三大关注事件：日央行欧央行官员讲话以及欧元区消费者信心

要点：日央行行长预计将呼吁经济改革，欧央行官员默斯支持共同社保，欧元区消费者信心指数料将走高。

今日的经济数据较少，周四美联储会议后市场的焦点转向下周的6月采购经理人指数。今日日央行行长黑田东彦和欧央行官员默斯将发表讲话，短期讲话可能不太受市场的关注，但对于多个关键问题，这可能是重要的转折时刻。欧元区消费者信心指数将帮助我们更好地预测下周的大量6月情绪指标。

日央行行长黑田东彦发表讲话（北京时间14：35）：日央行行长黑田东彦将在东京全日信金银行协会年会上发表讲话。日本经济的复苏仍存在疑问，通胀有所上涨，情绪依旧乐观，但生产力的改善和劳动力短缺抑制增长潜力。此前黑田已经越界呼吁首相加快经济改革，如此一来日央行推出的空前规模的扩张性货币政策才不会付之东流。路透社报道称前日央行高级经济学家警告称日本面临陷入滞胀的风险，即通胀高涨，经济却停滞不前。彭博社指出日本家庭和企业都还不信任安倍经济学，他们仍选择捂着现金，不愿投资。

笔者预期黑田将重复之前的态度，市场可能将这样的信息看作是安倍经济学不奏效的警讯，而在日本政府推出更多的改革政策之前日央行不愿意实行更多的刺激性货币政策。

欧央行官员默斯发表讲话（北京时间16：15）：欧央行管委会成员默斯将在主题为“欧元区经济震荡软着陆工具：深化自动稳定机制的讨论”的会议上发表讲话，他演讲的题目是“欧洲货币联盟需要怎样的财政能力？是否需要在自动稳定机制和强制结构性改革之间实行重大调整？”

此时此刻，大家都已经深刻地明白没有联邦合作机制的货币联盟是个糟糕的主意，继组建银行业联盟，利用拯救机制和欧央行承诺支持成员国国债后，下一步将是实现成员国之间的财政转移，这样的转移机制将通过欧元区内部社保共同化来增强各个具体国家承受冲击的能力。实际上，自动稳定机制就是指失业福利。

显而易见，在德国和芬兰这样的国家对财政转移这个主意不是很接受，他们不愿意为西班牙失业付出代价，但是这无法阻止欧盟计划这样的措施。这次会议由德国贝塔斯曼基金会与欧盟就业、社会保障与社会融合事务长举办。贝塔斯曼基金会是欧元计划和德国总理默克尔政策的忠实拥护者。货币联盟没有财政转移无法继续，因此尽管新的提议会遭到财政状况乐观国家的反对，但这次事件仍将是漫长而艰苦的推进工作的开端。最终，欧元区或者组建成了联邦，或者陷入滞胀，最终货币联盟解体。

欧元区6月消费者信心指数（北京时间22：00）：市场预期欧元区6月消费者信心指数将从5月前值-7.1改善至-6.5，自从欧央行行长德拉吉在2012年誓言将竭尽全力拯救欧元，地区消费者信心指数就一直在稳步改善。而主流媒体也不再讨论欧元危机了。与此同时，欧元区企业信心也逐步增强，但他们的情绪改善的速度更加温和一些，实际经济增长的迹象仍难以寻觅。

长线图表显示消费者信心恰好在2000年互联网泡沫、2007年金融危机和2010年经济危机前见顶。当前困扰欧元区的许多问题依旧没能得到解决，和许多资产价格一样，消费者信心指数似乎也被高估了，开始谨慎一些似乎是明智之举，下周五（6月27日）欧盟将发布各国的消费者信心以及商业信心，此前，周一的Markit采购经理人指数和周二的德国IFO经济景气指数将让大家更好地了解欧洲的经济增长前景。