美联储降息预期重返70%，但黄金多头仍需警惕三大风险
NO.1黄金 日内 : 美联储降息预期重返70%，但黄金多头仍需警惕三大风险
周三（5月15日）现货黄金窄幅震荡，现报1296.31，跌幅0.05%。
周二因欧洲政治经济的不确定性使得美元小幅反弹，同时贸易局势的担忧情绪有所缓解使得美股有所反弹，因此黄金失守1300关口。不过总体而言黄金仍维持相对高位，且地缘局势的避险情绪也对黄金构成支撑，因此黄金短线仍维持偏多的走势。日内关注美国零售销售数据，这对于美元走向产生直接的影响。
贸易担忧情绪缓解股市反弹令黄金小幅承压，但是美股的技术形态或已走坏
周二美盘时段，黄金温和走低，因此前触及四周高点之后，黄金短时间出现一些价格修正。尽管短时间承压于1300美元，但是黄金仍处于偏多的技术形态。
同时欧美股市在周二也出现了良好的复苏，因特朗普表示对未来几周中美贸易磋商持乐观态度，这使得风险情绪有所回升，因此推动股市走高，并小幅施压金价。
不过分析人士表示，此前美股跌至了6周的低点，从技术层面讲遭遇了技术性损害，表明近期股市已经开始筑顶。而恰逢这波下跌处于5月，美国股市一直有“Sell in May”的说法，因此这或进一步推动市场逃离股市。
摩根大通分析师表示出，美股在今年前四个月持续上涨，投资者已经再度超配股票，而他们进一步增持的空间也随之减少。因此2018年底股市重要的支撑已经不存在。
进一步表示，对冲基金、零售基金的美股持仓都已经回升至2018年9月的高位。现在进入美股的投资者，或许又要面临去年10月的一波大跌。
欧系货币疲软令美元收益，日内关注美国零售销售数据
周二美元小幅走高，且隔夜刷新3个交易日高点于97.5600，这使得黄金小幅承压。
美元走高很大程度上得益于欧洲经济政治的不确定性使得欧元有所走低。具体数据显示，德国ZEW经济展望指数5月份滑入负数区间，从4月份的3.1降至-2.1，意味着市场对德国和欧洲区未来经济增长的负面展望。
与此同时意大利副总理萨尔维尼表示，如有必要，政府准备超过3% 的预算赤字上限，或者允许债务超过130-140% ，以刺激就业，这使得市场对于意大利财政问题的忧虑情绪回归。
此外英国方面，英国首相特雷莎·梅暗示不在考虑达成与欧盟的永久性关税同盟协议后，英镑一度跳跌。此后，反对党工党的影子财相麦克唐奈尔却表示，坚守关税同盟意向，是两党继续商谈下去的关键。市场因此押注跨党脱欧谈判可能即将无果而终，于是英镑汇价进一步杀跌。
由于本周以来美国经济数据相对清淡，因此欧洲政治经济的不确定性反而使得美元走高。但分析人士指出，一旦美国经济出现更为疲软的信号，此前因美国经济差中最优对于美元的提振作用将会大幅减弱。
日内关注美国零售销售数据，该指标被视作是判断美国的经济现状和前景的关键性指标，市场目前的预期仅0.2%，远低于前值1.6%。因此如果该数据较为疲软，可能会强化市场对于美元走软的预期，因而提振金价。
黄金走向仍需关注美联储的动向
尽管因国际贸易的紧张局势，黄金近期获得了明显的支撑，但是黄金未能维持在1300美元上方，短时间上行的走势有所减缓。分析人士指出，黄金目前的走势很大程度上取决于美联储的政策走向。随着近日着美债收益率曲线再次出现倒挂意味着即将到来的经济衰退，他们认为美联储正在积极捍卫维持利率不变的观点。
美国经济衰退风险上升
从历史数据看，美联储自1945年以来的13次紧缩周期中有10次将经济推向了放缓或者是衰退的边缘。而在当前经济下行风险越发明显的情况下，经济衰退的风险也就越大
北美市场2019年实物黄金买需增速领先全球，暗示美元资产吸引力下降
此前提到因政治经济的不稳定性，欧洲黄金市场交投活跃，而2018年因美国经济相对强势，市场对于美元资产比较青睐，因此北美市场一直是黄金资金净流出地。不过随着美国经济放缓的趋势越发的明显，这种趋势正在逆转。
数据显示，美国金条和金币的需求较去年增长38%，这一需求增速几乎是全球最高水平。而相比之下，实物黄金需求大国中国则出现了较大程度的回落。
尽管北美市场黄金需求基数较小是使得今年实物需求激增的一个重要因素，但是这也从侧面反应了北美市场的偏好转向，对于黄金的避险需求明显回升。美国政府不断激增的债务使得市场对于持有美元资产持谨慎态度，这将使得更多的资金流入黄金。
地缘局势也对金价构成支撑
而就在两天前沙特油轮在阿联酋海岸附近海域遭到破坏性袭击，但尚无组织或个人宣布对此负责。美国国家安全机构排除了伊朗武装力量直接参与袭击的可能，但表示同情或效忠伊朗的政治代理人应对袭击事件负责。而伊朗官员对此予以否认。
