一、黄金T+D投资
黄金T+D，也被称为“黄金递延”，是由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。黄金T+D是完全在国内市场进行交易的黄金产品。
黄金T+D的交易相对于纸黄金来说要复杂很多，接下来就一起来了解它。
第137项 黄金T+D的概述
黄金T+D并不是一种实物黄金，而是一种合约，这和期货类似。其价格风险主要体现在两方面，一是转移价格波动风险的生产经营者，二是承受价格风险而获利的风险投资者。
黄金T+D作为一种合约，主要包括哪些内容？具体如图8-1所示。
进行黄金T+D的投资，除了注意合约上载明的内容之外，还需要了解如图8-2所示的一些交易要点。
什么是撮合成交
上面说到黄金T+D实行撮合成交，那么什么是撮合成交？
撮合交易是J旨卖方在交易市场委托销售定单/销售应单、买方在交易市场委托购买定单/购买应单，交易市场按照价格优先、时间优先原则确定双方成交价格并生成电子交易合同，并按照交易定单指定的交割仓库进行实物交割的交易方式。
第138项 黄金T+D的三大交易原则
黄金T+D的交易规则由上海黄金交易所统一制定，主要包括集合竞价制度、首付款制度以及违约制度三种，具体如图8-3所示。
第139项 黄金T+D的交割原则
黄金T+D与其他黄金产品最大的不同，就是它会面临交割，在交割过程中，具有如图8-4所示的五大步骤。
第140项 黄金T+D交易的时间
作为适合国内投资者的黄金产品，黄金产品在交易时间上也与其他的黄金产品有所不同。在国内，黄金T+D的交易时间一般分为三个时间段，即早市、午市、夜市，具体的时间如下。
◆早市：09：00~11：30；
◆午市：13：30~15：30；
◆夜市：21：00~02：30；
◆周六周末不开盘。
另外，对于交割的时间，上海黄金交易所没有明确的规定，由买卖双方自由申报与约定。每个交易日的15：00〜15：30，是持有持仓合约与延期合约的投资者申报当日交收的时间，申报内容为当日交收合约数量。申报内容在15：30之前可以撤单或修改。15：30〜15：31为系统统计和公布交收双方数量、延期补偿费支付方向时间。
银行的黄金T+D交易时间
在银行也是可以进行黄金T+D的交易的，那么银行的黄金T+D有什么具体的交易时间规定？
在工商银行，黄金T+D交易时间为周一〜周五（国家法定节假日除外），其中早市09：00〜11：30；午市13：30〜15：30；夜市21：00〜02：30。
夜市交易时间段与第二天早市和午市交易时间段为一个完整交易日，但周一仅上午、下午交易时间段为一个完整交易日。
第141项 黄金T+D交易产生的费用
黄金T+D作为一种递延交易的合约，在费用计算上比纸黄金复杂，除了保证金及手续费之外，还包括延期费与超期费，具体如图8-5所示。
在交易时间内，黄金T+D的递延费在收取时也有一定标准，一般为持仓金额的0.03%。
在一个交易日结束后，上海黄金交易所会根据当天的交易情况来划定支付方向，具体如图8-6所示。
第142项 黄金T+D的价格分析
分析价格特点对投资者把握黄金T+D的买卖点是非常重要的，接下来将通过实际的案例来了解在不同期限的价格走势变化。
应用示例——黄金T+D的价格特点
黄金T+D从2014年8月9日21：00〜8月11日14：30的价格分时图来看，黄金T+D的价格波动并不如现货黄金一样剧烈，容易出现横盘整理与水平直线形态，经历休市之后也不会出现剧烈的跳空情况，如图8-7所示。
在2013年全年的黄金T+D价格K线图中，会看到其走势与现货黄金类似，从1月341.00的高点降到12月335.70的低点，跌幅剧烈。但从短期来看，黄金T+D涨跌不与纸黄金一样，如图8-8所示。
从2013年12月整月的黄金T+D价格K线图来看，一个月内其价格走势相对平稳。也就是说黄金T+D在短期内的价格一般是不会出现剧烈波动的，如图8-9所示。
第143项 网上银行代理黄金T+D开户
银行可以代理进行黄金T+D业务，所以黄金T+D的开户可以在网上银行进行。开户的步骤相对复杂，具体如下。
应用示例一一在工商银行网上代理黄金T+D开户
Step01 登录工商银行个人网上银行，在个人页面首页上方的菜单栏中单击“网上贵金属”超链接。
Step02 在打开页面左侧的菜单栏中选择“代理实物贵金属递延”命令，在最右侧的交易区中单击“代理实物黄金账户注册”超链接。
Step03 在打开的页面中选中“注册代理实物黄金账户办理现货业务并开通递延业务”单选按钮，单击“确定”按钮。
Step04 在打开的页面中逐一完成相关的黄金开户题目与个人财务情况题目，在最下方单击“确定”按钮。
Step05 在打开的页面中选中“已阅读并接受相关协议”复选框，单击下方的“接受”按钮。
Step06 进入账户注册页面，设置交易卡号与账户，并选择输入机构代码，查看自动的显示机构名称是否正确。
Step07 在该页面下方继续设置个人的通讯信息，包括电话与通讯地址，单击“确定”按钮即可完成黄金T+D的代理开户。
以上就是在网上银行代理黄金T+D的开户流程，在整个过程中，要注意如下的一些细节。
♦如果是第一次进行工商银行黄金业务的开户，在注册之前需要完成工商银行个人风险测试；
♦在完成相关题目时，一定要如实填写，如果资料未通过审核，是不能进行开户的（投资者可在网上搜索相关问题的答案，并进行了解）；
♦在签约时，填写机构代码，即代表与该机构、该银行之间进行了合作。如果没有与上海黄金交易所有协议，不可随意填写该信息；
♦完成签约后，需要进行相关的安全支付，并进行入资。
第144项 黄金T+D的盈亏计算
黄金T+D在交易过程中会涉及比较复杂的盈亏计算，在本项中，通过实际的案例来看看如何计算黄金T+D的盈亏。
应用示例一一如何计算黄金T+D的盈亏
情况二：投资者看跌。
假设卖出价：250（元/每克）开卖
买入价：240（元/每克）平买
操作手数：10
保证金（以10%计算）：约250000元
手续费（以1.5%。计算）：（250+240）x1000x1.5%o=735元
延期补偿费：0
盈亏计算：[（250-240）x1000-735]x10=92650元
这种情况下，投资者盈利。
情况二：投资者看涨。
假设买入价：250（元/每克）开买
卖出价：260（元/每克）平卖
操作手数：10
保证金（以10%计算）：约260000元
一手手续费（万分之十五）：（250+260）x1000x1.5‰=765元
延期补偿费：0
盈亏计算：[（260-250）x1000-765]x10=92350元
这种情况下，投资者同样是盈利的。
黄金T+D亏损计算
以上例子是对黄金T+D盈利的计算，而对于亏损，在价涨时做空或价跌时做多，其计算方法和上面的两种情况类似。
第145项 不同价格区间买卖技巧
对于黄金T+D的买卖技巧，除了通过基本面与技术面分析之外，还要通过其特点在不同的阶段来把握买卖点，具体特点如图8-10所示。
