国际金融协会的报告显示，亚洲高科技股的抛售潮导致6月份新兴市场股票出现461亿美元的外资净流出，这是发展中经济体连续第二个月面临投资组合抛售。

外国投资者从韩国股市撤资305亿美元，为25年来最大规模，台湾股市则流失了183亿美元。交易拥挤和能源价格波动正加剧市场不安情绪。

本周原油价格跃升至一个月高点，因美国准备封锁霍尔木兹海峡。在6月达成的脆弱停火协议期间，该海峡的航运量曾开始增加，随着紧张局势升级，航运量又有所放缓。

随着乌克兰加大对炼油厂的袭击力度，俄罗斯的能源供应也受到干扰。美联储在加息问题上可能倾向于采取审慎态度；亚洲则首当其冲地承受着进口成本上升的压力。

据彭博社报道，三星电子正在初步探讨发行美国存托凭证的可能性。SK海力士在美国成功上市，使三星有了重新考虑这一计划的新动力。

这一动向正值全球人工智能和硬件行业交易活跃之际，为科技热潮增添了若干短期利空。韩国股市周一触发了全盘熔断机制，是2026年下半年以来的第六次。

在安硕新兴市场ETF中，台积电、三星电子和SK海力士的总权重目前已接近其所有印度股票总权重的三倍。这可能会削弱配置新兴市场股票的主要理由。

三大巨头

三星电子宣布第二季度营业利润飙升19倍，超过了其过去3年的利润总和。然而这一强劲业绩未能令股东满意。

摩根大通预测，未来内存价格仍将是主要盈利驱动力，原因是美国超大规模科技公司强劲的需求可能导致传统NAND价格超出投资者预期。

尽管预计内存芯片供应在第三季度仍将紧张，投资者正将目光转向下半年内存价格涨幅可能放缓这一趋势。

台积电第二季度创下历史最高盈利纪录，并将2026年全年营收增长预期上调至略高于40%。公司很可能在亚利桑那州再建四座工厂。

据专家称，市场对该公司先进的CoWoS封装技术及其3纳米和2纳米AI芯片制造工艺的需求依然强劲。

贝莱德表示，资产管理公司目前乐于获利了结。由于奖金支出需在半导体部门内进行分摊，预计其代工和逻辑芯片业务的亏损将进一步扩大。

瑞银新兴市场股票策略主管Sunil Tirumalai表示：“这本就是科技行业的本质……作为投资者，垄断性企业总是能创造惊人的利润，也是非常优质的股票。”

关键点

韩国将2026年经济增长预期上调至3%，创下5年新高。与此同时，韩国承诺采取措施应对持续高企的通胀、货币贬值以及受中东冲突影响而攀升的债券收益率。

受油价影响，2026年通胀率预计将达到2.6%，创下自2023年以来的最快增速。韩国央行时隔三年多首次上调基准利率，并暗示未来还将进一步加息。

交易员们正为韩元汇率的剧烈波动做准备，原因是SK海力士的二次上市预计将带来罕见的美元资金涌入，这将对饱受打击的韩元提供强劲但短暂的支撑。

韩元潜在的升值极有可能加剧当前的股市抛售潮。韩国制造的产品在海外市场将变得更加昂贵，从而削弱其相对于竞争对手的竞争力。

一些人已经预见到，今年晚些时候准备上市的两家中国企业——长鑫存储和长江存储——将带来最大的挑战。

韩国金融监管机构负责人李昱元周四表示，将很快公布针对个股杠杆ETF的新措施。此举可能挤压那些希望利用保证金抄底的散户投资者。

分析师警告称，可能形成一个“恶性循环”：首尔股市的极端波动会将剧烈的交易波动直接传导至纳斯达克市场，进而反作用于韩国本土市场。

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