势，了解股市资金的气势。容量指标的计算公式为：

VR = (n 日内股价上升日交易金额总计+ 1/2 日内股价不变交易金额总计) ÷ (n 日内股价下降日交易金额总计+ 1/2 日内股价不变交易金额总计) x 100

n 的数值在有的分析软件中是默认的。

运用VR 指标应该综合其他技术指标共同分析。VR 值在80 - 150之间波动，表明股价变动小， 呈盘整格局，投资者以观望为主; VR值趋近250 时，表明股市进入多头超买警戒区， 350 以上时，投资者应及时出货， VR 值趋近60 时，说明股市超卖区已经形成空方主力减弱，投资者可借机入市购股。通常， VR 值在160 - 280 时，投资者应卖出股票， VR 值在40 - 60 时，投资者可买入股票。

(6) 威廉指标(WMS) 。这个指标表示的是市场处于超买还是超卖状态，计算公式为：

n 日WMS= (Hn-Ct÷Hn-Cn) x100

式中: Ct一一当天的收盘价;

Hn 和Ln——最近n日内(包括当天)出现的最高价和最低价。

由公式可知， WMS有一个参数，那就是选择日数n。WMS 指标表示的含义是当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内所处的相对位置。如果WMS 的值比较大，则当天的价格处在相对较高的位置，要提防回落;如果WMS 的值较小，则说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹; WMS 取值居中，在50 左右，则价格上下的可能性都有。

在WMS 进入高位后， 一般要回头，如果这时股价还继续上升，这就产生背离，是卖出的信号。在WMS 进入低位后， 一般要反弹，如果这时股价还继续下降，这就产生背离， 是买进的信号。WMS 连续几次撞顶(底) ，局部形成双重或多重顶(底) ，则是卖出(买进)的信号。

(7) 相对强弱指标(RSI )。RSI 是常用的技术指标，它以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价的涨跌幅度显示市场的强弱(图1 - 5) 。

RSI 的参数是天数，即考虑的时间长度， 一般有5 日、9 日、14日等。这里的5 日与MA 中的5 日线是截然不同的。下面以14 日为例具体介绍RSI (14) 的计算方法，其余参数的计算方法与此相同。

先找到包括当天在内的连续15 天的收盘价，用每一天的收盘价减去前一天的收盘价，我们会得到14 个数字。这14 个数字中有正(比前一天高)有负(比前一天低) 。则有:

A = 14 个数字中正数之和

B = 14 个数字中负数之和x (-1)

A 和B 都是正数。这样， 我们就能算出RSI (14) :

RSI (14) = A ÷ (A + B) x 100

从数学上看， A 表示14 天中股价向上波动的大小;B 表示向下波动的大小; A +B 表示股价总的波动大小。RSI 实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。

RSI 的取值介于0-100之间。将100 分成四个区域，根据RSI 的取值落入的区域进行操作。随着RSI 的取值超过50 ，表明市场进入强市，可以考虑买入，但是强过了头我们就该抛出了。物极必反，量变引起质变都是对这个问题很好的说明。

(8) 涨跌比率ADR 。所谓涨跌比率就是指在一段时间内股市中价格上涨的股票的累积总和与价格下跌的股票的累积总和的比率。用公式表示为:

涨跌比率ADR (n) = 上涨股票的累积总和÷下跌股票的累积总和。

例如，某日起近10 日上涨的股票数如下: 20 、30 、50 、60 、70 、80 、60 、50 、挝、90 ，总和为595 。某日起近10 日下跌的股票数如下:100 、90 、70 、45 、45 、40 、10 、70 、20 、5 ，总和为495 。

该日的ADR (10) =595 ÷495 = 1. 2

根据股市中的实践经验， ADR 的比率通常在0.5 -1. 5 之间。当ADR低于0. 5 时， 一般为买入时机，当ADR 大于1. 5 时， 一般为卖出时机。