持有还是抛售
在股市中，买进和持有的长线投资策略具有很多优点，比如，可以获得高额的利润，只需花费较少的佣金等。而短线投资常常只能获得较小的利润，却花费过多的佣金、过多的脑力以及额外的收集整理工作。最为糟糕的情况就是，短线投资者们常常会搅飞自己的利益，眼看着自己的资金日益缩水，而经纪人们的荷包却渐渐鼓了起来。
持有还是抛售
例12：见图11-12
1.信息显示：
（1）价量行为：在过去的2个月内，咸交量步履沉重。当股价跌破上升趋势线向下时，成交量开始放大。股价进入下降趋势。
（2）移动平均线：长期移动平均线被向下跌破。
（3）累积/派发：持续2个月的高速派发。
（4）已发行股：多于500 000 000股。
2.分析提示：
在本例中，有太多消极的因素:快速的派发、上升趋势线和移动平均线的跌破、下降趋势初期放大的成交量。此外，颇为巨大的股票供给量也表明：一旦股价继续下滑，还有许多潜在的卖家跃跃欲抛。
例13：见图11-13
1.信息显示：
（1）价量行为：几月之前，股价突破了上升趋势线。自此，股价以一个较为平缓的速度继续上升。成交量适中，未见大幅放大或缩小。
（2）移动平均线：长期移动平均线尚未被跌破。
（3）累积/派发：等级为C，既无累积，亦无派发。
（4）已发行股：少于10 000 000股。
2.分析提示：
本例所显示的指标信息均比较积极。一个新的上升趋势，以一个更加平缓的、可持续的角度形成。无派发迹象。移动平均线尚未被跌破。
3.结论：
建议投资者搭乘新上升趋势的便车，继续持有。
例14：见图11-14
1.信息显示：
（1）价量行为：股价远离上升趋势线，并开始形成圓形。成交量略微放大，从低量转变为中量。
（2）移动平均线：长期移动平均线尚未被跌破。
（3）累积/派发：B级累积。
（4）已发行股：多于100 000 000股。
2.分析提示：
本例的指标信息都是积极的。移动平均线和上升趋势线均未被跌破。此外，有累积的情形发生。股价做圆形运动，可能形成也可能不形成國形顶。
3.结论：
为了获得额外利润，投资者应该抱着希望持有该股，但是要时刻警惕圆形顶形成的征兆，比如，累积转变成派发或者放量滞涨。
例15：见图11-15
1.信息显示：
（1）价量行为：股价先前处于一个急剧的上升趋势，成交量放大。随后，股价跌破了上升趋势线，并形成了对称三角形。在三角形区域，成交量开始缩小。
（2）移动平均线：长期移动平均线尚未被跌破。
（3）累积/派发：B级累积，持续时间为前2个月。
（4）已发行股：少于10 000 000股。
2.分析提示：
除了趋势线的跌破之外，本例再没有其他消极的因素。对称三角形可能会变成一个短暂的持续形态。急剧的上升趋势并不会持续太久，对称三角形结束之后可能是另一个更为平緩的低角度上升趋势。此外，B級累积也充分表明投资者希望股价突破三角形之后上行。
3.结论：
继续持有，期待股价随后突破三角形的阻力线向上走。
例16：见图11-16
1.信息显示：
（1）价量行为：几个月前，股价跌破了上升趋势线，并形成了矩形形态。大部分情形下，股价都接近矩形的顶部。在矩形期间，成交量有所缩小。
（2）移动平均线：长期移动平均线尚未被跌破。
（3）累积/派发：A級累积，持续时间为3个月。
（4）已发行股：少于10 000 000股。
2.分析提示：
本例所显示的指标信息均是积极的。股价大部分时间都在接近矩形顶部的位置，表明其势头强劲。此外，快速的高额累积亦是另一个积极的信号。而股价跌破上升趋势线的意义则值得怀疑，因为移动平均线并没有被跌破。
3.结论：
继续持有，期待股价向上突破矩形的阻力线，形成一个新的上升趋势。
例17：见图11-17
1.信息显示：
（1）价量行为：2个月前，股价在成交缩量时跌破了上升趋势线，并且在这一跌破点上，开始形成上升三角形。在三角形期间，成交量一直都在缩小。
（2）移动平均线：长期移动平均线尚未被跌破。
（3）累积/派发：2个月前，由C級转变为B级累积。
（4）已发行股：少于10 000 000股。
2.分析提示：
上升三角形的形成，以及发生于期间的累积都是积极的信号。因为移动平均线尚未被跌破，所以有理由期待更大的利润。
3.结论：
这种情形之下，还是适合继续持有，期待股价突破三角形上行，形成另一个上升趋势。一旦股价跌破了三角形的底部和移动平均线，则赶紧抛售。
例18：见图11-18
1.信息显示：
（1）价量行为：股价跌破了长期上升趋势线,开始下行。成交量温和有节，并无大起大落。
（2）移动平均线：长期移动平均线尚未被跌破。
（3）累积/派发：在B级和D级之间波动徘相。
（4）已发行股：少于10 000 000股。
2.分析提示：
本例中，股价跌破上升趋势线，就是一个十分消极的信号。但是，长期上升趋势常常被股价的短期下滑所打断。股价下降的意义将取决于其是否跌破移动平均线。
3.结论：
