法国和西班牙工业生产，美国抵押贷款

要点：

低抵押贷款利率有助于美国房地产复苏

法国工业生产或进一步收缩

强劲的房价指数和就业数据助西班牙继续复苏

法国和西班牙工业生产是日内欧元区的主要经济数据。预计法国工业生产将进一步缩减，而西班牙工业活动有望持续增长，两者或呈分化之势。之后市场将迎来美国上周抵押贷款数据并探寻该需求是否连续四周增获得增长。

法国7月工业生产（北京时间14:45）

欧洲第二大经济体的工业活动今日受到关注。近期数据显示产出连续缩减，预计今日报告也难以带来利好消息。法国宏观经济趋势持续减速已不是新鲜的话题，但新一轮的经济活动下滑仍暗示着该国经济前景依旧暗淡。

事实上，法国工业产出年率自今年2月以来就持续萎靡，Econoday.com的经济学家预计7月数据仍将下降0.4%--与前一个月持平。更重要的是，根据Markit的商业调查数据显示，该国工业活动近期大幅反弹的可能性不大。法国8月制造业采购人经理指数跌至15个月低点，表明更深一波的经济颓势正在袭来。

“最新的法国制造业PMI数据令人失望，在疲软的需求环境中订单需求也进一步缩减，”Markit经济学家表上周表示，“工业产出大幅下降导致企业8月份大幅削减就业、采购以及库存水平。”


西班牙7月工业生产（北京时间15:00）

尽管近年来打击不断，在欧洲主要经济体中西班牙仍释放出了最强劲的经济复苏迹象。昨日公布的第二季度房价指数年率录得自2008年以来的首次增长，西班牙经济似乎正在从衰退中反弹。

日内工业生产数据将测试经合组织的乐观情绪。近期数据令人欣喜，但最新一轮的增速减缓迹象不禁令人担忧该国经济复苏或仍面临着巨大的阻力。尽管如此，工业生产年率自去年11月以来仍一直表现积极。但6月仅缓慢增长0.8%，大幅低于4月份增长4%。

西班牙Markit制造业采购经理人指数最近也有所疲软，尽管8月数据显示健康扩张。“产出增长已经从第二季度的突飞猛进中放缓，但新业务增长速度和工作积压表明当前的扩张仍将持续数月。”Markit的经济学家在上周的报告中说道。这对于那些期待日内工业活动能有良好表现的投资者来说是个利好的线索。

美国上周抵押贷款（北京时间19:00）

尽管7月住宅建设和成屋销售数据可能为未来几个月的房地产市场带来一些积极指引，但今年的表现持续动荡，不过其融资背景依旧受到支持。美国30年期固定房屋抵押贷款利率连续几周持稳于4.1%--为去年10月以来的最低水平。

与此同时，每周抵押贷款申请数据暗示需求更加强劲。根据抵押贷款银行家协会数据显示，新贷款总额近三周来（截至9月6日）连续增长。这是自5月份以来首次实现连续三周增长。但根据房地美的Multi-Indicator市场指数显示，如果市场发展稳定，房地产不可能复苏如此迅速。该贷款公司在其6月份的报告中写道，美国房地产市场将继续拖着“沉重的步伐前进”。

利好的数据结果可能不会改变房地产温和，或者说不均衡增长的前景，但能提供更多证据来支持冬季楼市动荡仅是持续复苏中的偶然事件这一观点。