美国宣布暂停针对伊朗的军事行动后，市场避险情绪明显降温，国际原油价格于2026年7月28日延续回落走势。布伦特原油期货下跌约1%，报每桶87.82美元；WTI原油则回落至每桶81.95美元。随着美伊双方谈判取得阶段性进展，市场对中东地区能源供应及霍尔木兹海峡运输受阻的担忧有所缓解，促使此前累积的地缘政治风险溢价进一步消退。 

除了地缘风险降温外，亚洲主要经济体能源需求增长放缓，同样限制了油价反弹空间。近期制造业活动仍未明显回暖，加上部分国家原油库存维持相对充裕，使市场对未来需求前景保持谨慎，也令国际油价缺乏进一步上涨动力。 

油价回落对于全球经济而言具有一定正面意义。能源成本下降有助于缓解运输、制造及企业营运成本压力，并降低输入性通胀风险，为全球物价带来缓冲效果。若能源价格持续维持相对低位，市场对于美国联邦储备委员会进一步升息的预期也有望降温，进而改善金融市场风险偏好，为股票及成长型资产提供支撑。 

不过，对于依赖能源出口的经济体而言，油价下跌则可能带来一定压力。以加拿大为例，原油出口占经济及贸易比重较高，国际油价走弱通常不利于出口收入及贸易表现，也可能削弱加元汇率表现。此外，部分产油国家财政收入亦可能受到影响，未来是否进一步调整产量政策，将成为市场关注焦点。 

整体来看，国际油价短期走势仍将围绕三大因素展开，包括美伊谈判进展、中东地缘政治变化，以及全球经济复苏与原油需求表现。若地缘风险持续降温，而全球需求未见明显改善，油价或将维持震荡偏弱格局；反之，一旦谈判出现变数或供应再度受扰，国际油价仍存在重新走高的可能性，投资人应持续关注相关动态及主要经济数据变化。 

MH Markets 迈汇 | 市场洞察团队                     

洞察趋势  稳健交易  以专业陪伴每一次决策