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TMGM集团报道，中东局势是本次金价上涨的核心驱动因素之一。特朗普政府促成的美伊停火协议看似为持续六周的冲突画上句号，但现实中裂痕已迅速显现。以色列对黎巴嫩境内目标发动的大规模空袭，造成超过300人死亡，这一行动直接威胁到协议的持久性。伊朗方面明确表示，停火必须将黎巴嫩纳入范围，并强调不会放过任何袭击行为，同时伊朗最高领袖的强硬声明进一步加剧了市场紧张情绪。

霍尔木兹海峡的封锁状况尤为关键。该海峡承担着全球约五分之一的石油和液化天然气运输，然而停火后最初24小时内，仅有少量船只通行，远低于战前日均140艘的水平。伊朗通过警告船只不得进入其领海来彰显控制权，导致全球能源供应遭遇史上最严重的中断。虽然油价周二大幅回落，但周三油价震荡反弹。这种能源供应风险不仅推高了通胀预期，还强化了黄金作为避险资产的吸引力。

市场参与者普遍认为，停火消息最初对黄金构成利好，但随着裂痕显现，金价从近期高点有所回落，却在美元走软的支撑下迅速站稳脚跟。这种地缘政治风险溢价，正是黄金长期牛市的典型催化剂。历史经验显示，当冲突升级或能源通道受阻时，投资者往往转向黄金以对冲不确定性，即便短期内油价引发的通胀压力可能暂时压制其涨幅。

美国3月份CPI数据将于周五公布，市场普遍预期通胀可能进一步走高。高油价已成为通胀的主要威胁，它不仅挤压经济增速，还限制了美联储的降息空间。

行情分析：

黄金H4级别震荡徘徊，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。黄金价格在2026年第二季度有望保持稳定，下半年则可能反弹。如果美联储避免加息，黄金将获得支撑；同时，冲突的逐步解决将让市场重新聚焦法定货币贬值问题。

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