FOMC会否如市场预期般鸽派？

要点：市场对FOMC的鸽派预期打压美元

欧元/美元能否冲击1.3000取决于美联储的立场；

瑞典央行减息至0.0%，欧元/瑞典克朗试探3年来新高

市场普遍预期此次FOMC会议表现得更为鸽派，且看会议声明会温和到何种程度，而美元则因为这种鸽派预期继续承压。预计美联储不会干预市场目前对自身鸽派立场的解读方式，但迫在眉睫的问题是近期美元相对疲软是否早就在美联储的估算之内。

英央行副行长安德鲁贝利表示鉴于薪资与通胀走低而且增长疲软，加之外部环境恶化，经济前景不容乐观，所以英央行会在更长一段时间内保持当前货币刺激政策不变。该消息一出，英镑小幅下滑。

瑞典央行减息25个基点，当前利率一直降至0.00%，瑞典克朗严重承压。央行在政策利率方面发表的指引相当温和，首次加息预期就此推迟到2016年，而且央行干脆下调了2015年的通胀预期。欧元/瑞典克朗昨日收盘价为过去三年多来的最高点，9.35/9.40这个关键区间可追溯到2010年。除非瑞典经济数据表现强劲，否则汇价还可能突破该阻力位。

与此同时，瑞典央行行长英伟斯昨日表示央行目前不考虑非常规措施，他认为零利率就足以有效刺激经济，不过他还是为非常规选项留有余地：“但是如果全球经济发生翻天覆地的变化，央行会利用政策工具来另辟出路。”预计明年某个时候瑞典央行可能得考虑下非常规措施了。

FOMC避免说多错多？

众人聚焦FOMC会议，虽然美国还未进入冬令时，不过欧洲与其他地方都已经步入冬季，所以货币政策声明会比平时提前一个小时公布。有市场人士质疑美联储到底会否缩减余下的150亿购债规模，如果美联储犹豫不决，只是缩减5亿或10亿，或者压根就不缩减，市场可能会大量抛售美元。

再不然，且看美联储如何在描述经济现状的措辞上瞎忙乎，特别是当通胀率持续下滑时，美联储对其政策影响的表述又得花费好一番苦功。鉴于市场已经将美联储的首次加息预期从明年6月推迟到明年下半年，此次会议选择鸽派立场的可能性相当高。

过去几周资产市场又是暴跌又是反弹，真是有够荒唐的，笔者认为美联储会不惜一切代价去避免发放任何信号（相对市场目前已经预估的情况而言）如果股市并未逼近历史高点，而是游走在近期低点，那就得另当别论了——但是美股多次录得历史新高，美联储可不打算过分刺激股市继续上行。既然美联储已经来到结束量化宽松这个节骨眼上，现在还谈何为市场注入流动性呢。

至于市场作何反应，如果美联储选择更为谨慎温和的立场，确定了市场的加息预期往后推迟，预计美元在会后将小幅下滑，不过这种跌势可能在周末前迅速消退。如果美联储并未彻底将购债规模缩减至零或者政策指引出现更加明显的变化（很可能表现为美联储越来越担忧通胀表现，因为美联储已经三次强调是否退出宽松政策主要取决于今后的经济数据）美元可能继续下滑，欧元/美元有望测试1.3000，澳元/美元可能冲击0.9000。

图表：欧元/美元

FOMC会议前夕汇价恰好在区间中部徘徊，日内应该会辨明方向，留意1.2605-1.2850这个关键区间。如果FOMC今天的立场分外温和，汇价可能从1.2615低点反弹至1.3000。

来源：盛宝银行

纵使美联储的声明非常消极，美元境况也不会有多大变化，因此，如果美联储相对强硬的话，美元很可能会明显反弹，表现在美元/日元、美元/新兴市场货币以及美元/商品货币。

北京时间周四凌晨2:00，除了FOMC会议，10:00还有纽储行议息会议。纽元交易商需多加留意了，纽储行一直对纽元当前汇率颇为不满，市场可能对央行声明非常敏感。澳元/纽元关注上行区间，而纽元/美元则关注下行区间，如果美联储立场特别鸽派，纽元/美元的跌势可能出现明显阻滞。