【IRC分析】继续关注全球贸易局势的进展,技术性调整给金价下行压力
【IRC分析】每日研究分析报告
NO.1黄金 日内 继续关注全球贸易局势的进展,技术性调整给金价下行压力
技术性调整给金价下行压力
分析师指出，当前诸多基本面因素都是金价的强劲支撑，这些因素会在中期持续支撑金价。不过，由于此前投资者蜂拥进入黄金市场，金价面临的技术性调整的压力也越来越大。
此前有报道称，黄金ETF基金经理们持续不断购入黄金，这导致金价的多头过度拥挤。本周三，在全球黄金ETF迎来连续第25天净流入，持有量达到2624.7吨。此后周四的数据显示，黄金ETF净持仓量的首次减持。
2月28日黄金ETFs数据显示，截止2月27日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量934.23吨，较上一交易日减少1.47吨，为连续第二个交易日小幅下滑，也暗示部分投机多仓获利了结。
截至美国当地时间2月26日，全球最大的ETF基金，美国ETF-SPDR Gold Trust的黄金净持仓量更新为935.7吨，较此前的940.09吨减持了4.39吨。
德国商业银行分析师指出，市场参与者在过去几天中不时出售黄金，部分是为了获利，而部分是为了弥补其他地方的损失。
分析指出，由于最近触发黄金涨势的都是公共卫生安全问题，所以在没有出现特大进展和倒退的情况下，金价的上涨动力正在逐渐减弱。而由于金价目前已经处于相对较高的位置，进一步上涨的阻力较大，因此在收获了一波突发的拉涨后，多头们更愿意选择马上抽身，获利了结。因此，交易员们提前设置好进场和出场的点位，避免涨幅被回撤吞没。
分析师认为，实物黄金买盘降温也给金价回落调整的压力。金价连续大幅上涨之后，中国和印度的实物黄金买盘明显下降。
美股暴跌市场担忧情绪加重支撑金价中期走势
当前公共卫生安全问题已经引发全球关注。意大利、韩国、伊朗、美国等多个国家和地区受到影响。本周美欧股市遭遇暴跌。美股跌幅惨重，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克指数大幅下挫，其中纳斯达克指数和标普500指数创下八年半以来最大单日跌幅。欧洲股市也全线暴跌。
不少国际机构表现出悲观情绪。国际货币基金组织主席格奥尔基耶娃近日称，公共卫生安全问题已经促使国际货币基金组织将全球增长预期下调了0.1个百分点。美联储前主席耶伦本周也表示，卫生安全可能会遏制全球经济增长，甚至可能导致美国经济衰退。
分析指出，全球陷入严重衰退的可能性高于金融危机以来的任何时候。若全球性经济衰退出现，新兴市场将出现一连串金融危机，发达经济体的政策制定者也将受到考验。当前许多国家的货币政策和财政政策已经相当宽松，欧洲国家尤其是意大利目前应对经济衰退的准备并不充分。
分析指出，随着公共卫生安全问题在全球加重，更多国家民众将减少出行和聚集活动，这将损害到航空公司、酒店、会展、体育赛事、餐饮等行业企业，需要很长时间才能恢复正常，世界经济可能会陷入衰退。
目前公共安全给经济带来了消极影响，对旅游业、交通运输业、制造产业的冲击力尤甚。此外，对事件之后经济恢复的表现形态，经济学家们也各有看法。格奥尔基耶娃认为，公共卫生安全可能会造成经济发展的V型反转。法国经济和财政部长勒梅尔则认为，全球经济也有可能呈现L型持续放缓。
全球央行降息预期持续升温
美联储降息预期大幅升温。根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察（FedWatch）的数据，截至美东时间周四（2月27日）下午的期货价格显示，3月份降息25个基点的可能性为68%。4月份再次降息的可能性接近50%，6月份之前进行今年第二次降息的可能性为74%。最后，市场预计12月份第三次降息的可能性约为63.5%，这将使美联储的基准短期贷款利率达到0.75%-1%的目标区间。值得注意的是，美联储12月进行第四次降息的概率甚至也有42%。
尽管美联储官员仍坚持认为，现在公共卫生安全事件对经济的影响还为时过早，但市场已经开始消化降息预期。即使美国的经济数据依然强劲，周四公布的耐用品订单降幅小于预期，住房市场数据也表现强劲，成屋待完成销售增幅为5.2%，远高于市场预期的2%。
欧洲央行降息预期反而不强。这大幅减少了欧美之间的政策差异，美元下挫而欧元本周大幅度攀升。
拉加德说疫情目前还不需要欧洲央行政策回应。欧洲央行行长克里斯汀·拉加德表示，官员们正在密切注视公共安全问题，但目前不认为需要采取货币政策应对措施。
拉加德周四对英国《金融时报》表示，政策制定者正在“非常仔细地”观察局势发展，不过他们尚未断定卫生安全将对通胀产生持久影响。央行副行长金多斯也呼应这种观点表示，“重要的是不要过度反应”。
