FCA或放宽预测市场禁令，散户“出海”倒逼监管松口

英国金融行为监管局（FCA）近期正与多家交易平台磋商，考虑放宽对散户参与金融预测市场的禁令。主因是大量英国用户涌向Kalshi、Polymarket等海外平台，甚至借助VPN绕开限制，导致本土监管形同虚设。

自2019年起，FCA将此类押注未来事件（如利率、通胀、选举）的合约归为二元期权，全面禁止向零售客户销售。但行业认为，“一刀切”禁令非但未能阻止交易，反而将资金和用户推向离岸市场。FCA虽未改变官方立场，但已承认有必要重新审视分类标准，并探讨是否应按实际风险而非产品类别进行监管。

与此同时，全球预测市场正呈爆发式增长，Coinbase、Robinhood等巨头纷纷入局，给英国带来不小的竞争压力。若本土机构无法提供合规产品，相关活动和税收将持续流失。

值得注意的是，即便未来部分合约获准，平台在英国仍需面对两套监管体系：金融类归FCA，体育、政治类则属赌博委员会管辖，需分别取得授权，无法“一证通吃”。

截至目前，FCA尚未宣布政策变更，但监管讨论的重心已从“该不该禁”转向“在哪里交易”——是放任外流，还是纳入合规轨道，答案或许不远。