第十章资金管理
第一节六大原则
“威廉指标”的发明人投资大师威廉说:“资金管理是我投资生涯中最重要的秘诀.除此以外,再也没有更重要的东西了。”笔者认为威廉的这个说法一点也不夸张。成功的操作加上顶级的资金管理技巧,将会创造出巨大的财富。接下来,我们谈一下资金管理的几个原则:
1.止损意识
把损失降到最低是长期获利、资金稳步增值的根本保证。为了使损失最小化,你的任何一次操作都要有止损意识。
2.不怕亏钱
进入股市的人,一般是不怕亏钱的,而害怕亏钱的人是赚不到钱的。
3.接受失败
这个世界上没有人能保证自己的每一笔操作都是赚钱的。当某次操作亏钱时,你要学会尽快忘掉它,并且把注意力转移到下一次操作中。否则,你就会亏得越来越多而无法自拔.进而影响自己的心态。
4.保护利润
保护利润是: 一个获得稳定、长期利润的重要因素。当处于一个获利的位置时,很重要的一点就是把你的止损点相应地提高。尽管你希望持有这个仓位更长时间，获得更多的利润，但这样做至少使你的最小盈利获得了保证。
5.保住本金
在任何时候，你都要记住,保本是第一要务,“留得青山在,不怕没柴烧"。
6.资金增值
常赚比大赚更重要,它不仅使你的资金像滚雪球般越滚越大，而且可以令你保持一个良好的心态。在股市中偶尔赚点钱很容易，困难在于怎样不断地在股市中赚钱。
笔者认为,一个优秀炒股高手的定义应该是,能够连续多年获得稳定的复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富。资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果。高手只追求最可靠的收益,只有业余人士才只关注暴利和满足于短暂的辉煌。
第二节会看大盘
一直以来,笔者都有一个观点:会看大盘是做好股票的基本功。看不对大盘就很难做好个股，看对大盘是做好个股的必要前提!当判断大盘可能短线下跌时,我们就可以卖出股票,落袋为安;当判断大盘短线上涨时,我们就可以轻松建仓;当判断大盘是一波中级上涨行情时，我们就可以轻大盘做个股;当判断大盘是一波中级下跌行情时,我们就可以空仓休整或轻仓做个股。
大盘涨时,很多股票都在涨.选股操作很容易;大盘跌时,很多股票都在下跌,倾巢之下,焉有完卵。而大盘震荡时,则只有个股的机会,这时技术的重要性就显露出来了。
另外,我们可以通过判断大盘所处的阶段来决定手中仓位的大小。分析大盘与分析个股是一样的,这里又要运用到均线口诀:
线上回抽买,线下反抽抛
突破均线买,跌破均线抛
线下远离买,线上远离抛
学会看大盘,不仅可以将个股风险降到最小，而且可以让利润最大化，进而提高操盘资金的使用效率。那么怎样判断大盘?“五线开花”理论通常有两个方法:
第一,看股指的30均线。它包括30天均线、30周均线、30月均线等。
第二，看股指的五条均线是如何分布的。
看30均线主要是看股指有没有高估或低估,看五条均线的排列主要是看股指的压力和支撑,筹码是集中还是分散。
图10-1是上证指数在2011年2月~2011年6月这段时间的日K线图。在图中5处,30天均线高位走平(这一点很重要,说明股指已无上涨的动能) ,股指放量跌破30天均线,股指开始了一波中级下跌行情。以后遇到这样的情况,我们应该果断地清仓或减仓。
图10-2是上证指数在2010年9月~2011年1月这段时间的日K线图。在图中4处,在2010年9月30日,伴随着MACD的金叉出现，股指向上放量突破30天均线，这是非常明显的做多信号,我们要节前择股建仓。回顾一下,我们知道2010年国庆节后,煤碳板块、证券板块、有色板块等发动了一波上涨行情。再看图中5处，伴随着MACD的死叉出现,股指放量跌破30天均线。此时,我们要清仓或减仓。因此，要想个股操盘成功,不仅要踩准主力的节拍，还要先给大盘把把脉。
图10-3是上证指数在2011年6月~2011年11月这段时间的日K线图。在图中5处，股指放量跌破30天均线，且下面没有其他均线的支撑，股指开始了一波中级下跌行情。以后再遇到这样的情况,我们应该高度重视,要果断清仓或减仓。
图10-4是上证指数在2010年3月~2010年7月这段时间的日K线图。在图中5处,股指放量跳空低开跌破30天均线,且“一阴穿五线”,股指同时跌破30、60.90、120、250天均线，再加上MACD的死叉出现,这对股指的杀伤力极大。下次若再遇到这种情况，除了果断清仓,我们别无选择!
