美国零售数据释放稳定信号

美国2月份零售销售环比增长0.6%，整体规模升至7384亿美元，明显好于此前市场普遍预计的0.4%。如果把汽车销售剔除，零售额依然实现0.5%的环比增长，而如果进一步排除汽油销售，整体增幅仍维持在0.6%。这意味着，消费增长并不是由某几个波动较大的商品拉动，而是多个领域同时保持扩张。

从更长一点的时间维度来看，美国主要零售销售同比增长3.7%，而从2025年12月到2026年2月这一阶段，总销售额同比也保持在3.1%的增幅。零售贸易销售额同步上升，环比增长0.6%，同比增长3.5%。这一系列数据说明，美国家庭消费仍然在支撑经济运转，需求端并没有出现明显降温。FXTRADING分析认为，美国零售数据的广泛增长表明消费基础依然稳固，只要就业市场没有出现明显转弱，消费动能短期内仍有望维持。

日本经济支撑政策正常化

日本第一季度短观调查显示，大型制造业景气指数从16小幅升至17，高于市场原先预估。与此同时，非制造业指数保持在36，也明显强于此前的预测水平。整体来看，日本企业界对当前经济环境的评价仍然偏正面。

大型企业预计在2026财年的投资规模将增长3.3%，略高于市场预计的3.0%。其中，人工智能和半导体相关产业的需求依然旺盛，这些结构性投资正在成为日本企业信心的重要来源。不过，中东局势带来的能源成本上升，也让石油化工和部分资源相关行业承受一定压力。FXTRADING分析认为，日本企业部门整体状况仍然健康，投资与信心同步稳定，这种环境为日本央行逐步推进政策正常化提供了现实基础，但能源成本上升仍可能成为未来需要警惕的变量。

油价冲击强化澳洲政策收紧预期

澳大利亚联储在最新公布的会议纪要中释放出相对明确的政策信号，决策层认为当前通胀水平依然偏高，同时经济仍然处于需求相对强劲的状态，劳动力市场也比充分就业水平更为紧张。在这种背景下，政策制定者普遍认为短期内仍有进一步收紧货币政策的可能。

澳大利亚联储成员认为，油价上升将在短期内明显抬高通胀水平，同时也可能对经济活动产生一定压制。不过他们也指出，货币政策本身无法消除最初的能源价格冲击，但可以通过收紧金融条件来避免成本压力持续向终端价格传导。FXTRADING分析认为，在需求仍然偏强和油价冲击叠加的环境下，澳洲通胀回落路径可能变得更加复杂，这使得央行在短期内仍需保持偏紧立场。

新西兰经济不确定性升温

澳新银行公布的3月商业信心指数从59.2大幅跌至32.5，跌幅相当明显。地缘政治紧张局势带来的不确定性正在影响企业预期，尤其是在月末调查样本中，商业情绪甚至出现更明显的下滑。

与此同时，企业自身经营活动预期指数从52.6回落至39.3，说明企业在投资和扩张决策上开始变得更加保守。不过与需求预期走弱不同，价格压力反而在上升。企业对未来价格上涨的预期明显增加，预计提价的企业比例持续上升，平均价格涨幅预期也同步抬高。FXTRADING分析认为，新西兰经济当前呈现出需求走弱与成本上升并存的局面，这种结构性矛盾可能在未来一段时间内持续增加政策调控的难度。

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