4 . 影响行业发展的关键因素

每个行业的发展虽然都逃不掉其生命周期的轨迹，但其生命周期的长短、发展的速度和具体路径仍然受很多因素的影响。只有全面掌握这些因素，我们才能在投资中获利。

(1)政府规划、提倡、投资的主导力量。政府对宏观面的把握，主要是根据社会发展的阶段，提出不同的目标，来促进行业的发展。比如说，小平同志提出了"小康社会"的目标， 20 世纪80 年代末，反映提高人民生活的电视机、电冰箱的行业就得到快速发展，这个行业得到的资金、政策等方面都很优惠，长虹、海尔、康佳等股票预期的盈利很高，就得到主力的大炒而特炒。"十一五"规划提出了科学的发展观、和谐社会观念和具体的发展目标，涉及新材料、新能源、新科技和环保、铁路交通、军工生产、医药等部门，于是这些部门就得到快速发展。而高耗能、科技含量低、重复建设多、环境污染大的行业，则受到了限制。

(2) 市场供求关系的变动。在市场经济条件下，供求关系的变化是行业周期转变的重要依据。比如说，某个行业利润很高，就会有很多的资本进入该行业，直到产能过剩，供大于求，行业周期就可能由好变坏。在彩电、冰箱非常紧俏都赚钱的情况下，各省都有这方面的工厂，结果生产出来的东西，大大超过市场的需求。生产厂家恶性竞争，都想占领市场，竞争的结果是相当一批生产彩电、冰箱的厂家倒闭。

在市场上，我们还应该看到， 一个行业过分的涨价，就会促进与这个行业相关联的行业的需求，使其代替品行业得以发展，与之竞争。比如，如果石油涨价，就会剌激太阳能、风能、核能等行业的发展。因此，我们投资时某一行业时，最好能先分析一下其竞争行业的价格状态。

(3) 基础原材料和上游价格对下游价格的影响。基础原材料和上游价格对下游价格的影响是巨大的。一个行业，如果基础原材料和上游企业的价格提高，就会影响下游企业的利润。我们知道，任何的工业化生产，都是通过产业链来完成的。比如矿业要依靠勘探业，冶炼业要依靠采矿业，冶炼业还要依靠销售业，才能完成自己的利润返回。

比如过去粮食价格高，酒类行业的生产成本非常高，利润比较低，吃尽了苦头。但由于中央采用降低和取消农业税的办法帮助农民，加上我国农业丰收，粮价回落，酿酒的或者依靠粮食做原料的企业，降低了生产成本，带来了利润增长的空间。很多主力看到了这一点，就进入了酿酒企业。

当然，由基础原材料和上游价格引起的行业周期的好转，并不意味着该行业所有的企业都值得我们投资，还要看该行业中企业的生产规模的大小，市场占有率的高低，品牌形象好坏、财务状况、毛利率、现金流量等。

(4) 科技含量的变化。科学技术是第一生产力。一个公司， 一个行业，如果在科学技术上有新的突破，那么，就会带动这个行业从衰弱期走向新的成长期。比如车床行业，过去我们用的都是机械车床，生产率比较低，次品多，浪费大，精度也不高。由于现代科技的发展，把计算机系统与车床结合起来，形成数字化控制机床，劳动生产率和产品合格率提高了十几倍，加工精度是过去的机械车床所望尘莫及的。

(5) 新兴行业对传统行业的冲击。以计算机为代表的信息技术革命，使各行各业都发生了巨大的变化， 一些新技术，新工艺、新材料，广泛运用于各个领域，极大地推动了社会的前进，也促进了社会行业的重新划分。互联网的功能日益扩大，成为人们生活中不可缺少的另一空间。过去自行车升格为摩托车、汽车，家庭装修业也从建筑业中分离出来，我们的时代天天都在发生变化，我们的行业天天都在发展。在股市上，我们可以看到，凡是新的行业进来，都会有一波强烈的上涨，想当年，互联网科技股带动股市炒翻了天。