第二节 持股风险小

一、半仓持股风险很小

T+0 操作方式的重要优点，不仅在于充分利用了价格波动，还在于投资者能够以半仓来持有头寸，减小了很多风险。事实上，如果价格在一半的时间里对投资者是不利的，那么半仓持有股票的风险显然会降低到最小。很多投资者在买卖股票的过程中容易重仓持股，殊不知这样做的风险很大，一旦遇到价格大幅调整走势，损失必然很大。采取半仓操作的T+0交易方式，即便股价短线震荡出现回调，那么投资者也有另一半剩余资金用来补仓。这样便可探底持仓成本，减小价格回调造成的损失。

在T+0交易中，投资者随时进行动态的资金调整，以便应对价格波动中的风险。如果股票价格的运行趋势出现任何不确定的变化，那么价格冲高可抛售，而价格下跌可补仓的情况，有助于投资者减小价格波动风险，为盈利创造条件。

对于重仓持股造成的损失，如果损失10% 的资金，那么即便价格再次上涨10% ，也不能完全弥补损失。可见，半仓持股对投资者的意义很大。如果持仓风险可以尽可能地减小，那么轻仓操作一定是有必要的。半仓持有股票造成的损失，用剩余的一半资金用来低价补仓买入股票。那么一旦价格短时间内反弹上涨，损失自然被轻松弥补。

航天晨光一一盘中杀跌，尾盘可建仓，如图2-12 所示。

如图2-12 所示，航天晨光的分时图显示，股价开盘价格出现了多达1.79%的下跌幅度，并且股价盘中持续弱势下挫，跌幅一度高达8% 以上。

从T+0 操作的角度看来，该股的快速回落并非没有交易机会。从开盘下跌以及盘中股价缩量回调看来，投资者早能够意料到该股的持续回落趋势。这样判断股价的最低点必然出现在尾盘。那么，投资者采取T+0操作的话，可以在尾盘建仓买入股票了。

航天晨光一一短线高位止盈可获利，如图2-13 所示。

如图2-13 所示，航天晨光的分时图显示，股价在盘中宽幅震荡，价格高位已经达到了8.84 元，而投资者能够至少在8.81 元附近止盈，并且获得1.38% 的T+0操作投资回报。虽然获利空间不大，但确实在股价大跌后实现的，显然是来之不易的。T+0 操作应该止盈在高位，同样可以在价格回落的低点建仓。在股价跌至8.66 元附近的时候，投资者能够把握的建仓价位是8.68 元附近。

航天晨光一一少量亏损仍可建仓，如图2-14 所示。

如图2-14 所示，分时图中航天晨光的最高止盈价位是8.63 元附近，投资者卖出股票出现了0.57%的损失，不过这并不影响接下来的操作。在该股缩量回调阶段，投资者可以考虑在下午盘的价格低点8.50 元建仓，以便第二天继续止盈获利。

航天晨光的分时图走势比较弱，股价低开的情况下出现了小幅回落。弱势当中股价更容易创新低，盘中8.50 元的价格低点是比较容易把握的。毕竟，股价在下午盘的回落期间，曾经两次达到了这一价格低点，表明投资者可以利用这个机会来建仓。股价在盘中反弹高度不大，投资者却可以在更低的价位上半仓买入股票，这也为接下来的T+0 操作创造了条件。

航天晨光一一止盈获利1.05 % ，可再次建仓，如图2-15 所示。

如图2-15 所示，航天晨光在分时图中继续低开下跌，8.59 元的价格高位成为比较理想的止盈点位，投资者在8.59 元止盈可获利1.05 % 。考虑到前一日该股是在低开的情况下出现了回落走势，投资者在第二天的止盈实属不易。

股价短线并未出现企稳迹象，尾盘股价达到盘中价格的低点，就说明了这个问题。从开盘价格的低开，以及盘中股价的快速杀跌，投资者都能够预测到尾盘股价的二次探底走势。考虑到建仓价位不应该过高， 那么该股持续回落的过程中，尾盘无疑是重要的建仓时机

在股价持续回落的过程中，最新的价格低点总是能够重新出现。而航天晨光这只股票的尾盘杀跌走势，正是在回落过程中形成的。

航天晨光一一止盈可获利3.0% ，如图2-16 所示。

如图2-16 所示，航天晨光的分时图显示，股价的低开并未造成价格的再次回落。相反，该股在分时图中震荡走强，成交量也出现了一定程度上的放大。从获利的角度看，股价上涨到盘中高位的8.65 元附近， 是个不锚的止盈价位。实际上，该股上涨空间并不是很高，投资者却可以利用股价反弹的机会盈利3.0% 。在股价下跌过程中赢得利润，既是低价建仓的结果，也是投资者高位止盈的结果。高买和低卖的操作总能抓住价格波动的盈利空间，减小空头趋势中遭受的损失， 甚至获得不错的回报。

航天晨光一一T+0操作所在K 线图，如图2-17 所示。

如图2-17 所示， 航天晨光日K 线图中出现大阴线后，接下来的4 个交易日，就是以上所说的T+0操作所在的时点。航天晨光虽然出现了日K 线中大阴线，T+0操作的投资者在大阴线出现的当天入场，依然能够在接下来的交易日中获得利润。T+0操作的重点在于高位止盈和低点建仓，投资者在获得短线操作利润的同时，采取半仓操作的形式降低持股资金，这样操作不仅持股风险小，获利也很容易。

