欧洲第三季度GDP，美国零售销售以及G-20会议

要点：
西班牙经济看上去增长强劲，但其他欧洲国家将拖后腿
预计美国核心零售销售增长0.2%，但可能太过乐观
G-20峰会将主要关注IMF报告以及欧洲的经济困境

今日经济数据众多，但只有欧洲第三季度GDP数据最重要。欧盟财长们今日将讨论2015年欧盟预算，以及两位央行银行家将发表讲话（北京时间22:10圣路易斯联储主席布拉德，北京时间周六03:00欧央行执委会成员科瑞）。除了下面讨论的零售销售数据之外，还将在北京时间22:55迎来美国11月密歇根大学消费者信心指数以及北京时间18:00欧元区通胀数据。

欧洲第三季度GDP季率初值（北京时间14:30-18:00）
今日将公布欧洲国家和欧元区整体第三季度GDP初值。早些时候公布的西班牙第三季度GDP季率维持良好，增长0.5%略低于第二季度的0.6%。不幸的是，市场预计欧洲其他国家没有这样的好运气。

北京时间14:30将首先公布法国数据，市场预计在第二季度的持平后将增长0.1%。而较低的PMI指数表明积极的惊喜几乎不太可能。

北京时间15:00将公布的德国数据可能维持在极低的增长1%，但较第二季度的下降0.2%有所改善。但德国显然需要一个较弱的经济来促使更高的财政支出或更宽松的货币政策。与法国一样，PMI指数也表明德国难以带来引人注目的惊喜。

北京时间17:00公布的意大利GDP季率预计将收缩0.4%，会否出现任何政治反应—意大利总理伦奇称他可以直言不讳并公开反对欧盟的决策。

预计欧元区整体GDP增长0.1%，不过笔者期待糟糕的数据，因此有可能在周末的G20峰会上做出讨论。

 

美国10月核心零售销售（北京时间21:30）
9月核心零售销售下滑0.2%有点出乎意料，但敏锐的观察家指出，自3月以来月率波动下降，即使再次下降也仍位于2010年以来的波动区间内部，因此市场普遍预计10月零售销售增长0.2%有可能是过于乐观了。

美国和欧元区经济意外指数之差正在收窄。虽然美国意外指数跌至负数和欧洲意外指数升至正数仍有很多空间，但两者之差回归平均值的时间只有一至两个月了。注意，正值的意外指数并不意味着数据是好或者坏。正值的意外指数也可能是一个糟糕的结果—只要好于预期。笔者认为意外指数在当前的经济政策立场下不会很快交叉。

 

G-20会议

在今日的关键数据之后，20国集团领导人会议将于11月15-16日在澳大利亚布利斯班举行。讨论可能会专注于欧洲的经济危机，以及在会议上任何达成政治共识的迹象对市场而言都是意外惊喜。

IMF为会议准备的报告中呼吁欧元区和日本的宽松货币政策，并称担心资产价格过高的国家应该使用宏观审慎政策，避免过早收紧货币政策。该报告还称，经常帐盈余高的国家应该扩大国内需求，“需求明确指出”和经济疲软的国家应该增加基础设施投资。这两个明显是针对德国。

这与本周初美国财政部长雅各布称欧元区当前的政策没有实现增长目标的讲话相呼应。他呼吁国家当局和其它欧洲机构采取行动，同时表彰欧央行“强有力的措施”。

市场目前对欧洲危机的最新情况期望不高—零通胀的情况下不存在增长，以及紧缩螺旋威胁—将在短时间内解决。虽然不希望看到德国让步，但值得记住的是，如果会议有实质性的进展，这将是令市场非常意外的完美时刻。