遂不及防！特朗普对墨西哥突袭加税，投资者蜂拥至美债黄金， 美债收益率应声暴跌

NO.1黄金 日内 : 遂不及防！特朗普对墨西哥突袭加税，投资者蜂拥至美债黄金，

美债收益率应声暴跌

美国在贸易战中开辟新的战线将威胁全球和美国的经济增长，引发了投资者蜂拥至美债、日元、黄金。特朗普的墨西哥关税威胁下，市场进一步缩小了今年美联储放松政策的可能性。期货市场显示，美联储或在目前2.38%的有效基金利率基础上，年底前将下调42个利率基点。美国对墨西哥全部商品加征关税对CAD、MXN以及数千家使用墨西哥制造产品的美国企业来说，显然是一个重大挫折。

美元兑墨西哥比索汇率上涨2.1%；标准普尔500指数的E-Mini期货下跌0.9%，领跌亚洲股市；日本日经指数早盘下跌1.2%，本月迄今已累计下跌7%；摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外亚太地区股指下跌0.1%，当月也大幅下跌7.7点。

美国对墨西哥加征关税的威胁将在两周内生效，这对投资者信心是一个沉重打击投资者显然担心，美国在贸易战中开辟新的战线将威胁全球和美国的经济增长，并迫使各国央行考虑新的刺激措施。

美国通胀暂时放缓说法被打破

事实上，当美联储青睐的通胀衡量指标——核心个人消费支出(PCE)指数从第一季度的1.3%大幅下调至1%时，通胀放缓只是暂时现象的说法受到了沉重打击。这是四年来的最小增幅，将通胀率进一步推低至美联储2%的目标之下。

北京时间周五（5月31日）凌晨，美联储副主席克拉里达曾表示，如果通胀维持在过低水平，或全球金融风险危及经济前景，美联储将采取行动。这强化了市场的普遍预期，即美联储将在今年下半年放松货币政策。

不过，特朗普的墨西哥关税威胁下，市场进一步缩小了今年美联储放松政策的可能性。期货市场显示，美联储或在目前2.38%的有效基金利率基础上，年底前将下调42个利率基点。

美债收益率倒挂=美国经济衰退风险

墨西哥关税事件一出，10年期美国国债收益率迅速跌至2.18%的20个月新低。

债券延续了牛市走势，因投资者纷纷转向风险更低的债券市场，10年期美国国债收益率本月大幅下跌31个基点，明显低于隔夜基金利率。

收益率曲线的这种倒挂在过去预示了美国经济衰退迹象愈发明显，以至于投资者押注美联储将被迫放松政策，就像拧松“保险箱”螺丝钉一样。

然而，并非只有美国国债收益率下跌，整个欧洲的债券收益率都处于或接近创纪录低点。由于预期澳大利亚和新西兰将降息，这两个大洋国家的国债收益率也创下历史新低。

从收益率的角度看，这些下跌会使美元相对具有吸引力，虽然昨日美国通胀数据不及预期令美元吐回部分涨势，但美元兑一篮子货币的汇率继续接近两年高点98.147。

截至5月31日9：44，美元指数现报98.118。投资者继续看向避险货币日元，兑美元下跌0.22%，现报109.38日元。欧元兑美元在1.1130美元的水平上，今日微涨0.07%,本月以来已经下跌了0.75%。

英国首相特里萨·梅即将离任，加深了人们对英国脱离欧盟的混乱局面的担忧，英镑有望录得一年来最大月度跌幅。英镑兑美元现报1.2612美元，本月迄今累计下跌3.2%。在大宗商品市场，现货金连续三个交易日上涨，至每盎司1292.17美元。
日内转折点:  1294.5

交易策略：黄金在1287接近做多，目标1294，止损3美金。
备选策略： 若黄金上涨到接近1294.5一线企稳，可以空单进场，目标1286，止损3美金.

NO.2白银 当日内: 区间震荡，高抛低吸

周四(5月30日)，国际现货白银位于14.37美元/盎司水平。上一交易日银价温和反弹至14.46美元/盎司高点，之后自该点展开温和回撤，本交易日目前继续维持温和回撤之势。

现货白银亚盘温和回撤 今日聚焦两大重磅事件

本交易日市场将迎来两大重磅事件。北京时间周四20:30，美国将公布第一季度国内生产总值(GDP)修正值，这是日内最受关注的经济数据。北京时间周五00:00，美联储“二号人物”、副主席克拉里达将在纽约经济俱乐部发表讲话。