如果航天晨光这只股票处于上升趋势中，采取T+0操作将更容易获得利润。在股价回升阶段， T+0操作应该更加注重把握价格的低点建仓。因为股价上升阶段，最低价持续时间很短，投资者更容易错过更低的价位而不是错过高位止盈机会。

二、避免追涨杀跌

面对股票的价格波动，很多投资者一定是在频繁追涨和杀跌中度过的。他们看到涨的股票必然动用全仓抢进筹码; 而对于价格的回调，则不遗余力地卖出股票，这样达到了追涨杀跌的目标，同时也损失了很多资金。追涨杀跌并非投资者有意为之，而是情绪波动的必然做法。即使理性思考依然存在，投资者仍不会对频繁的价格波动理d性看待。

能否有一种避免追涨杀跌的办法呢， T+0的交易方式可以做到这一点。在价格短线冲高的时候， 投资者一定不会忘记卖掉占用一半资金的股票;而价格一旦高位杀跌到支撑位置，那么补仓买入回落的股票，也是理性的操作方式。

避免追涨杀跌的交易方式，T+0的股票交易手段可以达到目标。因为T+0 交易的前提是价格存在双向波动。投资者考虑在价格短线上涨的高位减小，是因为价格还会出现回落; 而在价格回调的时候补仓，是因为价格会再次回升。只是股价运行的单边趋势中，这种高位卖点和低位买点是动态的、相对的。

中航投资一一建仓代替杀跌，也可获利，如图2-18 所示。

如图2-18 所示，分时图中股价开盘价格还是上涨的，但是开盘后的半小时内，中航投资大幅杀跌至4.50%的价格低点。投资者在这个位置开始做空，无疑是致命的。T+0的操作方式中，投资者可以先买也可以先卖。既然该股开盘后大幅杀跌，那么无疑为投资者建仓提供了机会。而该股一旦企稳回升，尾盘阶段也是不错的止盈点。针对股价开盘下挫的走势，采取T+0 操作的投资者，绝不会在这个时点上做空。股价波动幅度虽然较大，投资者却不会在T+0操作中乱了手脚。

中航投资一一双向波动可T+0滚动操作，如图2-19 所示。

如图2-19 所示，分时图中股价的冲高回落走势显示，该股盘中波动空间高达8% 。开盘阶段，股价放量拉升， 并且很快站上涨幅为2.0%的价格高位。由于成交量萎缩，该股上午盘冲高回落，并且在尾盘阶段大幅度杀跌。从操作上看，投资者有两次买卖机会。上午盘的价格冲高，是不错的止盈点位，而尾盘股价杀跌后收盘在最低价附近，是T+0操作的最终建仓位置。

冲高回落和探底回升的走势，最容易出现在分时图中，投资者也最容易在这个阶段追涨和杀跌。而T+0操作元疑帮助投资者避免这种情况，提高操作的正确性。

中航投资一一价格冲高，止盈容易建仓很难，如图2-20 所示。

如图2-20 所示，分时图中中航投资开盘即开始拉升，盘中股价虽然也曾回落调整，但涨幅始终维持在3.5% 以上，显示出主力并未给散户创造低价建仓的机会。鉴于该股走势非常抢眼，投资者采取T+0 的操作方式，能够轻松抓住高位止盈的机会。考虑到T+0 操作的建仓价位很高，投资者需要谨慎追涨该股，方可避免高位持股风险。

事实上，中航投资的价格走势并不适合投资者高位建仓。但是，投资者却可以使用少于半仓的资金来买入该股，这样潜在建仓风险会小得多。

中航投资一一又一个T+0止盈动作，如图2-21 所示。

如图2-21 所示，从股价在分时图中的表现看来，上午盘中航投资更加强势。考虑到量能维持高位运行，该股出现了上午盘的回升趋势。放量冲高便是理想、止盈机会，在成交量萎缩之前，投资者尤其应该卖出持有的股票。盘中股价缩量回调，到了尾盘该股上涨幅度几乎为零，便是T+0操作的建仓时机了。

从分时图股价走势看来，虽然该股最终出现上涨收盘，但是高位放量显然套牢了不少散户。由此可见，分时图走势必然在日K 线中间出冲高回落的十字星形态，明显成为价格高位的卖点了。在分时图中，冲高回落的走势容易造成股价第二天的开盘下跌。中航投资的分时图走势就是如此。但是，投资者不仅是半仓操作，而且是在价格低点建仓，风险就小很多。

中航投资一一分时图在日K 线中的位置，如图2-22 所示。

如图2-22 所示， 分时图中股价的探底回升、冲高回落和高开上涨的情况，全部出现在日K 线中的价格高位。图中显示，虽然中航投资价格高位出现了多种强势波动的形态，但是投资者能够在高卖低买的操作中成功脱身。价格波动空间高，并不意味着一定要顺势追涨杀跌。尤其是股价处于上升趋势的价格高位时，投资者的T+0 操作方式尤其能够减小高位持股和低价卖股风险。