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09.23 GVD MARKETS分析报告（降息预期和地缘紧张局势推动金价，供应下降支撑油价但需求担忧限制涨幅）

2024-09-23

被认为有可能接任鲍威尔主席之位的美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，若就业市场恶化，可能考虑再次降息50个基点。在他讲话之后，美联储11月降息50个基点的概率攀升，目前已经超过50%。高度具有影响力的美联储理事沃勒当地时间9月20日表示，他支持在上周的会议上降息50个基点，因为通货膨胀下降的速度比他预期的还要快。

09.20 GVD MARKETS分析报告（美国失业金人数降至四个月最低，油价受降息和地缘政治紧张支撑上涨）

2024-09-20

美国劳工部周四表示，在截至9月14日的一周里，初请州政府失业金的人数减少1.2万人，经季节性因素调整后为21.9万人，这是5月中以来的最低水平。接受路透访查的经济学家此前预测初请失业金人数为23万人。上周未经调整的初请失业金人数增加6436人，至184,845人。自从7 月下旬触及的25万人的11 个月高位回落以来，初请失业金人数变化不大，经济学家大多将当时请领人数大增归咎于汽车厂暂时停工。波音让部分员工暂时休假可能会在未来几周内导致失业金请领人数增加。

09.19 GVD MARKETS分析报告（美联储宣布降息50个基点，鲍威尔暗示政策制定者并不急于大幅降息）

2024-09-19

美联储周三（北京时间周四凌晨2:00）宣布降息50个基点，开启了政策宽松周期，预计在本周期中，美联储将稳步放松货币政策。首次降息幅度大于往常，此前人们对就业市场健康状况愈发感到担忧。美联储利率制定委员会的决策者在最新声明中表示："委员会对通胀正持续朝着2%靠拢有了更大的信心，并判断实现就业和通胀目标的风险基本平衡。"理事鲍曼反对这一决定，她赞成降息25个基点。根据美联储的点阵图，到2024年底，利率将降至4.375%，这暗示今年将再降息约50个基点。

09.18 GVD MARKETS分析报告（美零售销售数据强于预期，墨西哥湾能源中断及美联储降息预期支撑油价）

2024-09-18

美国商务部周二的报告显示，7月零售销售略强于最初的估计。再加上8月失业率下降，促使金融市场减少对美联储周三降息50个基点的押注。联储官员周二开始了为期两天的政策会议。数据公布后，亚特兰大联储将对第三季度国内生产总值（GDP）环比增长年率的预期从2.5%上调至3.0%。第二季度经济增速为3.0%。美国统计局称，8月零售销售环比增长0.1%，7月读数上修为增长1.1%，前值为增加1.0%。经济学家此前预计，8月零售销售下降0.2%，具体预测低至下降0.6%，高至增长0.6%。

09.13 GVD MARKETS分析报告（美联储降息预期增强，飓风弗朗辛影响美国石油生产）

2024-09-13

美国劳工部称首次申请州失业救济的人数增加了2000人，经季节性调整后为230000人。由于服务成本上升，8月份美国生产者价格涨幅略高于预期，但趋势仍与通胀放缓一致。美国上周初请失业金人数略有增加，表明即使劳动力市场正在放缓，裁员人数仍处于低位。劳工部周四公布的其他数据显示，由于服务成本反弹，8月生产者价格涨幅略高于预期。相当稳定的劳动力市场和仍然较高的通胀率进一步降低了美联储下周三降息50个基点的可能性，预计届时美联储将启动期待已久的宽松周期。

09.12 GVD MARKETS分析报告（美国核心CPI创4个月来最大增幅，库存报告地缘政治紧张支撑油价）

2024-09-12

美国劳工统计局表示，8月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，符合经济学家的预期，7月录得相同涨幅。8月CPI同比上涨2.5%，为2021 年 2 月以来的最小同比增幅，7 月为同比上涨 2.9%。在过去三个月中，物价增长年率为1.1%，这表明通胀放缓的趋势已经根深蒂固，推动政策制定者在寻求维持经济扩张的过程中能够更加关注劳动力市场。剔除波动较大的食品和能源部分的核心CPI 在 7 月上涨 0.2% 之后，8 月环比攀升 0.3%，受助于住房价格在7月上涨0.4%之后，8月上涨0.5%，这部分包括租金、酒店和汽车旅馆住宿价格。