现货白银技术面分析：

日线图上看，白银继续于低位挣扎整理，且受限于主要移动均线下方。与此同时，MACD绿色动能柱不变，KDJ随机指标略偏下行，指示银价下行动能仍存。

4小时图上看，银价重新陷入回撤之势，且依旧位于主要移动均线远下方。与此同时，MACD绿色动能柱持稳，KDJ随机指标向下，指示白银短线可能进一步回撤。

基本面利好因素：

周叁(5月29日)美股叁大股指全面下挫，道琼斯工业平均指数收盘下跌224点，盘中一度大跌逾400点。股市下跌表明市场风险情绪降温，这利好避险的贵金属资产。

周叁10年期美债收益率跌至2017年9月以来最低水平，约为2.22%。随着美国3个月期国债收益率触及2.353%，远高于10年期国债收益率，两者的收益率曲线反转幅度扩大至金融危机以来最高水平。收益率曲线反转被交易员视为衰煺即将来临的潜在迹象。

周二公布的美国3月S&P/CS20座大城市房价指数年率为2.68%，低于前值3%和预期2.8%;美国5月达拉斯联储商业活动指数为-5.3，低于前值2和预期5.8。

现货白银亚盘温和回撤 今日聚焦两大重磅事件

基本面利空因素：

周二公布的美国5月谘商会消费者信心指数为134.1，高于前值129.2和预期130，创2018年11月以来新高。

美国至5月18日当周初请失业金人数为21.1万人，低于前值21.2万人和预期21.5万人，连续3周下滑。尽管初请人数在4月底大幅增加，但近期又重回20万低端区间，这意味着此前初请人数增加仅是暂时性现象，就业市场仍然强劲。失业率也接近历史低位，这也刺激了薪资增速在当前经济扩张期的快速走高。

美联储(FED)5月会议纪要显示，委员们在本月会议上仍坚持“耐心”政策立场，称利率可能在未来很长一段时间内保持不变。与此同时，委员们上调了对全年经济增长的预期，并表示他们此前对经济放缓的担忧有所缓解。本次会议纪要整体释放了偏乐观的信号，这利好美元而利空贵金属。

日内转折点: 14.55

交易策略：行情在14.55附近空单进场，目标价位 14.35附近，止损14.6。

备选策略： 行情若下跌至14.3附近，轻仓短多，目标价位定在 14.45附近，止损14.2。

NO.3美原油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

油价承接隔夜重挫势头，续创近三个月新低；美国将OPEC逼上绝路。

周五(5月31日)亚市盘初，国际油价承接隔夜重挫势头，继续创下近三个月新低。油价隔夜收低逾4%，因美国原油库存降幅小于预期，同时市场担心美中贸易摩擦会导致全球经济放缓。制裁和OPEC减产行动取得的成果，无法阻止油价跌势。

北京时间08:57，NYMEX原油期货下跌1.10%至55.97美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.81%至64.81美元/桶。NYMEX原油和ICE布伦特原油继续刷新3月8日以来低位，分别至55.66美元/桶和64.44美元/桶。两市隔夜分别收低4.08%和4.34%。本月有望分别下跌逾11%和逾9%左右。这将是它们五个月来首次月度下跌。

EIA库存降幅远不及预期

美国能源资料协会(EIA)表示，上周美国原油库存减少28.2万桶，不及调查分析师预估的减少104.6万桶，更远低于美国石油学会(API)稍早公布的骤降527万桶。上周库存下降使原油库存从上周创下的2017年7月以来最高水平略有回落，但仍达到4.765亿桶，较同期五年平均水平高出5%左右。石油库存报告加剧了市场上的普遍看跌情绪。预计持续的中美贸易摩擦带来的需求侧忧虑仍将是打压油价的关键因素。

贸易摩擦将导致需求腰斩

尽管供应相对紧张，但石油市场的任何上涨都受到限制，因担心美中贸易争端对经济的负面作用，需求前景看衰。中国外交部副部长张汉晖将华盛顿的贸易行动比作“赤裸裸的经济恐怖主义”。

Bernstein Energy在一份报告中表示：“不断升级的美中贸易摩擦给油市带来风险。在爆发全面贸易摩擦的情况下，全球石油需求今年将仅增长0.7%，仅为目前预估的一半。”

美国欲加大讨伐伊朗的力度

不过今年石油出口国组织和其他主要生产国减产以及石油输出国组织成员国伊朗和委内瑞拉因美国制裁出口受阻，仍料减缓油价跌势。

美国加强对伊朗主要收入来源的制裁后，伊朗5月原油出口量降至约40万桶/日，不到4月水平的一半。伊朗的石油出口量需要达到至少150万至200万桶/日，才能实现收支平衡。在委内瑞拉，由于美国对其国有石油公司PDVSA的制裁，导致该国产量长期下降，5月供应量下降了5万桶/日。

