【IRC分析】每日研究分析报告

NO.1黄金 日内 : 黄金短线筑底？两大事件来临，大行情一触即发

周三（3月7日）现货黄金小幅反弹，现报1287.64美元，涨幅0.1%。

自二月中旬以来，黄金已经累计下跌近70美元，因美联储不及预期鸽派、美元持续走强叠加风险情绪回升。尽管近期数据密集，不过黄金似乎已经企稳，近期总体维持在1280美元至1293美元区间内。对此市场人士表示，随着全球经济放缓的忧虑加剧，股市近日也有所回落，同时美债收益率也创出了三周最大跌幅，暗示市场风险情绪有所恢回落，短时间对黄金构成支撑。

日内关注欧银决议，市场普遍预期欧洲央行将下调经济预期，且可能会就定向长期再融资操作进行讨论。

持仓变化

3月7日黄金ETFs数据显示，截止3月6日黄金ETF-SPDR?Gold?Trust的黄金持仓量766.59吨，较上一交易日持平。自黄金ETF遭受资金大量外流以来，黄金持仓量已经数日持平，对应黄金的走势，连续三日总体走势平淡，暗示市场短时间持观望立场。

日内转折点:  1292

交易策略：黄金在接近1280附近多单进场，目标1292以上，止损1277。
备选策略： 若黄金到达1299压力位附近不能突破观察K线引线部位，可以空单进场，目标1285，止损1302.

绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点

NO.2白银 当日内: 区间震荡，高抛低吸

本面方面：

昨日美国公布的小非农ADP数据不及预期，12月贸易赤字也表现不佳。具体数据显示，周三，美国最新公布的2月ADP就业人数录得增加18.3万人，不及预期的增加18.9万人，不过前值由增加21.3万大幅上修为增加30万人。市场对这一数据整体反应不大，贵金属仍在等待周五非农数据的指引。另外公布的美国12月贸易赤字高于预期，美国12月贸易赤字为598亿美元，高于预期的579亿美元和修正后的前值503亿美元。这一赤字水平将对美国同期GDP造成建国以来最大程度的拖累，对美元指数产生打压，支撑金银反弹。

日内投资者可关注晚间18:00欧元区第四季度GDP数据，该数据将影响欧元和美元走势，间接影响白银波动。另外关注20:45欧洲央行公布利率决议、21:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会，该事件同样会间接左右白银的走势。另外，关注晚间21:30美国上周季调后初请失业金人数。

由于短线银价的空头力量暂缓，因此多头即使增强不明显，行情的反弹需求仍然存在。近期走势反弹后，投资者仍需谨防空头力量在阻力位增强的可能性，以当前的买盘动能评估，走势尚难以直接形成反转形态，故而预计行情反弹后再度回踩的可能性较大。

日内转折点: 15.2

交易策略：行情下跌至15.0支撑位企稳多单进场，目标价位 15.2以上接近15.4，止损14.8。

备选策略： 行情若上涨到15.4附近遇阻，轻仓短空，目标价位定在 15.0附近，止损15.6。

绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点 |  

NO.3美原油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

北京时间7日凌晨，美国原油期货价格周三收跌。但上周汽油库存大幅下降，推动汽油期货价格创4个月来新高。纽约商品交易所4月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌34美分，跌幅0.6%，收于56.22美元/桶。

