ACCM: 油价推升通胀忧虑，本周美联储决议能否改写市场方向？

中东能源供应风险升温，全球市场正重新评估通胀与利率前景。上周五，布伦特原油收于每桶116.72美元，单周上涨6%；WTI原油收于103.27美元。能源价格持续攀升，既压缩企业利润与家庭购买力，也增加央行控制通胀的难度。

本周，美联储决议与科技巨头财报将共同考验市场。投资者关注的不仅是本次利率是否调整，更是能源冲击之下，政策进一步收紧的可能性。

一、DXY：收益率提供支撑，政策措辞决定方向

上周五，DXY上涨约0.2%至101.76，美国10年期国债收益率接近5%。较高收益率与避险需求为美元提供支持，但能否形成持续升势，仍取决于美联储释放的政策信号。

DXY Daily

美联储将于美国时间10月27日至28日召开会议，决议对应墨尔本时间周四凌晨。即使利率保持不变，若声明强调能源价格对通胀的传导，并保留进一步加息空间，美元仍可能获得支撑；若政策更关注增长放缓，美元上行动力则可能减弱。

短线可关注DXY对102整数关口的争夺。美元能否延续反弹，需要收益率与政策预期共同确认。

二、XAUUSD：避险需求为何未能阻止下跌？

上周五，黄金跌至三个月低位，反映地缘风险并不必然带来金价上涨。当能源价格推高通胀担忧、强化加息预期时，持有黄金的机会成本也可能随之增加。

对于XAUUSD，判断后续走势，需要同时观察美元和实际收益率。如果名义收益率上涨主要来自通胀预期，黄金承受的压力可能相对有限；若实际收益率同步走高，反弹则更容易受阻。

XAUUSD Daily

4,000美元将是重要心理观察位。金价能否重新站稳这一关口，并获得持续买盘支持，将有助于判断短期抛压是否缓解。

三、SPX500Roll：盈利能否抵消估值压力？

上周五，标普500指数收于7,623.68点，单周下跌约0.5%；纳斯达克指数单周下跌约0.7%。科技股波动之际，美债收益率接近5%，令盈利兑现与估值合理性受到更严格审视。

Alphabet、微软与亚马逊的财报将成为重要检验。市场需要看到AI投入如何转化为收入、利润和现金流，同时评估持续资本开支对回报的影响。

SPX500Roll Daily

高油价可能支持能源板块盈利，却增加运输、制造及消费行业的成本压力。对于SPX500Roll，可结合标普现货指数观察7,600与7,700整数区域的争夺，具体点位需考虑滚动合约报价差异。

本周的关键在于，美联储是否强化紧缩信号，以及企业盈利能否承受更高融资与能源成本。若收益率继续上行，美元、黄金与美股之间的分化会否进一步扩大？

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