【TRADEMAX】悬！澳洲加息之路不好走

本文编辑于2018年3月6日 14:00

澳洲债务已经来到纪录高位，而薪资停滞不前、澳洲家庭债务负担越来越重、零售行业通货紧缩现象犹存、而就业市场离充分就业还有一段距离。因此澳洲联储很难在经济没有大起色的背景下尾随美联储进行加息。

在上个月公布的澳洲联储纪要中，从偏鹰的格调可以推算出今年下半年将会有加息的可能，这将或是2010年以来澳洲联储的首次加息。但无论从零售数据还是就业市场的表现都不尽如意，都相当程度抑制了澳洲联储加息的步伐。而通胀率离澳洲联储所制定的中期目标2.5%相差甚远，这也使市场对年内加息的期望出现回落。

澳洲总体和核心通胀率在今年都有可能低于2.5%-3%区间下限，所以澳洲联储不急于收紧政策，而联储主席再三强调澳洲无需向其他国家那样迫于实行放松政策。由于之前澳洲联储利率水平处于西方经济体相对高位，而其经济结构与大宗商品供需紧密相连。澳洲经济的回暖取决于中国及其它新兴经济体对于能源的需求新活力。

澳洲薪资增长问题与其它西方经济体的困惑一致。薪资增速放缓，相当于上世纪九十年代初的水平。我们认识到，虽然美国与英国已进入充分就业阶段，但薪资增长似乎并没有与就业数据相互挂钩。澳洲联储坚持在薪资增长与通货膨胀加速前，对现有货币政策不再有大改动，但其首当其冲需要对闲置产能采取一定行动。