二、菲波纳奇回调

在一个上升的趋势中，总的思想是在一个回调中做多市场，而具体的进场位置和时机则是等到回调到菲波纳奇支撑水平附近时进场，而该菲波纳奇水平阻力的有效性经常还要借用蜡烛线的反转线形态进行确认。为了知道一个回调水平，你需要单击一个显著的波段低点，然后移动光标到最近的波段髙点。这样在高点和低点之间的每个回调水平位置就显示出来了，同时具体的回调比率一般也标注出来了。让我们看一些市场处在上升趋势中的例子。

图10-3是一幅USD/JPY的小时图。下面是在该图中绘出菲波纳奇回调位置的方法。首先选择工具中的菲波纳奇回调线，然后单击波段低点110.78，该点处在2005年7月12日，接着拖动光标到波段高点112.27，该点位于2005年7月13日。你可以看到所有默认的菲波纳奇回调线都让软件给描绘了出来。回调位置有111.92（0.236）、111.70（0,382）、111.52（0.500）和111.35（0.618）。现在如果 USD/JPY从高点回调，那么它将找到一个菲波纳奇回调线作为支撑，因为交易者们将在市场回调时在这些位置附近放置买进订单。

现在，让我们继续看下去，当波段高点出现之后发生了什么。市场回调时击穿了0.236的水平位置，然后在第二天继续下挫，跌破0.382回调位置，但实际上小时线的收盘价从没有跌穿此位置。这天稍后的时间里，市场重拾其上涨过程。显然，在0.382回调位置买进是一个很好的短期交易进场点（见图 10-4）。

现在我们来看看如何在一个下降的趋势中运用菲波纳奇回调线这个工具。 图10-5是一个EUR/USD的小时图。正如你所看到的那样,我们在1. 3278发现波 段高点，此高点发生在2005年2月28日，并且在十几个小时后出规了波段低点

1.3169。那么利用软件的菲波纳奇回调线工具我们绘出了如下的关键回调位置：1.3236（0.618）、1.3224（0.500）、1:3211（0.382）和1.3195（0.236）。如果下降趋势中，汇率从低点反弹，那么这些菲波纳奇回调位置将称为关键的阻力位置，因为很多交易者在这些菲波纳奇回调位置附近放置了卖出订单/但市场真的反弹到这些位置时，它们将成为阻力。

我们接着来看接下来市场的运动状况。现在市场确实进行了反弹，但它仅仅上穿了0.5的菲波纳奇回调位置，最髙点达到1.3227,而收盘价位于0.5回撤位置之下。这根蜡烛线之后，你可以看见反弹开始回落，下降趋势得到延续（见图10-6）。你可以在0.382的位置进场卖出。

图10-7是另外一个例子，这个例子使用的是.GBP/USD的小时图。我们利用波段的高点1.7438和波段的低点1.7336来绘制菲波纳奇回调位置。最后绘出了这几条关键水准:1.7399（0.618）、1.7387（0.500），1.7375（0.382），1.7360（0.236）。在图中，市场看起来几次力图突破0.5的水准，但都以失败告终。那么，在0.5水准放置卖出订单是一个很好的交易吗?

如果你真的这样做，那么你将损失惨重！看看发生了什么吧。波段低点看起来成了下降趋势的底部，市场上升到了波段髙点之上（见图10-8）。

从上面这些例子，你可能看出来市场经常在菲波纳回调水平找到至少暂时的支撑（在上升趋势中）或者阻力（在下降趋势中）。很显然存在少许向题需要解决。我们还不知道哪一具体水准提供支撑。0.236看起来是最弱的支撑/阻力位置， 而其他位置作为有效支撑/阻力水平出现的频率是接近相等的。上面的图表显示市场经常仅仅回撤到0.382的水平，但这并不意味着价格每次都触及这个位置并反转。有时价格触及0.500的水平然后反转，其他时候价格触及0.618的位置然后反转，并且还有些时候市场将忽略所有菲波纳奇位置。记住，市场将并不总是在找到暂时性支持后重拾其上升趋势，相反它会创下新低。对于一个下降趋势也是同样的道理，市场或许会在看似的反弹中持续上升。

停损点的放置对交易者来说真的是一个严峻的挑战。一个可能的好做法是：在一个上升的趋势中，将停损点放在最近波段的低点；在下降的趋势中,将停损点放在最近波段的髙点。但这样做也有个前提，即要考虑由此带来的潜在亏损与潜在报酬的比例是否合理。这个考虑的对象简称风险报酬比。在后面的课程中，你将学习更多的关于资金管理和风险控制的技巧，还要学习如何只进行特定风险报酬比的交易。

另外一个问题是创建菲波纳奇水要的波段低点和高点如何选择。交易者观察图表的角度存在差异，因此对于作图所需要选择的波段低点和高点存在不同的观点。这里的意思是存在不是选择，但糟糕的一面是这使得菲波纳奇作图有时候变成了一个猜测的游戏。