09.11 GVD MARKETS分析报告（乌克兰无人机袭击俄罗斯引发关注，美国CPI和PPI数据待公布）

2024-09-11

CME FedWatch Tool显示，目前市场认为美联储在 9 月 17-18 日会议上降息 25 个基点的可能性为 67%，降息 50 个基点的可能性为 33%。美国利率期权市场的交易员仍在押注美联储年内至少进行一次超大规模降息，只不过可能不会在11月5日总统大选之前动手。下周联邦公开市场委员会召开议息会议在即，乍一看美联储互换合约反映了对降息25个基点的预期，而更大幅度下调的概率微乎其微。但再仔细看就是另一回事了。最近与有担保隔夜融资利率相关的期权活动表明，交易员越来越多地为美联储1月29日政策决定前降息约150个基点布仓。

09.10 GVD MARKETS分析报告（市场关注美国通胀数据及地缘政治紧张局势）

2024-09-10

纽约联储周一发布的一份报告显示，在当前物价压力持续回落的情况下，美国公众8月通胀压力预期变化不大。该地区联储在其最新消费者预期调查中发现，8月受访者的一年和五年通胀预期分别为3%和2.8%，与7月持平。受访者的三年通胀预期从7月的2.3%升至2.5%。报告还显示，8月消费者对房价涨幅的预期从7月的3%上升至3.1%。尽管消费者8月的总体通胀预期基本稳定，但对汽油、房租和医疗保健的价格涨幅预期上升，而对食品和大学教育的价格涨幅预期放缓。

09.09 GVD MARKETS分析报告（非农就业数据弱于预期，数据疲软加剧原油需求担忧）

2024-09-09

上周的行情表现让许多市场参与者开始重新审视黄金未来的走势。虽然近期金价一度逼近历史高位，但受到多重因素的影响，市场情绪迅速反转。美国劳工部上周五公布的8月非农就业报告显示，非农新增就业人数为14.2万人，远低于预期的16万人。同时，7月份的就业数据从原先的11.4万人大幅下修至8.9万人。然而，8月的失业率从上个月的4.3%小幅下降至4.2%，为五个月来的首次下降。这份非农数据引发了市场的剧烈反应。尽管就业增长疲软，但失业率下降，这让投资者对美联储未来降息的规模感到不确定。

09.06 GVD MARKETS分析报告（美国ADP数据创三年来最小增幅，OPEC+推迟增产计划油价涨跌互现）

2024-09-06

周四公布的ADP全国就业报告显示，8月民间就业岗位增加9.9万个，是2021年1月以来的最小增幅，7月增幅下修至11.1万个，前值为12.2万个。经济学家此前预测8月民间就业岗位增加14.5万个。美国民间雇主8月份的招聘人数为三年半以来最少，可能暗示劳动力市场急剧放缓。此前周三的数据显示，7月份美国职位空缺急剧下降。受数据拖累，美国国债收益率周四下跌，对利率敏感的两年期公债收益率触及15个月低点。

09.05 GVD MARKETS分析报告（美国职位空缺减少，原油需求减弱担忧掩盖OPEC+延迟供应）

2024-09-05

美国7月职位空缺数量降至三年半以来的最低水平，暗示劳动力市场正在失去动能，但这一下降可能不足以推动美联储考虑在本月大幅降息。美国劳工部周三公布的的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)显示7月空缺职位降幅大于预期。7月，每名失业者对应着1.07个空缺职位，为2021年5月以来最低，低于6月的1.16个。职位空缺与失业人员之比在2022年达到略高于2.0的峰值。

09.04 GVD MARKETS分析报告（市场关注非农就业数据以预测美联储降息，利比亚石油生产协议即将达成）

2024-09-04

周二的数据显示，由于就业改善，上个月美国制造业指数从7月份的八个月低点回升，但总体状况仍表明工厂活动低迷。供应管理协会（ISM）周二的调查还显示，8月美国制造业投入价格继续攀升，这并未改变美联储将在本月降息25个基点启动期待已久的宽松周期的预期。ISM称，8月制造业PMI升至47.2，7月为46.8，这是11月以来最低。PMI 低于 50 表明占经济总量 10.3% 的制造业出现萎缩。PMI已连续第五个月低于50荣枯线，但仍高于42.5的水平，ISM称，PMI在一段时间内持续高于42.5表明整体经济扩张。