德国7月工业生产，乌克兰停火及美国8月就业报告
2014-09-05 07:09:03
要点：德国7月工业生产数据预计小幅上涨0.5％
俄罗斯/乌克兰有望停火，但危险依然存在
美国劳动力市场料将表现强劲
昨日的欧洲央行管理委员会会议宣布降息，并宣布将开始实施资产支持证券资产购买计划，让市场颇感意外。
在欧元区第二季度国内生产总值（GDP）修正值将于北京时间17:00公布，预期结果将修正为零，初值为0.2%。这将意味着第二季度GDP年率仅为0.7％。第二季度数据走弱已不是新消息，料将不会对市场产生太大影响。
德国7月工业生产（北京时间14:00）：
市场预测德国7月份工业生产月率将增长0.5％，6月工业生产受乌克兰危机拖累仅增长0.3％。但若公布结果逊于预期，这将使德国的紧缩立场有所放松。
德国7月工业生产数据也可能表明德国的制造业活动在多大程度上受到来自乌克兰危机的地缘政治冲击影响。如果影响十分明显，总理默克尔可能不得不快速与俄罗斯达成协议。
乌克兰停火（北京时间19:00开始）：
乌克兰总统彼得罗?波罗申科和东部民间武装领导人4日分别宣布，双方有望于当地时间5日在白俄罗斯首都明斯克达成停火协议，以结束持续将近5个月的冲突。乌克兰政府军将在北京时间19:00停火，一小时后也就是北京时间20:00分裂主义者也将停火。双方是否会真正停火，目前尚无法定论。但这至少是双方第一次呼吁完全停止敌对行动。
结束乌克兰谈判、实现持久和平还有很长的路要走。乌克兰的紧张局势以及对俄罗斯与欧洲其他地区之间市场的影响必然还将持续很长一段时间。昨日北约各国提出了对俄罗斯实施更严厉制裁的请求，以及今日欧洲委员会会议前欧洲领导人也发出了类似的消息，看起来他们终于准备要和俄罗斯展开“新冷战”了。
根据初步计划，俄罗斯国有银行和能源领域将成为受制裁的首个目标。法国表示将停止向俄罗斯出售西北风级直升机航母，除非俄罗斯停止敌对行动。
无疑，停火是一个积极的发展，但危险因素仍然存在。如果最终未达成停火协议，而俄罗斯否认其军队参与又该如何是好？不断升级的对抗俄罗斯的经济战可能会导致俄罗斯采取新的报复性制裁。最严重后果可能是，俄罗斯计划在这个冬天停止向欧洲输送天然气。很明显，这存在着很大的道德风险，莫斯科也很清楚这一点。
美国8月就业报告（北京时间20:30）：
市场预期美国劳动力市场将迎来另一份表现强劲的数据。8月非农就业人数预计将增加22,5万，7月增长了20.9万。8月失业率有望从7月份的6.2％小幅下滑至6.1％。
与以往一样，该报告将彻底梳理梳理劳动力市场越来越紧俏的任何迹象。包括8月平均每周工时、平均每小时工资和劳动力参与率均不断走高都是劳动力市场紧俏的信号。
约6%的失业率有点令人担心，因为这存在一个明显的危险——失业率可能很快跌破这一水平。投资者可能会将此事件解读为美联储被迫开始进入紧缩周期，而不是在通胀率走高前一味等待。
由于美联储已经承诺在最终加息前发出充分的警告（半年左右），现在看来，这样的警告即将到来。美联储9月会议可能不会带来意外，但十月被看作是发出警告的最后机会。
投资者当然会立刻做出反应，并相应地调整价格。这使笔者想起2013年9月美联储会议，当时大家预期即将公布削减月度资产购买计划，最后却推迟到十二月才公布。
俄罗斯/乌克兰有望停火，但危险依然存在
美国劳动力市场料将表现强劲
昨日的欧洲央行管理委员会会议宣布降息，并宣布将开始实施资产支持证券资产购买计划，让市场颇感意外。
在欧元区第二季度国内生产总值（GDP）修正值将于北京时间17:00公布，预期结果将修正为零，初值为0.2%。这将意味着第二季度GDP年率仅为0.7％。第二季度数据走弱已不是新消息，料将不会对市场产生太大影响。
德国7月工业生产（北京时间14:00）：
市场预测德国7月份工业生产月率将增长0.5％，6月工业生产受乌克兰危机拖累仅增长0.3％。但若公布结果逊于预期，这将使德国的紧缩立场有所放松。
德国7月工业生产数据也可能表明德国的制造业活动在多大程度上受到来自乌克兰危机的地缘政治冲击影响。如果影响十分明显，总理默克尔可能不得不快速与俄罗斯达成协议。
乌克兰停火（北京时间19:00开始）：
乌克兰总统彼得罗?波罗申科和东部民间武装领导人4日分别宣布，双方有望于当地时间5日在白俄罗斯首都明斯克达成停火协议，以结束持续将近5个月的冲突。乌克兰政府军将在北京时间19:00停火，一小时后也就是北京时间20:00分裂主义者也将停火。双方是否会真正停火，目前尚无法定论。但这至少是双方第一次呼吁完全停止敌对行动。
结束乌克兰谈判、实现持久和平还有很长的路要走。乌克兰的紧张局势以及对俄罗斯与欧洲其他地区之间市场的影响必然还将持续很长一段时间。昨日北约各国提出了对俄罗斯实施更严厉制裁的请求，以及今日欧洲委员会会议前欧洲领导人也发出了类似的消息，看起来他们终于准备要和俄罗斯展开“新冷战”了。
根据初步计划，俄罗斯国有银行和能源领域将成为受制裁的首个目标。法国表示将停止向俄罗斯出售西北风级直升机航母，除非俄罗斯停止敌对行动。
无疑，停火是一个积极的发展，但危险因素仍然存在。如果最终未达成停火协议，而俄罗斯否认其军队参与又该如何是好？不断升级的对抗俄罗斯的经济战可能会导致俄罗斯采取新的报复性制裁。最严重后果可能是，俄罗斯计划在这个冬天停止向欧洲输送天然气。很明显，这存在着很大的道德风险，莫斯科也很清楚这一点。
美国8月就业报告（北京时间20:30）：
市场预期美国劳动力市场将迎来另一份表现强劲的数据。8月非农就业人数预计将增加22,5万，7月增长了20.9万。8月失业率有望从7月份的6.2％小幅下滑至6.1％。
与以往一样，该报告将彻底梳理梳理劳动力市场越来越紧俏的任何迹象。包括8月平均每周工时、平均每小时工资和劳动力参与率均不断走高都是劳动力市场紧俏的信号。
约6%的失业率有点令人担心，因为这存在一个明显的危险——失业率可能很快跌破这一水平。投资者可能会将此事件解读为美联储被迫开始进入紧缩周期，而不是在通胀率走高前一味等待。
由于美联储已经承诺在最终加息前发出充分的警告（半年左右），现在看来，这样的警告即将到来。美联储9月会议可能不会带来意外，但十月被看作是发出警告的最后机会。
投资者当然会立刻做出反应，并相应地调整价格。这使笔者想起2013年9月美联储会议，当时大家预期即将公布削减月度资产购买计划，最后却推迟到十二月才公布。
就业报告表现强劲将是不断推动美元兑其他主要货币走强的一个完美借口，欧元兑美元经过昨日的下跌后，可以肯定的是，2013年和2014年初那个波动率走低但震荡的市场行情已经结束了。
