德国，欧元区和美国制造业PMI指数

要点：
德国PMI或反映出制造业增长减速
欧元区制造业和服务业PMI有望轻微增长
经济学家对美国制造业PMI指数持乐观态度

周二宏观经济数据众多，德国、欧元区和美国制造业PMI轮番来袭，值得投资者们重点关注。

德国9月制造业和服务业PMI（北京时间15:30）

欧洲最大经济体德国仍是该区经济的主要来源，但德国支撑正在恶化，表现在上周公布的ZEW经济景气指数连续第九个月收缩，似乎预示着经济环境在2014年最后几个月进入了艰难增长期。

其它消息也警告德国经济总体趋势下滑。德国工业主要游说组织BDI近期将今年经济增长预测下调至1.5%，此前为2.0%。“公司感到阻力，不确定性增加。”BDI总裁说道，“欧盟对俄罗斯的经济制裁‘真正伤害’了一些德国公司。”日内PMI数据将提供该国经济困境是处于稳定还是进一步深化的线索。尽管大部分人期望德国能避免衰退，但分析师担忧经济增长如履薄冰。

然而值得注意的是，当前经济景气的预期变动性很大，部分原因是经济前景如此依赖地缘政治风险。例如，驻汉堡的贝伦贝格银行上周表示俄罗斯因素是会消退的暂时阻碍，且由此可估计德国宏观状况的恢复情况。银行写道，“乌克兰危机中断了（德国）经济上升，”但补充道，“强有力的竞争地位，极低的融资成本和被压抑的需求将在地缘政治紧张局势缓解时凸显出来。”紧张局势可能会缓解，这仅是个人的猜想，只有俄罗斯总统普京才知道答案。日内焦点在于，在不确定性笼罩的前提下，9月趋势进展如何。不足为奇的是，经济学家预期9月制造业活动增长趋势将略微放缓，但服务业扩张速度加快。

欧元区9月制造业和服务业PMI（北京时间16:00）

今日PMI初值将对欧元区宏观经济一睹为快。不过市场预期本月可能陷入一轮新的衰退。微弱的增长趋势正在明显降低。例如，监测欧元区经济活动的意大利银行€-coin指数8月跌至近一年以来的最低水平。

8月服务业和制造业PMI终值大幅下降，欧元区制造业增长减速尤为明显，上月跌至13个月以来的最低水平50.7，略高于50分界线。经济学家预期此次数据有可能轻微下跌，但仍将位于50上方，尽管制造业已基本处于停滞。因此，今日数据或再次提醒，今年第四季度全欧范围的风险正在上升。

美国9月制造业PMI（北京时间21:45）

与欧洲相比，美国经济趋势明显处于稳健，但问题在于在可预见的未来，温和经济增长能否获得加速。肯定的语气越来越弱。昨日公布的8月芝加哥联储全国经济活动指数意外大幅降低，另外8月成屋销售在连续4个月的改善后也出现意外疲弱。

然而，8月整体数据并不能反驳经济趋势正在良好改善，因普遍数据仍温和增长。目前的问题在于上个月乏善可陈的数据会否蔓延至9月，今日数据可能提供最新线索。经济学家对PMI数据持乐观态度，此前公布的8月ISM制造业PMI创下4年多以来的最快增速。若此次结果接近上个月值，那么对美国经济持谨慎态度的投资者可以宽一宽心了。