涉足交易，总归会碰到盈利与亏损，对应到心理层面，就是贪婪与恐惧的交替出现。大部分爆仓或者严重亏损的参与者，是因为仓位过重而非方向判断失误。而重仓状态，便是情绪饱受折磨后的失控行为。

科技发展到今天，智能化设备取代了几十年前的手工作图，任何交易系统都能够用代码表现，并通过海量历史数据的模拟测试得出报告。但是，交易的难点是在分析方法之上吗？笔者并不这么认为。

人的心理变动，既没有历史数据可用，也没有代码函数来支撑。这对参与资本市场的交易个体和机构来说，是不确定的。不确定就代表风险，而且是无法量化的风险。

不过，既然心理的变动只是实际盈利和亏损的映射，那么就可以拿交易当中的盈亏比来做规范。关于盈亏比最著名的说法，是“截断亏损，让利润奔跑”。但这句话对吗？不完全对。截断亏损，是为了避免亏损造成的恐惧情绪蔓延，进而出现心态失衡的应对措施，这个是最理性的选择。这句话错就错在后半句，让“利润奔跑”。由获利所造成的心理状态是贪婪，而放任贪婪，在大多数情况下，只会造成逃顶抄逃低的病态情绪。总是想要完善自己的分析或交易系统，达到精确离场的目的，到最后反而得不偿失。

资本市场的风险与收益永远对等，希望通过100的亏损获得200的利润本就是贪婪的表现。有的人通过牺牲胜率而达到不合理的盈亏比，另一部分人牺牲掉盈亏比而追求不合理的胜率。这两种方法虽然表面上打破了有效市场理论的束缚，但实际上，胜率与盈亏比的期望值并没有出现什么值得高兴的改变。

多大的利润永远对应多大的风险，即便某次交易出现超额利润，也会被随后的亏损交易抹平。与其耗尽心机的逃顶抄底，不如放弃抵抗，按照市场的原则办事，不过分恐惧，也不过分贪婪。换句话说，恐惧与贪婪的分界值，是1:1

（以上分析由GKFX捷凯金融分析师Dean提供）

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