拉加德说，央行将需要确定这是否将是一种“长期冲击”，从而影响供需以及物价上涨。官员们下一次评估的机会是在两周后的管理委员会会议上。决策者们届时将获得有关经济增长和通货膨胀的最新预测。
欧元区经历了旷日持久的制造业下滑，现在似乎有恶化的危险，因为全球各地的企业都在遭受供应链和贸易中断的困扰。意大利的大片工业区正受到侵袭。
拉加德表示，央行的基本情形仍假设卫生安全问题“将在相当短的时间内受到遏制”。
其他各国央行宽松预期进一步增强。有报道称，各国纷纷出台托底经济的政策。2月以来，印尼、泰国、俄罗斯等新兴国家的央行相继下调利率。
美国总统特朗普连任可能会受到公共卫生安全问题影响
美国《华盛顿邮报》近日报道称，如果公共卫生安全问题在美国进一步发酵，那么美国股票市场大跌凸显特朗普面临的政治风险，或致其竞选连任受影响。
特朗普公开淡化卫生安全对美国构成的威胁，这种策略今天遭到削弱，因为道指暴跌超千点，为两年来最大跌幅，投资者因越来越担心卫生安全全球大流行已经采取了行动。
特朗普政府对这次公共卫生安全的处理方式前后不一，面临越来越多批评，而总统盟友争相采取预防措施，同时试图安抚民众。而民主党人猛烈抨击了特朗普政府应对疫情的表现，称其盲目随意，松松垮垮。
分析指出，特朗普不会对市场的起伏感到不安。他认为美国经济非常强劲，即使略有减弱，也仍然有很好的成就。不过如果市场下滑长达数月，这对特朗普连任“可能是个问题”。
美利坚大学教授Allan Lichtman表示，到目前为止，2020年美国大选的选情依然胶着，但人们对潜在公共安全问题导致经济受损的担忧，可能是削弱特朗普连任前景的关键因素。
他表示，“在问题背景下，经济将会发生什么，显然是一个悬而未决的大问题。我们不知道，这场危机是将逐渐结束，还是可能会导致一场全球流行病，并让美国陷入衰退，而后者显然会让特朗普完蛋。”
据美国有线电视新闻网（CNN）报道，当地时间周四27日，特朗普表示，他对美国最终会控制并消灭病毒持乐观态度，尽管他承认情况可能首先会变得更糟。
报道称，特朗普参加活动时表示：“我们做了令人难以置信的工作。我们将继续下去。它会消失的。总有一天它会像一个奇迹一样，它会消失。从我们国家来看，你知道，在好转之前，情况可能会变得更糟。让我们看看会发生什么。没有人真正知道。”
此外，特朗普26日表示，美国人感染的风险仍然非常小，但是美国已经准备好应对“任何情况”。特朗普还称，他并不认为公共卫生问题在美国的扩散是“不可避免的”。
继续关注全球贸易局势的进展
关注欧美贸易局势。欧盟议员表示，欧盟望缓解与美国贸易紧张关系。当地时间27日，欧洲议会贸易委员会主席兰格（Bernd Lange）表示，欧盟希望缓解与美国之间的贸易紧张关系，但是希望华盛顿方面降级钢铁关税，或者给出善意姿态。
据报道，兰格率领欧洲议员代表团于本周在华盛顿会晤了美国政府高级官员。他说，美国方面似乎愿意进行谈判，但布鲁塞尔方面将坚持任何协议都必须有利于双方。
在欧盟代表团结束在华盛顿的会议后，兰格说：“欧洲议会有一种感觉，我们已经做出了很多让步，现在是美国方面发出信号的时候了。我们想谈判，但我们也需要这样一步——降低钢铁关税或其他措施。”
美国财政部长努姆钦日前称，正在与欧盟就贸易问题进行讨论，但没有透露细节。他表示，美国总统特朗普保留征收汽车关税的权利，但尚未做出任何决定。据悉，特朗普此前曾多次威胁要对欧洲进口汽车征收关税，目的在于从欧美贸易关系中获得更好的条件。
关注英美贸易局势。约翰逊给予欧盟四个月期限 要么协议明朗化要么停止谈判。北京时间2月28日消息，英国首相鲍里斯·约翰逊对欧盟表示，如果到6月份英国是否会将与欧盟达成加拿大式的贸易协议还不明确，他将离开谈判桌。
伦敦周四宣布了下一阶段英国脱欧谈判的谈判授权，在许多方面都与欧盟周二发表的内容接近。主要差异在于英国将在多大程度上必须遵守欧盟法规（即“公平的竞争环境”）、协议的构建和治理方式以及英国将向其他国家/地区的捕鱼船队提供何种水域使用权。
英国内阁府大臣Michael Gove周四对下议院表示：“我们希望与欧盟建立尽可能最佳的贸易关系，但在寻求达成协议的进程中，我们不会拿我们的主权去交换”。
英国在为谈判设定非常紧张的时间表，称希望到6月份达成协议的总体大纲，以便英国可以评估谈判是否将取得成功。然后，英国将决定是否继续谈判还是“仅专注”于筹备在12月31日无协议脱离欧盟监管。英国和欧盟之间相互抵触的文件彰显出周一谈判开始时，双方的争论焦点。
日内转折点: 1649
交易策略：高抛低吸，黄金在现价或1600附近轻仓做多，目标1610以上，止损3美金。
备选策略： 观察在1610附近或现价1590转折附近，考虑轻仓做空，目标1575以下，止损3美金.
绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点
NO.2白银 当日内: 区间震荡，高抛低吸
白银日内转折点: 16.95
交易策略：行情在现价或16.80附近轻仓多单进场，目标价位 17.10附近，止损0.3美金。
备选策略： 行情观察在17.00或在现价附近，考虑轻仓做空，目标价位定在 16.55以下，止损0.3美金。
绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点 |
NO.3美原油 ：2020年石油需求可能根本不会增长，为过去近四十年来第四次出现。
周一(3月2日)亚市盘中，美国原油期货价格暂停此前六个交易日的连跌之势，低开3%后回升至45.30美元/桶附近。
投资者们担心突发公共卫生事件蔓延引发经济衰退，全球经济衰退将打击石油需求，国际油价在2月连续第二个月暴挫逾10%。有分析认为，2020年石油需求可能根本不会增长，为过去近四十年来第四次出现。
自1984年以来，全球石油需求仅有三次未能录得增长，分别为2008年和2009年全球金融危机时期，以及1993年美国经济开始复苏时。
上周美国原油期货收跌15.34%，创下2018年12月以来低位至45.26美元/桶；布伦特原油期货收跌14.17%，并创下2017年7月以来新低至50.09美元/桶.
OPEC+计划于周四至周五(3月5日至6日)在维也纳举行会议，讨论削减供应的问题，在当前油市持续供应过剩的背景下，该组织极有可能迫使成员国深化减产。有关沙特大幅削减石油产量的努力被忽视，外媒报道称，沙特敦促欧佩克产油国将其石油日产量削减100万桶，以竭力稳定石油市场。
非OPEC产油大国俄罗斯总统普京表示，感受到卫生事件传播给全球经济带来的负面影响。希望即将举行的欧佩克大会作为一项有利于长期稳定的有效机制。俄罗斯有工具来维护稳定性以及对公共卫生安全事件造成的全球经济负面影响作出回应。俄罗斯必须为油市的不同情境做好准备。
商品对冲基金(Merchant Commodity Fund)共同创办人Doug King表示，鉴于当前突发公共卫生事件在全球蔓延，今年石油需求料不会增长。
上周IEA在月度报告中称，公共卫生风险对石油市场的影响很深远，这场危机给全球石油需求造成了严重打击，目前预计第一季需求将减少43.5万桶/日，为逾10年来首次按季下滑；2020年整体而言，我们将全球石油需求增长预测下修36.5万桶/日，降至82.5万桶/日，为2011年以来最低。
此外商品交易商和石油公司也调降原油需求预期，部分将2020年石油需求增长降低至20万-70万桶/日，若突发公共卫生事件在全球范围内进一步蔓延，那么石油需求预期可能遭到进一步调降。
石油贸易公司Vitol Group BV的研究主管塞里奥(Giovanni Serio)表示，收需求前景时刻发生变化，主要新兴市场国家石油需求略微提升，不过包括交通水平在内的经济活动仍低于正常水平。
该公司将今年原油需求预期从120万桶/日调降至70万桶/日，不过在市场不确定性高企之际，也存在全球经济衰退及2020年石油需求萎缩的可能。
能源咨询公司FGE董事长Fereidun Fesharaki认为，未来数月全球原油需求可能不断下滑，该公司将2020年原油需求预期调降至零。
芝加哥商品交易所集团原油期货数据显示，上周四(2月27日)未平仓合约连续第五个交易日上涨，这一次增加近4万份合约，为自1月3日以来单日涨幅最大的一次。与此同时，交易量增加了约32.39万份合约，为自1月21日以来的最大增幅。
日内转折：46.47
交易策略：逢低做多，在现价或接近44.45附近多单进场，目标46.47以上，止损0.5美金
备选策略： 若原油在46.45附近上涨无力，考虑做空，目标43.25以下，止损0.5美金。
绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点 |
NO.4布油 当日内: 区间震荡，高抛低吸
日内转折点:51.13
交易策略：逢低做多，现价附近或51.05附近多单进场，目标52.00以上，止损0.5美金。
备选策略：在接近51.80附近轻仓空单进场，目标50.50附近，止损0.5美金。
绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点
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