GKFX;6月28日金融衍生品全品种分析

一．美元指数

我的观点： 短期看回调，目标位95.27---94.15，中期看涨，目标位98.56

基本面依据：美国的基本面并没有出现较大改变，但外部环境表现出极大不确定性，尤其是在英国退欧成为事实之后。投资在英国和欧元区的资金会因为避险需求而大幅外流，而流出资金的首选投资标的就是美元。我们可以看到，美元指数在公投过程中上涨超过300点，而5月份非农爆冷也只触发了美指170点左右的跌幅，这表明资金在疯狂抢购美元。现在投资者需要密切关注的是退欧所造成的连锁反应，英国现任首相卡梅伦的辞职只是第一步，后续可能引发支持留欧的地区，比如苏格兰和北爱尔兰的独立公投。而这一些列事件无论是否真的会发生，都将提升欧洲资金的避险需求，也就是会推动美指的中期上涨。

技术面依据：周一美指虽然收出阳线，但遇到上周五高点96.67之后，表现出上涨动能的不足。96.67有可能演变成近期阻力位。也就是说，短期内美指有调整需求，回调到位后，才会开启一轮新的涨势。另外需要提防美指出现联合型震荡，也就是前期锯齿形调整后，再次出现平台型调整，但这一情形出现概率不大。

二．美元/人民币

我的观点：人民币近几天的快速贬值，主要受到美指上涨的影响。由于美元指数短期看调整，人民币也将出现跟随性调整行情。中长期不看好人民币贬值趋势。

基本面依据：达沃斯论坛上，李克强总理重申人民币不存在持续贬值的基础。因为我们有超高的贸易顺差。但市场交易的并不是当前状态，而是预期，对于人民币来讲，主要是来自人民币国际化的预期和人民银行的降息预期。国内资金很乐意参与国际市场的投资和国外资产的购买，而人民币国际化又进一步刺激了这一需求。所以当美元出现升值表现时，国内资金会通过各种渠道买入美元，当然这也是领导层最担心的问题。另外一个就是人民银行的利率调整，我们处在降息的通道当中，供给侧结构性改革和一带一路都需要宽松的货币政策支撑，而央行每一次的降息，都会提振人民币贬值的预期。但是，需要注意我们国家还有3.19亿美元的金融衍生品储备，政府随时可以入市干预人民币汇率，这也是中长期不看好人民币升值的原因所在。

技术面依据：英国公投当天，人民币贬值了700多点，这周一央行主动调降人民币中间价600多点。去年SDR推动的贬值走势最高点到6.7636，所以，即便美元指数中期出现大幅上涨之后，人民币也面临6.7636的较强压制，而这一压力位是由政府干预造成的。

三、欧元/美元

我的观点：欧元基本面仍不乐观，未来欧美经过短期调整后，仍将延续下跌走势。

基本面依据：欧元区自身基本面并不好，虽然德国法国通胀率都维持在正值，且失业率不算太高。但希腊西班牙经济过于糟糕，两者失业率均在20%以上，远远高于5%的充分就业水平。整个欧元区表现出北欧援助南欧的局面。格林斯潘也说过，欧元区是脆弱的机构，原因就是希腊整个国家的加入。英国虽然不属于欧元区，但和欧元区国家贸易关系密切。英国的离开不单单削弱了欧盟的实力，也削弱了欧元区的实力。并且，市场已经开始预期欧盟内部会出现分裂，部分国家会效仿英国公投，从而对欧元区经济雪上加霜。

技术面依据：公投的500多点阴K线破坏了正常的走势结构。目前可以确定的是，这周欧美将会出现修复性行情，第一目标位在1.1130

四、美元/日元

我的观点：在日本央行不出手干预汇市的情况下，日元中期看升值，短期看调整。

基本面依据：英国退欧再次强化了日元的避险属性，之前提到的欧洲挤出的资金，一部分选择了购买美元，这是主动行为，另一部分资金选择属于主动收缩投资规模，大笔英镑多单平仓后，转换成日元的多头仓位。这也是公投过程中，磅日下跌超过2000多点的原因。日本国的安倍经济学可以忽略不计，因为年初至今的日元升值实际上已经证明了三支箭的无效性。只要日本目前低利率的状态不改变，仍旧会有大量资金选择日元为避险货币。由于英国退欧的连锁效应还没有完全表现出来，日元中期仍然看贬值。

技术面依据： 短线讲，美日会跟随美指出现调整。周线图上可以看出，当前日元汇率已经达到2014年2季度的成交密集区，面临较强支撑。后续下跌或许不会那么顺畅。并且日元跌破100，有可能引起日本央行干预汇市。

五．澳元/美元

我的观点：澳元短期和中期均看多，目前阻力位在0.7646

基本面依据：内盘铁矿石的上涨将带动澳元出现进一步上涨，英国公投实际上对澳大利亚经济冲击不大，澳元前期的贬值主要是受到美指大幅上涨的影响。而铁矿石的上涨走势是因为达沃斯论坛当中重提结构性改革和钢铁煤的去产能问题。市场提前消化供需预期。但需要说明的是，铁矿石目前的锯齿形上涨只能是剧烈调整，不会出现很正的大反转行情。原因就在于前期的黑色系下跌已经都定了上涨驱动浪。

技术面： 目前运行在前期震荡区间，底部强支撑为0.7283，上方强阻力在0.7645

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