图10-5是上证指数在2008年10月~2011年11月这段时间的周K线图。在图中左4处,股指突破30周均线进入箱体,反弹的最大目标就是箱顶，见图中左5处。随后股指回调，目标就是30周均线，见图中右4处。在图中右5处,随着股指期货的上市，股指跌破30周均线,开始了中期调整。所以,“五线开花”理论的基本法则和30均线法则对我们判断股指帮助很大。
图10-6是上证指数在2007年9月~2008年11月这段时间的周K线图。在图中,五条均线非常分散,这说明筹码很分散。在图中右5处,股指放量跌破30周均线,且伴随着MACD的绿柱再度放大,这对股指的杀伤力极大。当遇到这种情况时，除了果断清仓,别无选择!
图10-7是上证指数在2005年7月~2006年5月这段时间的周K线图。在图中4处，股指向上放量突破30周均线,我们开始建仓。股指拉升后远离了30周均线，我们考虑减仓，见图中5处。只有牢记30均线法则,才能在股市中立于不败之地!
图10-8是上证指数在2001~2011年这段时间的月K线图。在图中左4处,股指向上突破30月均线,我们要“突破均线买”。再看图中左5处,股指连续拉升后远离30月均线,牛市见顶,我们要“线上远离抛”。接下来,我们再看看图中右4处,股指在2008年国际金融危机的影响下,连续大跌后远离了30 月均线,我们要“线下远离买"。股指反弹的目标直指30月均线,见图中右5处。一旦目标达到,我们要“线下反抽抛”。务必牢记均线口诀!
图10-9是深证成指在2005年7月~2007年10月这段时间的月K线图。这是很经典的“屠龙刀”走势。这就不难理解为什么2006~2007年爆发了百年难遇一次的大牛市,这就是“屠龙刀”的威力。在图中方框处,30月均线粘合60月均线,“双线合一”。在图中1处,股指向上突破30月均线;在图中2处,股指向上突破最
上面一线;在图中4处,股指回抽最上面一线又是买点。随后伴随着“鳄鱼嘴”的出现，真正的牛市开始了。股指拉升后远离了30月均线且高位收出“吊颈线”时,我们要择机抛出,见图中5处。此时不抛吗? 2008 年的金融危机正在前方等着你呢!
图10-10是上证指数在1998年1月~1999年8月这段时间的月K线图。在图中4处，伴随着MACD的金叉出现，股指放量突破临界点(30月均线)，上涨动能开始。随后大家都看到了,第二个交易月股指大涨了32%。大盘单月都涨成这样,个股就更不用说了。顺便提示大家一下,这就是当年的“5.19行情”。再看图中.5处,股指高位横盘之时,我们要减仓。
通过上面列举的这些案例,相信大家对如何判断股指有了一定的认识。总而言之,大家要记住:判断大盘和判断个股的方法是一样的，最重要的是牢记30均线法则。30均线始终是我们操盘的核心,这一点永远不会改变!
