【TRADEMAX】英欧谈判迈入次轮 英镑多头困难重重

英国退欧路途必定艰难，一是没有先例，再是度与量的权衡。英国与欧盟上周就退欧第一阶段谈判达成了“关键协议”，但第二阶段谈判没开始就步履艰难，两者未来贸易关系的深度谈判授权最早也要明年２月获得比准。整个谈判不会一帆风顺，没有一个双赢模式值得借鉴，这会对英镑造成硬伤。

英国第一阶段协议承诺向欧盟支付350亿到390亿英镑的“分手费”，但是否支付完全取决于第二阶段的伙伴关系谈判。分手费的言论暂告段落，接下来的关键是过渡期以及欧洲法院的裁判权问题，但这也将在明年初才有定论。

显然，欧盟对过渡期的谈判抱乐观态度，希望英国在过渡期内遵守欧盟制定的一系列条款，但同时可以保留单一市场成员身份，英国在过渡期中仍是欧盟内部市场的成员，享有所有自由，只是不再具有表决权。这个过度期将持续到2020年底，在未来的三年中，英国显然是占下风的一方，内政的混乱使得其失去了谈判信心。贸易谈判是整个退欧谈判过程中最现实和棘手的环节。

随着英国退欧谈判喜忧交加，英镑走势惊现跌宕起伏。在今年初以来，英镑兑美元的震动波幅接近10%，为G10货币中最震荡的。汇价在短期内难以突破1.3550，英镑近期的压力下移，下方横盘区间在1.3280-1.3430，但英镑未必会出现持续性的下跌。

图：英镑兑美元4小时图