在股价跌破移动平均线下行之前，都可以继续持有该股。
例19：见图11-19
1.信息显示：
（1）价量行为：在一段长期的上升趋势之后，一个潜在的圆形顶形成了一半。上升趋势线被跌破，成交量不温不火。
（2）移动平均线：长期移动平均线尚未被跌破。
（3）累积/派发：在B级和D级之间来回波动。
（4）已发行股：少于10 000 000股。
2.分析提示：
本例中，股价跌破上升趋势线,以及累积向派发转变都是十分消极的信号。适中的成交量则是一个颇为积极的信号，因为顶部通常在成交大幅放量时形成。此外，股价尚未跌破长期移动平均线也是一个让人乐观的信息。总之，积极、消极的指标信息势均力敌，不分彼此。
3.结论：
不入虎穴，焉得虎子。在这种情形之下，还是应该持有该股，并且期待派发停止，一个新的上升趋势形成。但是，为了最大限度地保护你的资本利益，在股价跌破移动平均线下行时，请立即准备抛售。
例20：见图11-20
1.信息显示：
（1）价量行为：股价跌破了上升趋势线，随即形成了一个下降三角形。成交量缩小。
（2）移动平均线：股价在长期移动平均线之上，而平均线则在三角形的底部之下。
（3）累积/派发：E级派发，时间为3个月。
（4）已发行股：少于10 000 000股。
2.分析提示：
持有该股票的投资者应该倍加小心。快速派发和下降三角形都是十分消极的信息。
3.结论：
因为移动平均线尚未被跌破，你还可以继续持有该股，但是为了更好地保护你的利益，应该以移动平均线为基准，设置一个止损卖出委托指令，当股价跌破移动平均线时便自动卖出股票。
例21：见图11-21
1.信息显示：
（1）价量行为：股价进入了向上抛物线曲线中的垂直段。最近几周，随着股价飞涨，成交量大幅放大。
（2）移动平均线：股价位于长期移动平均线之上。
（3）累积/派发：从A级累积变为E级派发。
（4）已发行股：多于200 000 000股。
2.分析提示：
股价偏离前期的上升趋势线和长期移动平均线，沿着向上的抛物线型曲线运动。因为抛物线的底部尚未形成,所以还不能勾勒出这一段曲线的趋势线。长期移动平均线也没有任何实际意义，因为它远远落后于目前的市价。成交放量和尚未止步的股价.上升足以让投资者的希望爆棚。从累积到派发的突然转变昭示着长期投资者们意识到了这只股票的风险，并开始纷纷抛售。
3.结论：
遇到这种情况，你就应该时刻做好抛售该股的准备。为了更好地维护自身利益，应该以短期移动平均线内最新的市价为基准，于每日开盘时设置一个止损卖出委托指令，当股价达到这一市价时便自动平仓。
例22：见图11-22
1.信息显示：
（1）价量行为：在持续1年的上升之后，股价跌破了上升趋势线，形成了对称三角形。在三角形形成的过程中，成交量一路缩小；在三角形上边线和下边线交汇时，成交量大幅缩小。
（2）移动平均线：股价正好落在长期移动平均线上。
（3） 累积/派发：近2个月来，无累积无派发。
（4）已发行股：少于10 000 000股。
2.分析提示：
近2个月以来，买卖双方之间展开了一场激烈的拉锯战，最后势均力敌，以平局告终。这种均衡的力量反映在指标信息上，既不积极，也不消极。随后的股价走势如何,就由市场上传出的关于该公司的下一个信息的好坏来决定了。
3.结论：
这种情形之下，投资者仍可以继续特仓，希望股价重新开始上升。为保护自身利益免受损害，你可以以移动平均线为标准设置一个止损指令，当股价跌破平均线时便自动斩仓。
致胜秘笈
当你持有某只股票的时候，就要不断思考这些问题：持有多长时间？何时适合抛售？在此，有一些决策指引，可能会对投身股市的你有所帮助。
当股价处于上升趋势，并且在上升趋势线或者移动平均线之上时，请继续持有（例21及其附随的图11-21, 则是该原则的一个例外）。
当股价在三角形、矩形或盘整区间时，适合继续持有。
当股价同时突破了趋势线和长期移动平均线时，应该加紧抛售。
当股价跌破三角形、矩形或者盘整区间的底线以及长期移动平均线时，应该出手抛售。
当股价进入下降趋势的时候，如果长期移动平均线被跌破并向下行，此时，就该加紧抛售了。
如果有两项技术指标产生了直接冲突，请将其剔除在外，并利用其他指标来判定到底是持有还是抛售。如果其他指标显示的信息是消极的，就赶紧抛售；反之，则继续持有。当这些指标显示的信息是中性的，并且你自己也不确定时，还是继续持有吧。
股海练兵
下面所给出的每一个图，都与本章之前详加分析的那些图类似。其中，有所不同的就是，这里并没有给出趋势线、阻力或支撑线以及股价形态的相关信息。你可以根据需要自己分析、描画趋势线、阻力或支撑线、三角形边界线等信息。
图11E一1至图11E—11是做出买进、观望还是拒绝买进的决策；图11E—12至图11E—22是做出持有还是抛售的决策。请读者仔细研究、分析每一幅图，根据图表所提供的信息，做出恰当的投资决策。
买进、观望还是拒绝买进
持有还是抛售
