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05.07 GVD MARKETS分析报告（美联储降息预期升温，中东局势再度升级）

2024-05-07

根据世界黄金协会的最新数据，各国央行需求继续改变黄金市场，3月份官方部门购买量净增加16吨。更新的月度购买数据是在世界黄金协会发布第一季度黄金需求趋势报告不到一周后发布的。报告显示，各国央行在第一季度购买了290吨黄金，是有记录以来开局最强劲的一年。纽约联储主席威廉姆斯周一表示，美联储将在某个未确定的时间点降低利率目标。威廉姆斯没有给出行动时间表，但他表示，在经济增长速度转向放缓的情况下，经济总体上正趋向回归更好的平衡。

05.06 GVD MARKETS分析报告（非农就业报告不及预期，OPEC+石油供应消减或延长至第二季度后）

2024-05-06

美国4月就业增长放缓幅度大于预期，薪资增幅也有所降温。美国劳工部统计局周五公布的就业报告显示，上月非农就业岗位增加17.5万个。3月数据向上修正，显示就业岗位增加31.5万个，而不是先前报告的30.3万个。失业率从3.8%上升至3.9%，连续第27个月保持在4%以下。4月工资同比上涨了3.9%，低于3月份的4.1%。3.0%-3.5%的工资同比涨幅被视为符合美联储2%的通胀目标。

04.30 GVD MARKETS分析报告（中东停火谈判缓解冲突担忧，日本央行“出手干预”）

2024-04-30

本月早些时候公布的3月消费者通胀数据高于预期，促使交易商降低了对美联储降息的预期。目前市场担忧美联储主席会释放鹰派信号，这令金价短线面临一定的下行风险。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上次讲话时表示，政策制定者可能会将借贷成本维持在高位的时间比之前预期的更长，并指出在降低通胀和劳动力市场持续走强方面缺乏进展。

04.29 GVD MARKETS分析报告（美国PCE物价指数高于预期，地缘政治指引原油走向）

2024-04-29

上周五美联储最青睐的通胀指标持续高企，这可能进一步加剧人们对价格压力持续的担忧，从而削弱美联储将很快降息的希望。美国3月核心PCE物价指数年率连续第二个月维持在2.8%，高于市场预期的2.7%；月率录得0.3%，符合预期的0.3%，与前值0.3%持平。美国3月整体PCE指数环比也较2月份上涨0.3%，同比上涨2.7%。美国3月个人支出月率则录得0.8%，高于预期的0.6%和前值0.8%，是自2023年1月以来的最高水平。鉴于美国周四的GDP报告显示，第一季度核心PCE年率上涨3.7%，高于预测的3.4%，因此3月令人失望的通胀数据在很大程度上是预料之中的。

04.26 GVD MARKETS分析报告（美国PCE数据来袭，中东局势及供给担忧支撑油价）

2024-04-26

美国经济在2024年第一季度的表现引发了市场对美联储未来政策路径的重新评估。根据美国商务部经济分析局的最新数据，GDP年化增长率为1.6%，低于经济学家预测的2.4%，且远低于前一季度的3.4%。消费者支出的增长是本季度经济增长的主要推动力，但库存投资的减少和进口的增加部分抵消了这一增长。尽管就业市场保持强劲，每月平均增加276,000个就业岗位，但消费者支出的增长速度已从第四季度的3.3%放缓至2.5%。与此同时，通胀指标的核心个人消费支出增长3.7%，超出预期的3.4%，表明通胀压力依然存在。

04.25 GVD MARKETS分析报告（美国PCE数据即将到来，EIA原油库存减少）

2024-04-25

美国3月核心耐用品订单温和增长，2月数据被下修，表明第一季度企业设备支出可能依然疲软。美国商务部统计局称，作为备受关注的企业支出计划晴雨表，3月扣除飞机的非国防耐用品订单环比增长0.2%，符合经济学家预期。2月数据被下修，显示核心耐用品订单环比增长0.4%，前值为增长0.7%。3月核心耐用品订单同比增长0.6%。3月耐用品订单环增长2.6%，2月数据被下修至增长0.7%。自2022年3月以来，美联储累计加息525个基点以抑制通胀，在此背景下，企业设备支出陷入困境。尽管预计美联储将在今年开始降息，但首次降息时间尚不确定，因为在经济保持韧性的情况下，通胀仍然高企。

