10.14 GVD MARKETS分析报告（美联储官员重申渐进式降息，关注本周沃勒等人观点及美国零售数据）
2024-10-14
10.09 GVD MARKETS分析报告（美国 8 月贸易逆差收窄，市场聚焦美联储动态与地缘局势）
2024-10-09
09.30 GVD MARKETS分析报告（美联储可能在今年秋季继续降息，市场对降息幅度存在分歧）
2024-09-30
09.27 GVD MARKETS分析报告（中国刺激措施和中东紧张局势推高金价至新高）
2024-09-27
上周CPI出炉后多位美联储官员重申支持“渐进式”降息 ，甚至出现了跳过11月降息的声音，所幸周五公布的美国9月PPI环比持平，显示通胀进一步降温，缓解了上周四CPI带来的焦虑，仍支持美联储下月降息。在预期降息步伐放缓的情况下，彭博美国债券指数连续第四周下跌，10年期美债收益率上周涨超12个基点，美元指数连续第二周上涨。上周美联储威廉姆斯、古尔斯比和巴尔金等官员的言论暗示，他们认为9月的CPI是可以忽略的通胀数据，而博斯蒂克在接受采访时表示，他将考虑在今年剩下的两次会议中其中有一次会议考虑不降息。
周二出炉的数据显示，美国8月贸易逆差收窄10.8%至704亿美元，为五个月来最小，这表明贸易对第三季度经济增长的影响基本为中性。出口增长2.0%，达到创纪录的2,718亿美元。小于预期的贸易逆差加上劳动力市场和消费者支出数据，表明第三季度美国经济表现依然稳健。这加强了美联储无需再次降息50个基点的观点。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，上周的就业数据证实，美国劳动力市场可能正在放缓，但依然强劲，4.1%的失业率接近充分就业水平，且雇主增加工作岗位的速度超过了赶上人口增长所需的速度。
上周五公布的最新通胀数据使美联储有望在今年秋季继续降息，降息幅度可能为 25 个基点。美联储关注的通胀指标——不包括波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出（PCE）指数—— 8月份较上年同期上涨2.7%。这一数字符合预期，比 7 月份的 2.6% 高出十分之一，仍高于美联储 2% 的目标。一些美联储观察人士认为，这一结果意味着，美联储在 11 月份的下次会议上可能很难证明进一步降息 50 个基点是合理的。事实上，核心通胀率同比维持在过去两个月的水平，并未下降，这更符合较小幅度降息的情形——以免就业市场从现在到11月大幅疲软。
美国最新数据显示，初请失业金人数降至四个月最低，显示劳动力市场稳健。第二季度企业获利增长超出预期，进一步表明经济乐观。强劲的获利增长可能支撑劳动力市场和投资，使美联储在11月降息的预期降低。美联储上周降息50个基点，旨在维持低失业率。金融市场预计11月降息概率有所下降，而经济分析局的报告显示企业获利大幅上修，家庭可支配收入稳定，国内总收入(GDI)和国内生产总值(GDP)增长率上调，储蓄率提高。这些积极迹象增强了对美国经济未来一年继续扩张的信心，暗示劳动力市场状况可能不会明显恶化，美联储未来可能采取更渐进的降息措施。