法国工业产出，美国抵押贷款申请和政府预算

要点：
预计法国工业产出依然疲弱，因欧盟政治紧张局势不断升温
美国抵押贷款需求疲软，尽管利率有所下降
美国政府预算赤字正在收缩，因政府关闭的可能性在酝酿

法国今日将公布工业产出数据受到市场关注。之后将迎来美国上周抵押贷款数据，以及美国财政部月度预算。

法国11月工业产出（北京时间15:45）
欧洲第二大和第三大经济体持续面临经济停滞或者更糟，但德国坚称其欧元区同伴现在将坚持财政紧缩。在最近的一次采访中，德国总理默克尔建议法国和意大利努力削减债务并提升对预算纪律的遵守以符合欧盟赤字上限。法国和意大利的观点稍微不同。

“或许默克尔总理应该关注德国国内需求，缺乏投资且国际收支失衡，”意大利负责欧盟事务的副部长说道，“这将是个重要的贡献，欧洲很长时间以来一直在等待柏林的表态，但到目前为止没有得到满意答复。”

市场猜测今日法国工业产出数据会否有可能影响欧洲预算。总体上是很明确的：预计将陷入新一轮的沮丧。根据Econoday.com调查显示，预计法国10月工业产出年率将萎缩0.2%。较9月年率萎缩0.3%略有改善（或者说没那么糟糕）。

“法国11月制造业领域再次收缩，并没有显示出摆脱困境的迹象，”Markit高级经济学指出，上周公布的法国11月制造业PMI数据令人失望。

很明显，法国和意大利很难满足欧盟的财政义务，但在增长遭遇挫折的情况下困难不能避免。对预算的争论提醒着我们，欧洲政治风险将引发更多不确定性，从而可能导致局势恶化。


美国上周抵押贷款申请（北京时间20:00）
近几个月美国住房市场增长放缓，与2012和2013年的强劲增长形成鲜明对比。增速放缓并不令人意外。随着房地产业复苏的成熟，根据商业周期循环，一定程度的降温是不可避免的。但最近的抵押贷款申请数据表明，楼市可能较此前预期的更为疲软。

预计需求将维持房地产市场向前发展的乐观催化剂是低利率。尽管预期美联储将会在明年开始加息，全国30年期平均抵押贷款利率最近继续走低。事实上，上周平均抵押贷款利率自2013年春季以来首次低于3.9%。但如果低价融资将推升抵押贷款需求，近期释放出的信号并不明显。

截至11月最后一周的抵押贷款申请下跌了7.3%--为六周中第五次下跌。不过数据并没有削弱住房市场更长期的温和增长前景，至少现在还没有。但今日再次下跌的结果将会令该预期略微降温。

 
美国11月政府预算（北京时间周四03:00）
美国政府周四可能再次面临关门，如果共和党中的部分财政保守派坚持他们的立场。具有讽刺意味的是，联邦政府的预算趋势持续反映了削减赤字的进展。

国会预算办公室最近报道，美国政府2015财年前两个月（10月和11月）的预算赤字为1810亿美元，这较同期2260亿美元赤字有所收紧。

明日政府将就预算展开辩论，因此周四凌晨的财政部月度预算报告将吸引广泛关注。过去12个月的趋势显示，政府的财务状况正在改善，预计将在此次数据中得到更多体现。

普遍预计财政部11月预算赤字为630亿美元，或低于去年同期赤字的一半。预算趋于平衡的趋势可能或不太可能影响国会的政治策略。但持续的迹象表明，美国经济仍在以温和的速度增长，政府的债务负担似乎有望减轻，即使部分华盛顿的政客们持不同意见。