04.24 GVD MARKETS分析报告（美国4月PMI数据意外降温，EIA数据重磅来袭）

2024-04-24

伊朗上周在明显是以色列发动的无人机袭击后表示没有报复计划，让市场对更大范围冲突的担忧有所缓解，金融市场出现了风险偏好增强的迹象。但投资者仍需关注中东局势的进一步消息和美国的经济数据。以色列周二加强了对加沙各地的袭击，进行了几周来最猛烈的炮击，军队下令撤离加沙北部，警告平民他们正处于“危险的战斗区域”。据报导，加沙地带中部和南部地区也遭到了空袭和地面坦克的炮击，居民们说，轰炸几乎没有停止过。哈马斯武装组织发言人在半岛电视台播出的视频中呼吁各条战线的冲突升级，并赞扬伊朗本月稍早对以色列发动的首次直接袭击。他还说，哈马斯在停火谈判中坚持要求以色列永久结束战争，从加沙撤出所有军队，并允许流离失所者返回

04.23 GVD MARKETS分析报告（中东局势缓解，黄金原油关注日线阻力压制）

2024-04-23

随着华尔街主要指数开盘走高，黄金也面临压力，减少了对避险和无息支付资产的需求。地缘政治紧张局势加上央行强劲的买盘推动金价在4月12日创下2,431.29美元的历史新高。伊朗淡化了以色列对其发动的报复性无人机袭击，此举似乎旨在避免地区局势升级。华尔街主要股指开盘上涨，也令黄金承压，令对避险和不孳息资产的需求减少。投资者等待本周多家大企业公布季度财报，以了解有关美国经济健康状况的线索。本周的主要经济焦点将是周四的GDP数据和周五的PCE物价指数数据，以寻找美国降息前景的线索。市场预计3月美国核心PCE物价指数将环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。本月稍早公布的3月美国消费者物价数据热度高于预期，令

04.22 GVD MARKETS分析报告（避险情绪刺激黄金上行，伊朗方面缓和紧张局势）

2024-04-22

在过去一周美联储官员的鹰派倾向进一步增强，市场的降息预期急剧降温。与此同时，中东地区似乎陷入新一轮报复与反报复的泥潭之中。周五伊朗证实遭遇以色列空袭，但双方似乎都有意保持克制，伊朗不断淡化袭击的影响，以色列则不予置评。在避险情绪的提振下，现货黄金连续第五周收涨，刷新收盘历史新高。美股科技股遭遇“黑色星期五”，标普500指数和纳指均连跌六个交易日，为2022年10月以来首次。国际原油周五盘中大涨4%后一度转跌超1%，最终勉强收涨，全周仍跌超3%。中东局势的头条新闻持续牵动市场神经，未来一周投资者还将继续关注经济数据。焦点尤其集中在美国第一季度GDP增速和3月核心PCE数据上。

04.19 GVD MARKETS分析报告（美国初请失业金人数不及预期，中东再传炮声）

2024-04-19

美国周四宣布对伊朗实施新的制裁，目标是其无人机生产。美国总统拜登表示，七国集团(G7)领导人承诺共同采取行动，加大对伊朗的经济施压。英国宣布其将与华盛顿合作，也对伊朗实施制裁。拜登称，美国及其盟国帮助以色列击退了4月13日的导弹和无人机袭击，现在正通过新的制裁和出口管制措施追究伊朗的责任。拜登在一份声明中说：“制裁针对的是与伊斯兰革命卫队、伊朗国防部以及伊朗政府导弹和无人机项目有关的领导人和实体，正是他们促成了这次肆无忌惮的袭击。”

04.18 GVD MARKETS分析报告（美联储降息艰难，原油需求担忧笼罩市场）

2024-04-18

伊朗表示其军队已准备好应对以色列的任何袭击。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在内的美国央行高级官员周二放弃就何时降息提供任何指导，而是表示货币政策需要限制更长时间。在一系列令人意外的高通货膨胀之后 鲍威尔4月16日暗示美联储将比以前预期等待更长时间再降息，标志着他在去年12月将重心转向政策宽松以来又发生了显著转变。对于齐聚华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行春季会议的各国央行行长来说，鲍威尔最新的政策转向让他们陷入了两难处境。

04.17 GVD MARKETS分析报告（鲍威尔鹰派言论，经济逆风抵消潜在供应威胁）

2024-04-17

美联储主席鲍威尔等多位决策者周二对何时可能降息三缄其口，相反则表示货币政策需要在更长时间内保持限制性，给今年大幅降息的希望再泼一盆冷水。自今年年初以来，美联储决策者一直表示，降息的前提条件是对通胀正在向2%目标回落“更有信心”，但过去几个月的数据显示，物价压力甚至可能正反其道而行之。