【TRADEMAX】美国经济凸显不确定性 不排除重启再投资方案

耶伦没有给市场带来意外，美联储如期进行了本年度的第三次加息。12月的美联储新闻发布会似乎是对美国一年来的货币政策的总结，整体措辞中性。美联储对低通胀的看法有所改观，对美国税法持有乐观前景，并且肯定了美国劳动力市场循序收紧。但美国债务问题一直是困扰着美联储决策层的决定，经济预期体现高度不确定性，不排除考虑重新执行宽松政策。

今年最后一次的政策声明中缺少了对通胀疲软的措辞，但并非意味美国通胀有起色。耶伦在发布会上强调今年通胀整体疲软是暂时性的，对通胀背后的驱动因素的理解不够完善，预计未来几年内通胀将维持在２％左右。美联储不会重新评估既定通胀目标，对过低的通胀感到十分担忧。

美联储对明年的税改计划显然很感兴趣，税改的利大于弊，将对未来几年的经济增长提供有力支持，同时刺激消费支出和投资。但税改的进程依然是“雾里看花”，美国企业的债务问题依然是心病，债务增加或造成一系列更严重的问题。美联储担忧未来经济下跌的情况下财政政策的操作空间明显不足。债务占生产总值正在平缓上升，但应对减债的措施并不多。

美联储对经济展望表现出高度的不确定性，对明年加息没有一个清晰的路径。美联储的一切决议都须根据通胀、劳工、薪资等水平而进行调控。假如经济状况出现恶化，不排除重启再投资计划，来推升未来几年经济温和增速。