第三节五个不买
一、股价在30均线上方远离了30均线的股票不买
图10-11是华锐铸钢(002204 ,现改名为大连重工)在2011年2月~2011年5月这段时间的日K线图。这是标准的“倚天剑”走势。伴随着“鳄鱼嘴”的出现,该股在30天均线上方附近开始了一波拉升行情。连续涨停后，股价远离了30天均线且高位放出天量。打开涨停时,我们要择机抛出,见图中5处。此时不抛吗?一旦其价值回归，回调的第一目标必到30天均线，见图中右4处。
二、股价在30均线下方的股票不买(“黄金坑”除外)
图10一12是迪威视讯(300167)在2011年7月~2011年12月这段时间的日K线图。在图中左5处前面的一段K线图及图中右5处后面的一段K线图里,股价运行在30天均线下方。由于均线的压制，股价难有作为,且要面临大跌的危险。古语云“君子不立于危墙之下”,所以股价运行在30天均线之下的股票,我们不买。一旦该股连续杀跌形成“黄金坑",股价被严重低估时,我们则可择机买入，见图中4处。之后,股价反弹到30天均线时,我们目标达到,先行抛出,转战下一只股票,见图中右5处。
三、均线高位粘合的股票不买
图10- 13是三峡新材(600293)在2011年8月~2011年12月这段时间的周K线图。我们看到在图中,30.60.90.120周均线粘合在一起，且是大涨之后的高位粘合。其中,该粘合跟最下面的250周均线间距太大,这说明四线组成的粘合同250周均线之间的获利盘太多。一有风吹草动(股价跌破30周均线,且“一阴穿四线”,见图中5处),获利盘及止损盘就会蜂拥而出,进而引发暴跌!
四、股价高位横盘的股票不买
图10-14是sT精伦(600355)在2003年1月~2003年3月这段时间的日K线图。该案例又一次证明了一个道理:黑马大多诞生在每年的1~3月份。在图中4处,股价回调到30天均线时,.我们买入。此时,30天均线刚好金叉了60天均线,形成很强的支撑及向上的动能。该股连续拉升后远离了30天均线且高位横盘时，我们要择机抛出，见图中5处。很多强势股拉升后远离30天均线时都会先横盘一段时间,对于这样的股票,我们只卖不买!
五、30均线高位走平的股票不买
图10- 15是三峡新材(600293)在2011年8月~2011年12月这段时间的日K线图。图中左边一部分是“四线粘合,一线金叉"。该股有了一波小反弹,反弹后远离30天均线时,我们要择机抛出,见图中左5处。随后该股回调到30天均线附近,围绕30天均线上下震荡,而30天均线则由向上转为高位走平。在30天均线
高位走平一段时间后,主力终于暴露出自已真实的目的:杀跌出货。在图中右5处,股价跌破了最重要的30天均线,引发了该股的暴跌。所以大家一定要注意:30均线是主力操盘的生命线,是临界点,也始终是我们操盘的核心。“倚天剑”和“屠龙刀”虽是两大最经典的操盘绝技,但都要服从30均线法则。
第四节严格止损
世界上最伟大的交易员有一个实用且简单的交易法则——“鳄鱼原则”。该法则源于鳄鱼的吞噬方式:猎物越试图挣扎,鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚,如果你用手臂试图挣脱脚，则它的嘴巴便会同时咬住你的脚与手臂。你越挣扎，便陷得越深。所以,万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住:你唯--的生存机会便是牺牲一只脚。若以股市的语言表达,这项原则就是:当你知道自已犯了错误时,立即止损出局,不可再找借口.理由或有所期待，赶紧离场!接下来,我们谈谈怎样止损?
一、价位止损
如果你买一只股票价格是12元,你可以将止损点设在11. 50元,一旦跌破该价位马上出局。以较少的损失换取良好的心态及下次操作的机会,要知道股市每天都有机会!
二.空间止损
如果你买进一只股票后,该股下跌5%就立刻止损,将风险控制在最小范围。在这里,要注意止损点设定的百分比既不能太小也不能太大:太小可能引发经常性止损,时间久了会打击你的信心;太大可能会让一次操作损失过大。如果重挫一次,要很长时间才能复原，既费时又费力,更易影响心态。
三.重要支撑位止损
如果股价跌破最重要的30均线,应当立刻止损出局!
