美联储会否睁一只眼闭一只眼？

要点：美联储的强硬声明可提振美元反弹

原油价格将决定挪威克朗是否筑底

交易商关注美联储的利率指引

G10货币走势总结：

美元：兑商品货币走强，兑其他货币温和反弹，美联储立场强硬并且调整利率指引的措辞的话，美元有望东山再起。

欧元：昨日盘中走强，欧元/美元突破1.2500。如果风险偏好反弹，美联储立场强硬，欧元走软；如果风险厌恶得以持续，欧元会跑赢其他货币，特别是当美联储对现状视而不见时。

日元：当前成为风险情绪的晴雨表，有时两者之间的关联非常紧密，例如美元/日元昨日逼近115.50低点，目前又涨至117.00，但是标普500期货昨日收跌。换言之，纵使汇价回升，风险偏好也未必会明显反弹。

英镑：尽管CPI数据疲软，但汇价意外走强。英镑与美元2年期利差显示英镑/美元会逼近历史低点，然而强硬的FOMC会议声明对欧元的打击更甚于英镑。昨日出现看跌烛体，笔者倾向于做空英镑。今天关键风险事件是企业盈利报告、就业数据以及英央行会议纪要。

瑞士法郎：按兵不动，且看瑞士央行会否对活期存款利率进行调整澳元：已经成为G7货币中最孱弱的一员，目前未有任何突破口出现加元：FOMC会议声明越发强硬的话，美元/加元可能加速上行至1.1750

纽元：纽元/美元逼近0.7700，且看FOMC会议结果是否偏于强硬，汇价可能回吐近期涨幅，考虑到纽元盘中相对疲软，且关注纽储行加息预期是否有所下调。明天公布的GDP报告可为此提供线索。

瑞典克朗：瑞典央行表示在下一次会议可能推出“其他措施”，听起来应该是“非常规工具”，这可是利空瑞典克朗的消息，虽然风险偏好反弹会提供支撑，不过目前汇价依旧疲软。欧元/瑞典克朗支撑在9.45/9.42

挪威克朗：油价前景不明，现在很难确定挪威克朗是否已经筑底。挪威与瑞典2年期掉期利率依旧超过100个基点，如果利差继续缩窄50个点左右，挪威克朗会作何反应？未来几个月油价很可能保持目前这种低价位或继续下滑。

图表：美元/日元

汇价从38.2%斐波回撤档完美反弹，这一美元直盘似乎对FOMC会议声明最为敏感，特别是当美联储尽早退出宽松政策而且风险偏好能够坦然面对这一预期时。

前景展望

等待FOMC会议召开之际，且看卢布今天能否企稳——似乎卢布还会继续暴跌，投资者开始担心俄罗斯或俄罗斯企业迫于无奈而违约。不过，卢布在欧洲早盘逐步走稳。如果风险偏好在FOMC会议前继续承压，美联储很可能有另一手准备。市场焦点尽在FOMC会议以及美联储对利率指引的措辞到底会否变更。最近企业垃圾债券暴跌，美股也下挫5%，长期国债收益率昨日跌至2年多来最低点，料想美联储不会在这个节骨眼上兴风作浪。预计到明年年底美联储加息不会超过50个基点。换言之，美联储发出鹰派声明的“门槛”极其低，不过美联储往往偏于鸽派，市场对此也算是心里有数。同时关注联邦基金利率的“点阵图”，9月份FOMC的利率预期超过市场预期，如果这次会议没有进行下调，可算是另一个意外强硬的结果。

基本情况

美联储会移除将利率保持在零水平附近“相当长一段时间”这样的措辞，不过考虑到近期资产市场动荡不安，美联储可能会试图把声明产生的影响降到最小。焦点会继续放在“今后公布的数据”上，通胀预期下调（即使美联储在声明中并未对通胀表示担忧）联邦基金利率点阵图将明年中期预期小幅下调，自9月份以来市场对美联储的政策预期在接下来的时间里不会有所调整。

鹰派立场

相对市场现状来说，基本情况实际上也算是颇为鹰派了，但是更加鹰派的声明可能是利率点阵图没有进行实质性调整，美联储取消“相当长一段时间”，取而代之的是更加诡异的措辞，同时对经济复苏的力度越发满意。

鸽派立场

一份非常消极的会议声明，对经济描述鲜有变更，“相当长一段时间”得以保留，高度关注国际金融市场的状况，点阵图对未来的利率预期明显下调。鉴于美元近期出现盘整，市场对于这种温和声明早有心理准备。显然这算是美联储“睁一只眼闭一只眼”。