欧盟拉响周期性衰退警报，美国零售销售及服务业指数

要点：欧洲消费者支出有望回升

美国零售支出上涨4.3%

周二将出炉一系列宏观经济数据，包括欧元区零售销售和众多商业活动数据。美国将公布Markit服务业采购经理人指数（PMI）??和ISM非制造业指数。晚些时候，美国上周连锁店销售数据也将受到广泛关注，以便预测月度零售销售数据走势。

欧元区零售销售（北京时间17:00）：

昨日，Sentix公司在欧元区投资者信心指数报告中指出，受对俄罗斯制裁的影响，8月投资者信心指数急剧下跌。市场越发担心欧盟最近对俄罗斯实施更严厉的制裁将付出巨大的经济代价。更令人担忧的是，德国昨日一军工企业宣布终止对俄贸易。

欧元区Sentix信心指数预期下滑至-13.3，录得自2011年8月以来的最低值。德国调查数据更是一路下滑，Sentix认为此下跌趋势预示经济将陷入周期性低迷。

欧元区零售销售报告将受到密切关注。欧盟统计局发布的最新消费者支出温和上涨，至少按照欧洲的标准是如此。上两份数据显示月率持平，年率为0.7％，依旧十分强劲。然而，趋势似乎正在变化：年率从4月份1.8％增幅急剧减速。

Markit公布的调查数据表明，今日的零售数据不会有太大增长。Markit公布的5月和6 月欧元区零售采购经理人指数略低于50荣辱分水岭。因此，欧盟统计局的6月消费者支出数据将反映新一轮走软。尽管如此，经济学家仍在寻找积极的数据。市场预期零售销售月率环比增长0.7%。而且，今日的欧盟统计局的数据并不能反映对俄罗斯新一轮制裁带来的担忧。

美国连锁店销售（北京时间19:45）：

统计局数据显示，6月零售销售继续放缓，录得一月份以来单月最小增幅。然而，与去年同期相比，零售消费温和上涨约4.3％。下周将出炉7月最新数据。同时，连锁店销售每周数据表明，年率将继续维持在低于4％的区域内。

 
事实上，自4月以来的同比增长线性趋势表明，最近数月连锁店销售年率一直在缓慢增长。 7月26日当周增长4.6％，与六月的最后一周涨幅持平，录得今年最大同比涨幅。

上周数据显示就业和个人可支配收入温和持续增长，这表明就最近的年度趋势来看，下周的零售消费数据也将持续增长。虽然还无法定论美国经济是否会持续增长，但目前情况下料经济将温和增长仍是令人信服的预测。若今日连锁店零售销售与去年同期相比保持最近增幅的话，前景将更加喜人。

美国ISM非制造业指数（北京时间22:00）：

最近美国服务业的两项指标Markit服务业采购经理人指数（PMI）??和ISM非制造业指数结果不同。Markit公布的调查数据反映整体增长仍然强劲，而ISM数据则显示小幅走软。该分歧影响并不大。事实上，两项数据均显示，美国经济正稳健增长。因为服务业在经济活动占比例最大，这对宏观分析至关重要。然而，且看今日稍后出炉的这两项数据并试比较。

7月Markit采购经理人服务业指数将于北京时间21:45出炉，15分钟后ISM报告也将公布。7月PMI数据预览值显示7月该行业的增长速度仍持稳在61.0（经济衰退后的高点），远高于50荣辱分水岭。上月报告还表明就业人数也小幅上涨。

然而，Markit指出，采购经理人服务业指数预览值表明近四年半来出非农就业人数持续上升。若今日出炉的7月数据仍上涨，我们可以进一步预计短期内经济将温和增长。鉴于市场预期今日稍后出炉的采购经理人指数将维持预览值61.0，上述预测十分合理。

喜上加喜的是，分析人士认为，今日7月ISM服务业指数将更加接近Markit公布的数字。市场预期7月ISM非制造业采购经理人指数将温和上升至56.5，前值为56.0。