一周展望：日本差劲GDP或推动提前大选
要点：
英央行偏鸽派的通胀报告导致上周英国债券波动最为剧烈
FOMC会议纪要可能重新点燃美元涨势
日本第三季度GDP数据为推迟上调消费税和提前大选铺路
上周回顾：
债市：
关键收盘价：10年期美债收于2.32% (前一周收于2.30%)，英债收于2.11%(2.20%)，德债收于0.78%(0.82%)。
上周美国10年期国债收益率轻微上涨，而欧洲地区信贷大幅收紧，大多数债券收益率收于其最低水平。最大的波动出现在英国金边债券，因英央行通胀报告偏向鸽派打压英镑下跌，且对英央行升息的预期进一步延后。今年到目前为止，英国10年期国债收益率下滑及英镑贬值之间存在非常紧密的相关性。
英国10年期国债收益率VS英镑
英镑升值时，英国10年期国债收益率开始上涨。
股市：
关键收盘价：标普500指数上涨0.4%，收盘报2039.82点；欧洲Stoxx指数下跌0.2%，收盘报3059.9点，DAX指数下降0.4%，收盘报9253点；日经225指数上涨3.6%，收盘报17491点。
看来做空欧元区股票是正确的选择。笔者认为在欧央行行长德拉吉完全承诺QE之前，欧元区股市和债市整体难以上扬。
美股上周上扬，标普500指数持续刷新高位，日经225指数上涨3.6%，紧随其后的恒生和上证综指分别上涨2.3%和2.5%。后两者的驱动力量—整体而言是中国股市—是南北交易（沪港通）今日起（11月17日）正式启动。恒生指数上周收于24000点上方，创下9月中旬以来的最高收盘价，交易量较平均水平增加了20%以上。
金融衍生品：
关键收盘价：美元/日元116.29（前一周收于114.60），欧元/美元1.2525 (1.2455)，澳元/美元0.8750 (0.8637)，英镑/美元1.5669 (1.5869)。
上周与日元有关的货币对波动剧烈，美元/日元波动率位于一年最高点，整周上涨1.45%。目前美元/日元远未见顶，但越发认为其涨势过快-从短期技术策略来看，这样一个远未结束的强劲结构性波动很难进行交易。
美元兑主要货币中，仅兑日元和英镑上涨（受偏温和的通胀报告打压）。纽元和澳元兑美元分别强劲上涨2%和1.3%。美元兑一篮子货币未能收于近期关键水平88.00上方，整周下跌13点至87.525。
说英镑缺乏动能下跌还只是轻描淡写，市场将英央行通胀报告解读为过于温和，之后似乎完全抛出了英镑。
截至11月14日当周的主要货币对收盘价
恒生指数上周收涨2.3%至24000点上方，因南北连接开始启动。
地缘政治风险，冲突以及央行动态：
乌克兰冲突似乎再次升温，因北约看到更多的俄罗斯军队跨越边境进入乌克兰。本周将继续关注该领域的发展，尤其是当普京受到西方排挤提早离开了G20峰会。
前景展望：
本周笔者倾向于做空纽元/美元—反弹过度且过快，纽储行多次非常强烈的表达了对纽元走软的需求。另外期待做空欧元/英镑，技术、图表以及结构角度来看这可能提供最佳的风险回报。
即将公布的央行会议纪要
预计澳储行和英央行会议纪要将是无风险事件。然而，FOMC会议纪要或引发美元重新走强，因市场可能没有完全领会上次FOMC声明的建设性和积极的语言。
和此前一样，笔者仍然看多股市（年底前标普500指数涨至2100点上方），看空美国和英国10年期国债收益率，货币方面继续做多美元。
日本：今日亚市早盘公布的日本第三季度GDP年率初值下降1.6%，预期增长2.2%，前值下修为下降7.3%。美元/日元最初涨至117.05，随后回落至116.33，现报115.70。难以猜测市场对该数据将消化多少，但可以解释的是日央行需要在某些方面做得更多。笔者认为目前几乎可以确定日本将延迟上调消费税和提前大选。
上调消费税的影响可能决定牛市还是熊市。从Economics101的角度看，如果经济增长脆弱，任何抑制或阻碍消费支出的决定是绝对禁止的。从这个角度看，推迟上调消费税是非常积极的，更不用说首相安倍晋三广受欢迎。
也许安倍会很快要求提前选举以巩固他在政府的势力并延续安倍-黑田经济学。有可能明天就能听到这个消息（消费税顾问小组今日召开会议，且安倍应该正在从澳大利亚G20峰会返回国内），然而几乎肯定是会在未来两周之内。
反对党似乎陷入了混乱，因此安倍政党的数量可能会比目前更大。对安倍而言的战略是，以直接延迟或部分延迟的形式推迟上调消费税—将获得选民的强烈支持。到目前为止，市场预期上调消费税的时间可能有2015年10月推迟到2017年4月。
坚持原本在2015年下半年上调消费税的计划将在短期内被市场视为非常消极，之后有可能转为积极（即日央行不得不再次推出更多宽松）--但这种概率很低。
笔者认为日本股市将大幅上扬并成为2015年表现最好的股市之一（上涨15%-20%，即日经225指数活涨至20-21,000点，Topix指数涨至1,610-1,680点），美元/日元2015年将涨至120-130区域。
笔者仍然认为美元/日元下一结构性改变将来自美联储2015年加息，如果在此之前没有突破120水平，那么显然会将其一举拿下。
本周主要宏观数据：
--中国和澳大利亚今日将签署自上周以来一直讨论的自由贸易协定，这可能是澳元/美元持续走强的一个额外原因。
--央行：本周将迎来FOMC，澳储行以及英央行议息会议纪要—后者上周发布了偏向鸽派的通胀报告。英央行行长卡尼周一将在新加坡发表演讲，而德拉吉将在布鲁塞尔做季度证词陈述。
--亚洲：日本贸易数据以及所有活动指数。中国10月房价数据及周四将公布的汇丰银行制造业初值。澳大利亚谘商会领先指标及澳储行金融衍生品交易数据。新西兰PPI及消费者支出。
--欧洲：欧元区采购经理人指数，ZEW调查报告和消费者信心数据。英国通胀数据及政府收支数据。
--美国：住房、费城联储商业前景，PMI初值以及通胀数据，预计通胀年率增长1.6%，前值为1.7%。