而5月13日有消息称，代理国防部长沙纳汉已向白宫递交针对伊朗的军事行动计划，根据该计划，一旦伊朗攻击美军或加速研发核武器项目，美国将调遣至多12万美军前往中东地区。
尽管随后特朗普予以了否认，并表示这是虚假的新闻，但是这令市场对于地缘局势的担忧情绪明显回升。市场近期仍将继续关注美伊问题的进展。
日内高点：1298 低点：1286
日内转折点: 1290
交易策略：黄金现价以及接近1296空单进场，目标1290以下，止损1299
备选策略： 若黄金到达接近1288附近，企稳可以空单进场，目标1293附近，止损1285。
NO.2白银 当日内: 逢高做空，高抛低吸。
5月15日，美国商品期货交易委员会白银ETF持仓量为9846.81吨，与上一交易日持平。因市场已经消化中美贸易关系紧张化情绪，正在逐步适应这种双方边打边谈的走向。隔夜避险退潮现货白银于14.7关口附近微幅震荡，截止发稿，现货白银报价14.78美元/盎司。
本交易日美国将公布有着“恐怖数据”之称的4月零售销售数据。该数据的任何意外表现，均可能引发市场剧烈波动。
重点事件回顾：
【美国4月进口物价指数不及预期，表明通胀可能暂时保持温和】美国4月进口物价指数月率录得0.2%，低于预期，因石油和食品成本受到10年来最大的生产资料价格跌幅的影响，表明通胀可能暂时保持温和;上周美国数据显示，4月份PPI和CPI均温和上涨，更进一步凸显了美联储年内不再加息的预测。经济学家表示，今年美国通胀也不会低到需要美联储降息的程度。
【欧洲央行管委维勒鲁瓦：最新数据与3月预测并不冲突】欧洲央行3月政策“在目前是适宜的”;3月欧洲央行预测较大但是是暂时的经济放缓;大量的地缘政治不确定因素仍然持续。
【美联储威廉姆斯：美联储真接近其政策目标，美国经济处于非常好的位置】 美联储威廉姆斯：美国一季度GDP数据传递的信号好坏参半，美国商业信心反弹，美国货币政策正适宜 ，更高的关税会影响到通胀和经济增长，经济处于良好位置足以应对挑战，正在观察消费者和商业信心疲软的迹象。关税的影响接近供应链的负面冲击 ，需要让通胀回到并且持稳于2%的水平，在其让通胀缩小前，已经下调中性失业率的预期 ，对当前情况注重保持经济扩张，通胀率为2%，美联储坚持依赖数据的准则，持续评估形势。
美联储威廉姆斯：在未来经济放缓利率下降的空间会被限制 ,没有理由预期中性利率会在可预见的未来回归更高水准 。较低的中性利率意味着全球“经济复苏将缓慢且通胀率低于目标”;较低的全球增长和利率趋势要求重新思考如何实现强劲的经济;投资者认为全球低通胀是“新常态”而非失常。
【英国失业率降至逾40年最低水平，但未必是好消息】英国失业率跌至上世纪70年代中期以来最低水平，3月三个月ILO失业率录得3.8%，略低于前值的3.9%，因脱欧前企业招聘激增，但1-3月工人薪资增速有所下降;劳动力市场无视了英国脱欧的进展，对通过消费刺激经济增长的家庭提供助力。英国招聘潮被广泛视为，面临脱欧不确定性之际，企业选择接受工人而非进行长期投资的反映。
【外交部回应美威胁对3000亿中国产品加征关税：美方漫天要价，中方明确拒绝】连日来，美方多次威胁将对价值约3000亿美元中国输美产品加征关税，昨天(13日)又称将于6月17日就此举行听证会。在今天的中国外交部例行记者会上，发言人耿爽表示，对贸易战中国不想打、不愿打，但也绝不怕打。中方对磋商展现最大诚意，美方一味漫天要价，中方明确拒绝，坚决反对。
日内转折点: 14.85
交易策略：行情在靠近14.8附近空单进场，目标价位 14.6，止损14.9。
备选策略： 行情若下跌到14.6附近，轻仓短多，目标价位定在 14.85附近，止损14.4。
NO.3美原油 当日内: 区间震荡，高抛低吸
周三(5月15日)亚市盘初，国际油价承压。油价隔夜收高，但回吐了盘中近半数涨幅，延续着近一周震荡整理、上下两难的格局。一方面，中东局势朝着进一步恶化的方向发展，市场仍对中美贸易谈判抱有希望，都为油价提供了支撑；另一方面，美国API原油库存意外增加打压了人气。
上周美国API原油库存意外增加
API公布，截至5月10日该周，美国原油库存增加860万桶，至4.778亿桶，市场预估为减少212.5万桶；汽油库存增加60万桶，市场预期为减少27.4万桶；馏分油库存增加220万桶，市场预估为减少115.9万桶。
