GKFX：金融衍生品市场主流品种技术与基本面分析

一．美元指数

我的观点： 上涨结构仍然存在，中期仍看多，但短期面临调整，支撑位95.33

基本面依据：六月非农数据出乎意料，28.7万新增就业人口。5月份只有3.8万人，即便是在4月份，新增就业人数也才16万人。首先这个数据说明了美国劳动力市场强劲复苏，间接表明美国企业开始扩大生产规模并有新企业参与进来。另外一项数据，6月份制造业PMI=51.3，高于前值50.7，表明工业复苏势头良好；通胀率又处在1%的水平，物价平稳复苏。可以说分析美国的宏观经济，看不到非常值得担心的数据表现。但为什么美指上涨的还是非常艰难，尤其是在5月30日到6月23日之间出现大幅调整。原因就出在美联储，尤其是推迟加息这一关键点上。美国的工业、服务业内在发展动力是有的，在宽松的货币环境下，能够实现平稳增长。美联储加息的目的，是为了防止过度通胀，增加企业借入资金的门槛，限制各行业总产出。但因为当前通胀率仅仅处在1%的水平，还没有达到2%的目标状态，所以阻止过度通胀就变成了伪命题，因为正常的通胀水平都还没有达到。这也就注定了加息过程将会是缓慢渐进的，也导致了美元的升值将会是缓慢的，而不是大踏步上涨。

技术面依据：结构上看，多头有三个重要支撑位，分别是93.03、95.33和95.83，距离市价最近的支撑位95.83不被突破的话，上涨结构就存在，近期两周处在上升三角形区域内。英国退欧当天的高点96.70，经过12个交易日后仍没有被有效突破，构成了美指当前的重要阻力位。短期存在向下调整需求，不建议做多美指。

二．美元/人民币

我的观点：央行不干预的前提下，目标上涨价格在6.7701.同时这一价格有可能触发央行以金融衍生品储备打压市场。

基本面依据：近期国内并没有出现比较大的事件，利率、存款准备金等的都没有调整。万科宝能之争、欣泰电气等事件本身不会对金融衍生品市场造成冲击。但是上周五统计局公布的上半年经济数据有较大看点，GDP增速6.7%，与2015年全年增速持平，符合权威人士对L型走势的判断。对金融衍生品市场影响较大的是M1和M2的增速问题，当两者表现出高速增长时，表明央行向市场投放了更多的货币，也会对应人民币的贬值预期。最新数据显示，我国6月份M1同比增长24.6%，M2同比增长11.8%，两者共同刺激了市场对于人民币的贬值看法。同时，还可以看出，国内资金便显出定期转向活期，现金在M1总值当中占比较低的局面。这反应的是国内投资消费动力不足和定期活期利差收窄的问题，推动了投资者对未来国内经济发展的悲观预期，刺激了人民币的贬值。

技术面依据：从波动率来看，长周期波动率处在中值水平，没有放大迹象；短周期波动率处在较低水平，且前期刚经历过波动率下降，如果K线结构表现出衰减结构，未来或有巨幅下跌。

三、欧元/美元

我的观点：趋势向下，阻力1.1163，支撑1.1119

基本面依据：欧元区目前面临的问题是通胀率疲软、失业率居高不下。虽然这些问题在其他发达国家也存在，但明显欧元区有更特殊的原因。欧洲联盟有经济表现良好的国家，比如德国法国，前者通胀率0.3%，失业率4.2%，后者通胀率0.2%，失业率较高，为10.2%，但也只是欧元区的平均水平。反观希腊、西班牙、意大利，失业率最高在23.3%，最低的也有11.5%,通胀率全部是负值，且最低达到-0.8%，严重拖累了欧元区经济数据的表现。欧元想要对美元表现强势，这三个国家的经济需要有明显起色，但限于高福利体制下的消费投资动力不足，以及硬实力工业产值占比较低，政府债务偏高的问题，欧洲联盟经济想要实现长足发展还面临很大问题。目前的焦点，也就是意大利银行业不良贷款率过高，3600亿欧元，占据GDP五分之一，的问题能否实现妥善解决，是影响欧元走势的关键因素。

技术面依据：跟随美元指数，欧元近几周走势温和，阻力支撑位相对明显。目前处在箱体震荡的状态中，由于结构上仍是空头，未来调整结束后，将会继续顺势向下运行。

四、美元/日元

我的观点：多头结构，目前未形成阻力位，中期支撑在99.98，也就是100点关口。

基本面依据：日元的上涨一方面是对退欧行情的修正，另一方面是受到了“直升机撒钱”这一概念的影响。日本参议院选举，再次证明安倍晋三在国内的较高的支持率，同时也激发了市场对于安倍经济学2.0的猜想。上周二安倍与前美联储主席伯南克的会面，就被市场解读为讨论“直升机撒钱“的可能性，日元也随着这一热点大踏步贬值，虽然美指依旧温和。对于日元的避险属性，由于近期看不到全球市场的风险点，所以这一属性不会被激发，日元中期将以上涨的走势运行。

技术面依据： 自6月24日退欧开始，日元开始贬值走势。长期ATR处在高位，表明波动率较大，趋势型明显；短期ATR处在中值水平，有继续增加的可能。走势结构只要形成勾形进场的形态，可直接参与，出错概率不大。

五．澳元/美元

我的观点：多头结构，支撑位在0.7407，阻力位在0.7675，短期向下调整

基本面依据：澳大利亚支柱产业是矿产开采和出口，受益于中国供给侧结构性改革影响下的黑色系大涨，澳元也表现出强烈升值走势。但这其中的联动既有好的一面也有不好的一面，这周前两天，铁矿石都已长阴线收盘，导致短期内澳元强势向下调整。由于当前价格0.7509距离支撑位0.7407还有很长距离，所以中期内澳元仍然看多。

技术面： 虽然多头运行迟缓，突破力度都不够大，但结构仍向上。此次下跌不击破支撑位，则是良好的入场做多时机。

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