三大关注事件：德国IFO商业景气指数，美国店铺销售以及房价指数

要点：

在低通胀的威胁下德国信心指数是关键指数

美国零售需求在改善       

美国房价预计将下滑

欧洲最大经济体德国将于今日（周二）发布6月Ifo商业景气指数。同时，即将公布的美国店铺销售数据将帮助大家了解今年夏天的零售支出前景。目前该数据趋势鼓舞人心。之后，我们将迎来美国4月CS20座大城市房价指数。

德国Ifo商业景气指数（北京时间16:00）经济研究中心/ ZEW6月份的数据显示，欧洲最大经济体德国商业景气指数跌至2012年年末以来的最低。该研究中心上周指出，德国经济目前良好，但是进一步增长则十分困难。因气候条件优越，2014年第一季度经济发展强劲，但是第二季度将会疲软。

有足够多的经济数据表明，短期内德国宏观经济依然乐观。最新的EY欧元区预计今年德国GDP将增加2.0%，明年将增长1.5% 。但是该机构还指出，欧元区“通缩威胁正在浮出水面”。欧央行也许已做好准备将此威胁扼杀在摇篮里，但是潜在的危险依然存在。EY提醒道，“通缩或极低通胀持续一段时间将会给经济增长雪上加霜，如增加债务的实际水平以及推迟支出和投资决定。”

“低通胀”的问题究竟给德国以及欧元区国家带来多大麻烦，是要依据许多因素才能做出判断。信心指数显然是一个重要因素，因为市场预期在正确的情况下可能会变成自我实现的预言，不论结果好坏与否。因此，今日公布的德国Ifo商业景气指数值得关注。近来的景气指数小幅下跌。其中预期分项尤为重要。

6月ZEW数据显示，机构投资者的预期指数继续下滑，但现况指数则在上涨。今日Ifo结果将为短期商业信心指数是否进一步下滑提供指引。

美国ICSC连锁店销售（北京时间19:45）

政府发布的4月零售销售低于预期和前值，仅增长0.3%。这给刚有反弹之势的消费者支出略有冲击。然而，ICSC发布的每周数据则认为，销售正在良好地复苏着。

这里有确凿的证据：主要零售商的店面销售年率近期已有回升。而且，每年的支出一直在稳定增长，截至6月14日，过去六周以平均3%的速度增长。

如果今日的年率数据又录得增长，那么将强化本夏季的月度零售销售将有不错的业绩。消费者支出里的一个重要输入参数——就业最近正在温和地走强，这为美国主要商业街的零售需求预期将维持坚挺做了铺垫。事实上，截至5月的非农就业人数在过去四个月里每个月均增长超过20万，为5年来连续四个月实现增长的最佳表现。

美国Case-Shiller房价指数（北京时间21：00）

分析显示，最近几年美国房价快速增长已开始困扰到需求了。人们把房产牛市归咎于上周MBA下调2014年房屋销售。MBA称全年美国成屋销售将下降4.1%。若这种前景属实，那么这将是四年来的首次。

 房地产金融机构Clear Capital的调查分析副总裁表示“今年春季的购房需求无进展一点也不奇怪。楼市的低端地段价格上涨已经伤害到投资者的回报，因此消除了一个关键需求部分。我们并不期待夏季销售旺季期间价格会大涨。”

 但如果价格上涨是问题所在，那么价格应该会迎来一些下调。经济学家预计今日发布的4月标普/Case-Shiller20座城市房价指数年率将再次下滑。市场普遍预计房价年率将从3月的12.4%降至11.4%。

 去年11月该数据筑顶，录得13.7%，自此一路下滑。如果今日的预测正确，那么房价增幅将为一年多年录得最低。

 展望未来，Clear Capital预计房价将持续下滑。“5月份可能标志着房价增速年率连续第5个月走低。预计年末房价将跌破5%的增长区间。这几乎是当前截至5月年率9.2%的一半。