API数据还显示，上周美国原油进口增加11.5万桶/日，至780万桶/日；库欣原油库存增加210万桶。炼厂每日炼油量增加1.5万桶。
API数据数据公布后油价日内涨幅收窄，除地缘政治因素外，供需基本面、尤其是美国产销存数据对油价仍有重要影响。
美国能源信息署(EIA)周一在一份报告中称，美国七个主要页岩油田的产量预计将在6月升至约850万桶/日的新高。EIA原油库存数据将在北京时间周三(5月15日)22:30公布。
中东袭击事件接二连三
全球最大原油出口国沙特表示，境内隶属于国有石油公司沙特阿美的两个石油泵站遭到也门叛军——胡塞武装的无人机袭击。沙特并称，这是“懦弱的”恐怖主义行为。
胡塞武装受到伊朗的扶持。两天前，沙特油轮在阿联酋海岸附近海域遭到破坏性袭击，但尚无组织或个人宣布对此负责。
美国国家安全机构排除了伊朗武装力量直接参与袭击的可能，但表示同情或效忠伊朗的政治代理人应对袭击事件负责。而伊朗官员对此予以否认。
由于美国收紧伊朗的制裁，伊朗与美国之间的口水战不断升级。美国的制裁导致伊朗石油出口减少，从而导致全球供应收紧。全球五分之一的石油消费要经过霍尔木兹海峡，从中东原油生产国流向全球市场。
根据美国与伊朗在2015年达成的核协议，伊朗同意停滞铀浓缩活动——通往制造核武器的潜在途径，以换取制裁减免。但特朗普一年前撕毁协议，并大幅增加了对伊朗的经济制裁。
首席执行官表示：“由于伊朗和美国之间的紧张局势日益加剧，以及该地区海军兵力的大幅增加，哪怕是可能引发冲突的些微迹象，市场都会对此相当敏感。”
供求形势依然趋紧
石油输出国组织(OPEC)周二表示，随着包括美国页岩油生产商在内的竞争对手供应增长放缓，今年全球对其石油的需求将高于之前预期。
市场也对中美贸易谈判抱有希望，双方都表达了积极的态度，表明继续磋商依然有戏。这表明，如果OPEC不增产，市场供求将更加紧张。
自4月份以来，俄罗斯原油出口受到干扰，在通过管道输送到波罗的海港口的油品中，检测到异常偏高的有机氯化物含量。
由于在斯洛伐克首都布拉迪斯拉发的谈判仍未能找到快速解决方案，因此截至周二，管道向中欧和德国的原油供给仍然处于停摆。
日内转折点: 62.3
交易策略：行情在接近61.1附近多单进场，目标62.3美金以上，止损0.3美金。
备选策略： 行情若上破62.3到达接近62.65美金附近，轻仓短空， 目标61.7美金，止损0.3美金。
NO.4布伦特原油 当日内: 区间震荡，高抛低吸
5月14日周二发布的OPEC月报称，4月原油产量比上月减少3000桶/日，至3003.1万/日，原因是伊朗和减产协议。4月份，受到美国制裁的伊朗，其原油生产量大幅下降至255.4万桶/日，降幅为6%。而受到减产协议影响的沙特，其原油产量也降低至974.2万桶/日。
伊拉克的增产缓解了产油大国原油供应下降的情况。
4月，伊拉克的石油产量增加了2.5%。目前，该国石油产量超越加拿大位居世界第四，仅次于美国、沙特阿拉伯和俄罗斯。根据国际能源署(IEA)周四发布的研究报告，在未来十年中，伊拉克的产量将继续增长，截至2030年，该国石油日产量将增加130万桶至每天600万桶，成为同期第三大石油生产国。此外，OPEC对全球石油需求增长前景保持不变，并预计全球2019年原油需求增速维持在121万桶/日不变。
随着包括美国页岩油生产商在内的竞争对手供应增长放缓，今年全球市场对OPEC石油的需求将高于预期。这意味着，如果OPEC不增产，全球市场将更加紧张。因此，OPEC把今年全球石油的需求调高至平均3058万桶/日，较此前预期上涨28万桶/日。
今年非OPEC国家的原油供应总量预计平均为6452万桶/日，增速减少4万桶/日至214万桶/日。其中，英国、巴西、俄罗斯、澳大利亚、加纳、南苏丹和苏丹将是今年增长的主要驱动力。而墨西哥、哈萨克斯坦、挪威、印度尼西亚和越南预计将出现最大跌幅。值得一提的是，此前OPEC、俄罗斯和其他非OPEC成员国达成的减产协议是否延长期限，将取决于6月25日至26日举行的会议。
日内转折点: 70.7
交易策略：接近在接近70.0附近多单进场，目标70.7美金以上，止损0.3美金。
备选策略： 行情若上破70.7到达71.2美金附近，企稳空单进场，目标70.7美金以下，止损0.3美金。
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