伦敦洲际交易所5月布伦特原油收高13美分，涨幅0.2%，收于65.99美元/桶。

纽约4月汽油期货攀升1.2%，收于1.789美元/加仑，为10月以来的最高收盘价。

诸如美国原油库存增幅超出预期、美国原油产量继续提高、库欣地区原油库存再度增加等等消息，均将使原油价格继续受到压力。

油市要闻：

1.    加拿大TORC公司创造石油生产记录并增加储量。（利空）

2.    韩国1月份汽油需求量创五年来最大增幅。（利多）

3.    含硫原油市场将在地中海进一步收紧。（利空）

4.    欧佩克减产预期推升油价。（利多）

5.    俄罗斯2019年1至2月油气产量增产3.7% 。（利空）

6.    3.1日当周EIA原油库存增量远超预期。（利空）

7.    3.1日当周美国钻机数量下降9台。（利多）

8.    日本从阿联酋进口2610.9万桶原油。（利空）

9.    俄罗斯表示遵守欧佩克协议进一步削减2月份产量。（利多）

10. 美国石油巨头大幅提升页岩油产量。（利空）

11. 至3.1日当周美国原油库存增加729万桶，远超预期。（利空）

12. 美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至2月26日当周，NYMEX原油期货CFTC总持仓2025884手，较上周增持6666手。持仓结构方面，非商业多头持仓为486235手，周增7235手；空头持仓为158564手，周减6469手。使得投机基金持有的NYMEX原油净多量为327671手，较上周增加13704手，显示原油市场看多情绪上升，且多头氛围仍占主导。

交易策略：逢低做多，现价56.4美金附近多单进场，目标56.8以上，止损56.2美金

备选策略： 若原油到达57.1美金阻力位，可以在57.1美金附近做空，目标56.6~56.1美金，止损57.3。      跌至56.1美金支撑位多单买入，止盈56.6以上，止损55.7。

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NO.4布油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

油价从去年圣诞节期间的低点已经反弹27%，是否能进一步上涨引发市场分歧。由于经济增长、“OPEC+”减产、油价波动下滑、加上投资者的乐观情绪，这些因素都利好油价，未来两年布油有望升至80美元。不过，他也指出，特朗普和美国政府可能是施压油价的利空因素之一。

分析师给出推高油价的四大因素

那么，看空油价的观点是否正确呢？石油分析师费尔雷格(Philip Verleger)认为可能不正确。以下是他给出的三大理由：

第一：美国能源信息署的预测，以及大部分其他的油价预测，都不考虑推动油价波动的因素。在过去的五年里，费尔雷格基于经济模型提出了两种解释。如果目前的趋势继续下去，这两种方法都指向油价将出现上涨。在一种情况下，布油价格可能升至83美元/桶的高位。

其次，美国能源信息署的油价预测与其对库存的预测不一致。正如费尔雷格过去所指出的那样，库存的变化、全球需求的变化、投资者兴趣、以及最重要的价格波动，在没有其他外部因素影响的情况下，这些都是油价的关键驱动因素。

第三，2020年1月实施国际海事组织《2020年海洋燃料硫监管条例》将对油价产生重大影响。费尔雷格认为这一规定将产生明显的价格效应。

费尔雷格通过计量经济学模型分析，最后得出的结论是，未来两年布油将升至80美元/桶。他认为以下四个因素将推动油价上涨：

①经济增长：美国能源信息署对全球石油消费的预测可能纳入预测模型，推高全球原油消费。

②“OPEC+”减产：OPEC+宣布从2019年开始减产120万桶/日，美国能源信息署认为，减产还将持续下去，这将导致全球库存供应减少，因为，减产是油价走势的关键决定因素。

③更低的价格波动：油价波动下降，加上油价下滑降低了原油期货价格的下行压力。

④投资者的乐观情绪：BPT股价的上涨表明，一些投资者可能正从长期的冬眠中醒来，他们的乐观情绪可能会推高油价。

然而，特朗普的推特依然是笼罩在油市上空的乌云，特朗普对高油价的抨击依然是石油市场的最大威胁。如果汽油或柴油价格升至美国认为过高的水平，人们可以预期特朗普将发布新的推文，要求OPEC增产压低油价。美国甚至可能采取行动，从美国战略石油储备中释放重油，以压低油价。特朗普推文已经并将继续对市场产生重大影响，这可能会阻止近期石油价格上涨。

日内转折点: 66.5

交易策略： 66.5美金压力位突破接近67美金空单进场，止损67.4，目标66.0。

备选策略：若下跌突破66.0在 接近65.8美金附近多单进场，止损65.4，目标66.2。

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