止损位的确立是很容易的一件事情，关键在于能否得到严格执行,这才是最重要.最困难的。中外无数的高手最后的失败都是未能通过止损这一关，虽曾经辉煌,但结局却很悲惨，这样的案例不胜枚举!笔者想送给大家一副对联,这副对联是一位前辈高人花了几千万买到的:上联是“止损永远是对的,错了也对"，下联是“死扛永远是错的,对了也错”,横批是“止损无条件”。
图10-16是ST中达(600074)在2011年10月~2011年12月这段时间的日K线图。在前面，我们讲过:“一阳站两线"(或"一阳站多线”)时向上的爆发力很强。同理,“一阴穿两线”(或“一阴穿多线”)时向下的杀伤力也很大。所谓“一阴穿两线”指的是股价同时跌破两条均线。而本案例出现了“一阴穿三线”,这对股价的杀伤力更大。在图中5处,该股高位横盘后选择向下回调,其股价同时跌破30天均线、60天均线和90天均线,从而引发了暴跌,所以跌破之日就是我们逃命之时。在跌破的同时, MACD的死叉同步出现，这说明股价下跌动能刚刚开始。所以我们说30均线是所有均线中最重要的一条均线,它是主力操盘的生命线。30 均线对主力来说,要么保,要么就破!
图10-17是旗滨集团(601636)在2011年10月~2011年12月这段时间的日K线图。本案例出现了“一阴穿两线”，这对股价的杀伤力很大。在图中5处,股价同时跌破30天均线和60天均线,从而引发了暴跌。跌破之日就是我们逃命之时。在跌破的同时, MACD的死叉同步出现，这说明股价下跌动能刚刚开始。永远牢记30均线法则!任何时候我们都要记住:安全第一 ,赚钱第二!
图10- 18是ST宝硕(600155)在2011年10月~2011年12月这段时间的日K线图。在图中5处,股价跌破了“黄金通道”的箱底——30 天均线,从而引发了暴跌。股价跌破之日就是我们逃命之时!在跌破的同时,MACD的死叉同步出现，这说明股价下跌动能刚刚开始。因此，我们说“五线开花”理论里的任何一套操盘绝技都要服从30均线法则!
图10-19是ST德棉(002072)在2011年11月~2011年12月这段时间的日K线图。本案例出现了“一阴穿四线”,这对股价的杀伤力极大。在图中5处,股价同时跌破30天均线、60天均线、90天均线和120天均线,从而引发了暴跌。跌破之日就是我们的
逃命之时。在跌破的同时,MACD的死叉同步出现，这说明股价下跌动能刚刚开始。所以说30均线始终是我们操盘的核心!同时，在这里请大家注意:ST股票风险更大,-般散户最好不要碰，除非你有很大的把握!
图10- 20是恒逸石化(000703)在2011年11月~2011年12月这段时间的日K线图。在图中5处,股价跌破30天均线,从而引发了暴跌。跌破之日就是我们逃命之时!在跌破的同时，MACD的死叉同步出现,这说明股价下跌动能刚刚开始。在图中，五线虽然是粘合在一起的，但却是高位粘合。由于股价大涨后在高位没有出现过大的回调,一旦五线粘合,这意味着大的变盘即将来临,它通常会向下变盘。很多读者常存在一个误区，总是选择粘合的股票,却忘了黑马都有一个共同的规律,那就是均线在底部粘合。因此,大家在以后的操作中-定要注意到这一点!
看完了这些案例，我们一定要从中吸取教训。许多投资者对止损一直抱有逃避心态,在小亏2%~3%的时候没有及时止损,不切实际地等待价格回升,到亏损比例逐步扩大为20%甚至更高比例的时候更舍不得止损,最后千脆不看行情,用“长期投资"来安慰自己。
诚然,股票和期货不一样,不会让你爆仓,只要这只股票不退市,行情好了还可能再涨回来。但在这里,你忽视了一个最重要的问题:决定收益的最重要因素是资金的利用效率,而不是简单的利润率高低。
同时，投资者在操作中应当养成制订交易计划的良好习惯。事先设定止损,把这项工作当做一个必需的决策程序或操作事项，而不是到发现决策失误的时候才考虑如何止损。预先设立止损位,就会多一分冷静,少一分急躁,从而减少错误决策的产生。
最后,请大家牢记巴菲特的至理名言:第一条是保住本金最重要;第二条是永远不要忘记第一条!