TMGM 带您看懂日元未来走势：日元跌到40年新低，后续仍可能进一步走低。
2026-07-06
过去很多年里，市场对日元的判断一直有一套固定的旧逻辑：日本长期保持低通胀、低利率，居民储蓄率高，遇到全球市场波动的时候，日元甚至还会被当成避险资产，可这套判断逻辑现在已经不管用了。现在的日元，走势不能只用美日利差来解释，也不是日本央行加息一次象征性调整就能把汇率拉回去的。
过去这两年，日元一边加息一边持续贬值
2024年3月，日本央行结束了实行多年的负利率政策，同时退出收益率曲线控制，按照常规逻辑，加息本该对本币汇率利好，但日元非但没有走强，反而继续走贬。背后的原因并不复杂：日本央行这次调整，加的不是“紧缩性加息”，只是承认通胀已经存在的利率调整。哪怕加息后利率升到0%、0.5%甚至1