阿拉伯国家领导人周四(5月30日)云集沙特阿拉伯召开紧急峰会，利雅得希望借此举向伊朗发出强烈信息，即地区大国将捍卫自己的利益，抵御任何威胁。美国方面表示，如果美国的利益受到伊朗的攻击，美国将以军事力量作出回应。

本月，阿联酋外海发生油轮遭袭事件，美国调查后确信“用于袭击的水雷来自伊朗”。之后还发生了也门胡塞武装动用无人机攻击沙特石油管道，沙特认为幕后主使是伊朗。胡塞武装被广泛视为伊朗的政治代理人。

美国国务卿蓬佩奥在出访欧洲前不久告诉记者称：“这些都是伊朗人提升全球油价的努力。”白宫国家安全顾问博尔顿在伦敦发表讲话说，伊朗支持袭击的证据将于下周提交给联合国安理会。

沙特仍未满足美国增产要求

调查显示，全球最大石油出口国沙特阿拉伯已经在5月份提高产量，但还不足以弥补伊朗在美国收紧制裁后出口萎缩带来的供给缺口。OPEC成员国5月份日均产油3017万桶，较四月份下降60000桶/日，也是2015年以来的最低水平。

调查表明，尽管面临美国总统特朗普要求增产的压力，沙特仍旧愿意将产量维持在少于减产协议规定的水平。沙特阿拉伯5月供应量增加了20万桶/日至1005万桶/日，仍低于协议规定1031.1万桶/日的配额。

一位监测OPEC产量的行业消息人士表示：“我们看到OPEC供给量下降到多年来的最低水平。本月也没多大起色，很多国家供给量都在减少。”

自OPEC及其盟国1月开始限制供给以来，油价已上涨约30%。许多分析师还预计，OPEC主导的供应减产将延长至2019年底，因为该集团希望防止油价回落至2018年末的水平。

日内转折：57.2

交易策略：逢高做空，现价在接近56.0美金附近空单进场，目标55.4以下，止损0.3美金

备选策略： 若原油下跌到达54.9支撑位，企稳做多，目标55.5，止损0.3美金。

NO.4布油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

EIA原油库存降幅不及预期 油价扩大跌幅 布油跌超4%

布油期货下跌2.76美元，跌幅扩大至4.07%，刷新日低至65.11美元/桶，较日高回落3.22美元。此前，EIA公布的数据显示，美国上周原油库存下降28.2万桶 ，降幅远不及预期。同时，美国原油产量在历史高位徘徊。

周四，据美国能源信息署（EIA）的最新数据，美国5月24日当周EIA原油库存下降28.2万桶 ，预期下降136万桶，前值增加474万桶。

布油期货下跌2.76美元，跌幅扩大至4.07%，刷新日低至65.11美元/桶，较日高回落3.22美元。WTI原油期货也跌超3%，刷新日低、并迫近57美元/桶，较日高回落2.68美元。美国5月24日当周EIA精炼油库存减少161.5万桶，预期增加75万桶，前值增加76.8万桶；EIA精炼厂设备利用率增加1.3%，预期增加1%，前值下降0.6％。

美国5月24日当周，美国原油交割地库欣地区原油库存减少1.6万桶，前值增加126.6万桶。同时，美国原油产量在历史高位徘徊。此前，美国石油协会(API)周三公布，截至5月24日该周，美国原油库存下降530万桶，至4.744亿桶。降幅远远大于路透调查分析师预估。

EIA周度库存数据因周一公众假期而推迟至周四公布。

上周，原油就一度暴跌，布伦特和美国原油盘中纷纷跌超5%。这种情况已经很久没有发生了。不过，在美国之外，OPEC和其盟友下月会议或将延长实施减产行动。根据路透社此前的报道，2019年5月19日，OPEC+联合减产监督委员会（JMMC）在沙特阿拉 伯吉达举行会议。

　　当时，沙特阿拉 伯能源部长表示，他建议减少石油库存，因为全球石油供应充足。OPEC和盟国石油生产商一致认为，要“温和”地降低原油库存。根据华尔街日报的报道称，沙特阿拉 伯，以及尼日利亚、伊拉克和阿联酋等其他国家，都表示他们支持保持120万桶/日的减产目标。阿联酋能源部长表示，放松减产并不是“正确的决定”。阿联酋不希望看到可能导致价格暴跌的库存增加。

　　但俄罗斯的态度仍不明朗。俄罗斯能源部长表示，他们正在考虑各种选择，包括增加产量。他说：“如果需求增长，我们准备考虑并降低减产量，部分恢复生产”。关于是否延长减产协议最终会在2019年6月25日至26日在维也纳举行的OPEC+会议上决定。

日内转折点: 65.4

交易策略： 接近64.5附近多单进场，目标65.4，止损0.3美金。

备选策略：在接近65.4美金附近空单进场，目标63.8以下，止损0.3美金。

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