在交易者等待周五核心PCE通胀数据公布之际，这一关键指标将为美联储下一步政策提供方向，市场已进入策略性布局阶段。尽管本周初黄金和美元的走势已初步塑造了市场情绪，投资者的关注正逐渐转向白银和欧元——这两种资产目前都接近关键技术拐点。在本期报告中，我们将重点分析XAG/USD和EUR/USD，探讨近期动能是否能延续至本周末。

本文所提时间均为英国夏令时间（BST）。

白银（XAG/USD）

本周白银（XAG/USD）延续其强势上涨趋势，从32.158美元低点一路攀升至33.666美元高点，随后略有回调，目前报33.109美元。本轮上涨基本与黄金走势同步，背后动力是美元走软以及市场对避险与工业金属的持续需求。

XAGUSD 一小时图

从技术面看，盘中图形呈现出典型的看涨延续形态。价格走势形成了清晰的高低点上移结构，买盘在32.20–32.40美元区域内强势介入。上涨至33.666美元代表着对上周盘整区间的有效突破，而当前回调幅度有限，表明多头仍牢牢掌握主动权。短期阻力位于33.66–33.70美元，若突破该区间，有望打开上涨空间至34.00美元甚至34.40美元。下方支撑位则在32.80美元及32.20美元。

从宏观层面看，白银继续受到双重利好推动：一方面，实际收益率下行有利于贵金属整体；另一方面，工业需求稳步回升，特别是在绿色科技与电动车基础设施领域的推动下。如果周五公布的美国核心PCE通胀数据表现疲软，美元可能进一步走弱，进而推动白银加速上行。

综合来看，当前动能依然偏多，但鉴于价格已逼近短期阻力位，交易者或将等待有效突破的确认信号，或观察是否出现短线乏力迹象后再行入场。

欧元/美元（EUR/USD）

近期欧元/美元（EUR/USD）持续攀升，从1.1227低点反弹至接近1.1350关口，创下自四月初以来新高。目前该货币对报1.13453，正测试上方阻力位，此前几日形成了一个明显的V形反转结构。

EURUSD 一小时图

图表显示出清晰的上升趋势结构，近几日以来形成了更高的高点和更高的低点。价格自1.1227区域强势反弹，该位置此前为显著水平支撑。此次反弹节奏快速，受到美元整体走弱以及欧元区情绪数据小幅改善的共同助推。

目前价格正在测试1.1347附近的多日阻力区域，该水平曾在本月初限制上行空间。若日线收盘突破此位，将释放进一步看涨信号，目标或指向1.1380甚至1.1400。然而，如未能有效突破，短期可能出现回落，支撑关注1.1300及1.1260。

从更宏观的视角来看，EUR/USD对即将公布的美国通胀数据及美联储相关言论依然高度敏感。随着周五核心PCE数据临近，若结果低于预期，可能进一步打压美元，助推EUR/USD突破近期高点；反之，如通胀粘性依旧，则美元或重拾升势，尤其在美联储持续依赖数据的政策环境下。

当前动能偏向多头，但价格正面临关键阻力，交易者应关注突破确认或遇阻迹象，再作下一步布局。

前瞻观察要点

随着市场临近周五的PCE通胀数据公布，波动性预计将加剧，市场定价将继续受数据驱动。若通胀数据温和，将强化市场对美联储鸽派的预期，美元承压，或进一步提振白银与欧元/美元走势；相反，若数据高于预期，则市场可能重新计入加息风险，美元反弹，风险资产受压。

当前白银与EUR/USD都位于突破阻力下方，PCE数据的反应或将决定这些水平是否守住或被突破。至于原油市场，情绪仍将受美国库存数据与宏观信号（如风险偏好与债券收益率）所主导。

在这三大市场中，交易者在操作前应密切关注技术形态是否出现突破或反转的确认信号；若数据未能带来明显方向，市场可能继续维持震荡整理格局。

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